ФАС предложила изменить принцип ценообразования на алюминий внутри России и отказаться от привязки к котировкам LME. Вместо этого служба рассматривает формулу экспортного паритета: средневзвешенную цену поставок в Китай, Азию, Европу и Америку за вычетом логистики и пошлин.

Новый подход должен сделать внутренние цены прозрачнее и поддержать российских переработчиков, которые, по оценкам участников рынка, сейчас платят за алюминий больше иностранных покупателей. Перерабатывающая отрасль утверждает, что действующая формула уже привела к росту импорта китайской продукции на 63% и снижению конкурентоспособности российских полуфабрикатов.

Эксперты предлагают компромиссные варианты: ценовой коридор 95–105% экспортного паритета, закрепление 30–40% производства за внутренним рынком, смешанную формулу с учетом LME и азиатского нетбэка либо поэтапный переход с регулярной корректировкой. Без компромисса рынок рискует либо потерять переработку, либо столкнуться с оттоком металла на экспорт.

Совет директоров «Русала» рекомендовал не выплачивать дивиденды за I квартал 2026 года, говорится в сообщении компании, опубликованном на Гонконгской фондовой бирже.

Такое решение принял совет директоров компании на заседании, которое прошло 5 мая.

Внеочередное собрание акционеров, в повестку которого включен вопрос о дивидендах за первый квартал 2026 года, состоится 1 июня.


Источник: tass.ru/ekonomika/27318479

На мировом рынке цветных металлов в ближайшие годы может сформироваться устойчивый дефицит меди и алюминия. По оценке аналитиков, в 2026–2030 годах нехватка меди составит 2–6% от спроса, алюминия — 3–7%.

Дефицит меди связывают с авариями на крупных рудниках, снижением содержания металла в руде и отсутствием новых крупных проектов в ближайшие годы. Дополнительное давление создает рост спроса со стороны энергетики, модернизации электросетей и ограничение поставок серной кислоты, которая важна для производства.

На рынке алюминия проблемы вызваны конфликтом на Ближнем Востоке, где сосредоточена заметная часть мирового выпуска. При этом спрос поддерживают солнечная энергетика и строительство ветряных электростанций. Аналитики считают, что даже при стабилизации ситуации дефицит алюминия быстро не исчезнет.

На этом фоне российские производители, в том числе «Норникель» и «Русал», теоретически могли бы выиграть от роста цен и перераспределения поставок. Однако сами компании отмечают, что такие возможности ограничены, поскольку значительная часть объемов уже законтрактована, а расширение поставок зависит от логистики, финансовых схем и готовности покупателей наращивать закупки российского металла.

Несмотря на подорожание алюминия на мировом рынке на фоне конфликта на Ближнем Востоке, «Русал» по итогам первого квартала 2026 года остался убыточным. В компании пояснили, что воспользоваться благоприятной внешней конъюнктурой мешает сразу несколько факторов.

Главная проблема — высокая зависимость от импортного сырья. По данным компании, около 75% сырья закупается за рубежом, а примерно такая же доля произведенного металла идет на экспорт. Это повышает потребность в оборотном капитале и усиливает давление на финансовый результат.

Дополнительную нагрузку создает рост цен на сырье внутри России. В частности, стоимость нефтяного кокса, который использует «Русал», привязана к мировым котировкам и растет вместе с нефтью. При этом компания, как утверждают в «Русале», закупает его еще и с премией.

Негативно на результат также влияют дорогие заемные деньги. Экологическая модернизация крупнейших заводов — Красноярского и Братского — финансируется в том числе за счет кредитов, привлеченных по высоким ставкам. Еще одним фактором давления в компании называют крепкий рубль, из-за которого экспортная маржа заметно снижается.

Российские эмитенты начали осторожно тестировать рынок валютных облигаций после длительной паузы. Золотодобывающая компания «Полюс» разместила долларовый выпуск, а «Русал» в начале апреля вышел на рынок с облигациями в юанях. Однако участники рынка считают, что говорить о полноценном оживлении сегмента пока рано.

