Перевод статьи от Research Affiliates.

Больше переводов в телеграмм-канале:

https://t.me/holyfinance

• Несмотря на то что диверсифицированные классы активов в последнее десятилетие показывали низкие результаты по сравнению с основными активами, а в 2022 году, когда основные активы показали низкие результаты, от них не стоит отказываться.
• Распределение активов по диверсифицированным активам — это простой и эффективный способ управления макроэкономическими рисками. Понимание этих рисков определяет зону поражения и объясняет последние результаты.
• Включение простого портфеля из трех активов — TIPS, REITS и сырьевых товаров — в основной портфель 60/40 — эффективный способ управления основными макрорисками и снижения чрезмерной волатильности акций в отдельном основном портфеле.

В 2023 году инвесторы вновь получили великолепные доходы от своих портфелей акций и облигаций. Глобальные акции, представленные индексом MSCI All Country World Index (ACWI), принесли доходность 22,8%, а глобальные облигации (Bloomberg Global Aggregate Index) также закончили год в плюсе, получив доходность 5,7%.

Перевод письма клиентам от Vltava Fund.

Больше переводов в моём телеграмм-канале:

https://t.me/holyfinance

Через пару месяцев после окончания 2023 года, исполнится 15 лет с тех пор, как мы перешли к нашей текущей инвестиционной стратегии. Хотя на самом деле это почти 5500 дней, когда мы просыпались и засыпали с мыслями о наших инвестициях, оглядываясь назад, кажется, что это произошло в мгновение ока. Часто повторяемая поговорка о том, как быстро летит время, к сожалению, является одной из таких неумолимых истин.

Общая доходность Vltava Fund за этот период составляет 420%, что составляет примерно 11,8% годовых. Мировой индекс MSCI, который является логичным ориентиром для глобального фонда прямых инвестиций, такого как Vltava Fund, за тот же период вырос на 232% (примерно на 8,5% в год). Я упоминаю о нашей доходности только в качестве введения к теме, которую я хочу затронуть сегодня, а именно к риску.

Когда люди говорят об инвестировании, вопрос о доходности, как правило, находится в центре внимания.

Перевод статьи от Conor Mac.

Больше переводов в моём телеграмм-канале:

https://t.me/holyfinance

«Вы начинающий инвестор. Вы только что закончили читать какого-нибудь глубокомысленного ценностного инвестора, Бена Грэма, когда доберетесь до Уоррена Баффета, тогда вы, вероятно, будете говорить о том, что идеи Грэма устарели и что вам просто нужно покупать и сохранять качество, позволяя времени делать свое дело. Это продлится до следующего года, вы будете цитировать Фишера и Линча, рассказывая, знаете ли, о важности уделять больше внимания качественному анализу в вашем инвестиционном процессе. Вскоре после этого вы познакомитесь с Дракенмиллером, который повторяет, что мы никогда не должны инвестировать в настоящее и что решения о покупке должны основываться на том, какой, по вашему мнению, будет окружающая среда или перспективы через 18-24 месяца”

Годы становления инвестора не слишком отличаются от работы в баре в Good Will Hunting. Когда инфантильные инвесторы погружаются в то, что кажется океаном “неизвестных неизвестных”, они цепляются за все, что создает ощущение более глубокого уровня понимания. Они хотят чувствовать уверенность в своих способностях подбирать акции; как будто они управляют кораблем, а не заигрывают с опасностью утонуть.

Перевод исследования The Journal of Investment Consulting.

1 Часть по ссылке

Оригинал этого исследования  — по ссылке

много других переводов в моём телеграмм-канале

https://t.me/holyfinance
_______

Edward Baker:

Что текущие опросы говорят вам о премии за риск акций? Какие оценки вы видите, и какова ваша личная оценка, особенно в условиях изменения процентных ставок, в которых мы сейчас находимся?

В опросе респондентам предлагается оценить премию за риск акций за один год и десять лет. Десятилетняя премия, вероятно, наиболее актуальна, поскольку она используется для долгосрочного распределения активов и для расчета стоимости капитала. Когда мы смотрим на разброс доходности, скажем, между индексом S&P 500 и десятилетними облигациями, исторически эта премия колебалась между 2,5 и 5 процентами. Поскольку у нас длинный горизонт, он довольно гладкий. В настоящее время премия составляет около 3 процентов, что говорит о том, что рынок не ожидает аномальных отношений между акциями и облигациями в течение следующих десяти лет. Премия — это прогнозируемый показатель того, что, как ожидается, произойдет на фондовом рынке по отношению к рынку облигаций.