«Полюс» 14 апреля закрыл книгу заявок по пятилетнему выпуску долларовых облигаций с офертой через четыре года. Спрос превысил первоначальный ориентир в $100 млн, и в итоге компания привлекла $150 млн. Ставка купона была снижена с 8–8,25% до 7,75% годовых. Но даже при таком уровне доходности часть портфельных управляющих считает выпуск не слишком привлекательным, поскольку на вторичном рынке уже есть валютные бумаги с более высокой доходностью.

В начале апреля «Русал» разместил трехлетние облигации в юанях с офертой через год на 1,98 млрд CNY при заявленном объеме 2,3 млрд CNY. Купон по выпуску составил 10% годовых. Эти сделки стали сигналом того, что эмитенты вновь начали проверять наличие спроса на валютные инструменты.

Мировые цены на алюминий и медь в 2026 году вырастут на 16–31% к уровню прошлого года, следует из обзора Kept. Основными причинами названы вооруженный конфликт на Ближнем Востоке, снижение добычи сырья и ограниченное предложение на рынке.

По оценке компании, алюминий подорожает на 16–25% — до $3050–3300 за тонну. Росту котировок способствуют перебои с поставками с Ближнего Востока, где на страны региона приходится 8–9% мирового производства металла, а также блокировка Ормузского пролива, важного маршрута для экспорта алюминия и импорта сырья. Дополнительное влияние оказывают лимит производства алюминия в Китае на уровне 45 млн тонн в год, остановка выпуска металла на заводе Mozal в Мозамбике и рост спроса со стороны возобновляемой энергетики, электротранспорта и инфраструктурных проектов.

Медь, по прогнозу Kept, вырастет в цене на 26–31% — до $12 500–12 992 за тонну. Поддержку рынку оказывают снижение плановой добычи на крупных рудниках в Индонезии и Чили, перебои с поставками из ДР Конго, а также планы китайских медеплавильных заводов сократить производство в 2026 году на 10%. Дополнительными факторами стали ажиотаж на сырьевых рынках, рост спроса в энергетике и строительстве центров обработки данных, а также риски введения США импортных пошлин.

Чистый убыток объединенной компании «Русал» по МСФО за 2025 год составил $455 млн против прибыли в $803 млн годом ранее. Скорректированная EBITDA снизилась на 29,5%, до $1,053 млрд.

Отчетность компании по итогам 2025 года опубликована на ее сайте (.pdf). Из нее следует, что выручка «Русала» выросла на 22,6%, до $14,81 млрд. Капитальные затраты увеличились на 8,1%, до $1,477 млрд. Объем производства алюминия составил 3,9 млн тонн (-1,9%), бокситов — 18,4 млн тонн (+16,2%), глинозема — 6,85 млн тонн (+6,7%).





Источник: rusal.ru/upload/iblock/a67/z5cr1iymneldlixtrnvqm7g8l0nuo6b0/RUSAL_Consolidated-Financial-Statements-for-12m2025_RUS.pdf

В рамках судебного спора на сумму 104,75 млрд руб. «Русал» потребовал обратить взыскание на долю структур Rio Tinto в неназванной компании. Как следует из материалов арбитражного суда, речь может идти о 66% в проекте Оюу-Толгой в Монголии — одном из крупнейших медных месторождений мира.

Иск был подан в апреле 2025 года в арбитражный суд Калининградской области. Дело рассматривалось в закрытом режиме, а в декабре суд удовлетворил требования «Русала». В январе структура Rio Tinto подала апелляцию, однако 16 февраля она была оставлена без удовлетворения.

Предполагается, что спор изначально связан с австралийским глиноземным заводом Queensland Alumina Limited, где Rio Tinto владела 80%, а «Русал» — 20%. В 2022 году предприятие прекратило переработку глинозема для структуры «Русала» в связи с санкциями Австралии. Российская компания пыталась оспорить это решение в австралийском суде, но безуспешно.

Однако среди ответчиков в российском процессе фигурируют и структуры, связанные с владением 66% проекта Оюу-Толгой в Монголии. Оператор месторождения — Oyu Tolgoi LLC — привлечен третьим лицом. Юристы считают это индикатором того, что «Русал» может попытаться добиться исполнения решения через монгольские активы.