Внешний фон перед открытием торгов в России сегодня негативный.  Азиатский регион в понедельник находится во власти продавцов.  В Японии вышли провальные данные по ВВП за третий квартал. В Китае, ещё в пятницу, после закрытия торгов, регулятор повысил залоговую стоимость по маржинальным позициям, дабы избежать очередного надувания пузыря – это также привело к ликвидации части длинных позиций. Теракт во Франции и в целом геополитика тоже  добавляют пессимизма на всех фондовых рынках.

     Японский индекс Nikkei 225 снизился в ходе торгов в понедельник почти на 1%, китайский Shanghai Composite – на скромные 0,3%, гонконгский Hang Seng — на 1,5%, австралийский S&P/ASX 200 — на 0,9%. Фьючерсы на основные индексы теряют с утра в пределах 0.5%, а вот цены на сырьё, наоборот, показывают незначительный рост. На фоне роста геополитических рисков вновь может появиться спрос на такие защитные активы, как золото и серебро.  Сегодня котировки золота прибавляют почти 1%. Не исключено, что новые военные действия в борьбе с ИГ могут привести к скачку цен и по нефтяным котировкам, хотя инвесторы сейчас больше обращают внимание только на динамику добычи, которая пока продолжает только расти.

     В целом, ситуация на всех глобальных фондовых рынках в ноябре остаётся позитивной, но правило – “чем хуже дела в экономике, тем лучше фондовым рынкам” уже очень скоро перестанет работать.  Последние сильные данные с рынка труда США существенно повысили шансы на повышение ставки в декабре, поэтому в ближайшие недели на всех фондовых рынках может начаться процесс отрезвления.  Рынки всегда живут ожиданиями, а теперь в них будет закладываться то, во что ещё мало кто верил. В ноябре заседания ФРС не будет, поэтому шлейф от позитивных данных по рынку труда США и ожидания повышения ставки будут постоянно давить на умы инвесторов вплоть до 16 декабря.  В последнюю пятницу вероятность повышения ставки в США достигла нового максимума в 70%.

     Самое интересное в том, что ситуация даже в экономике США совсем далека от момента, когда можно ужесточать денежно-кредитную политику, но ФЕД сам себя загнала в угол, своими же обещаниями, и теперь всячески будет манипулировать статистикой, чтобы оправдать свои действия. Если более подробно взглянуть на тот же последний отчёт по рынку труда США, то он явно доказывает сей факт.  Он свидетельствует о том, что весь прирост занятости произошёл за счёт подростков (моложе 20 лет) и пожилых людей (старше 55) – среди остальных (возрастом от 20 до 54 лет) безработица даже выросла, а рабочие места сократились. Откуда же такой всплеск среди молодых и пожилых? – а его и вовсе нет в реальности,  это так умело моделирует и рисует цифры Минтруда.  Непонятно откуда, но  «самозанятых» пришлось аж 85% всего месячного прироста имеющих работу. В общем, налицо явная манипуляция – но как повод к поднятию ставки ФРС в декабре она сойдёт.  А если взглянуть на реальную безработицу в США, то она  и вовсе будет ближе к 10% а не 5%, как всем рисуют.  Может кто-то не знает, но в официальной статистике учитываются только те безработные, которые не могут найти работу на протяжении шести месяцев и обращаются за пособиями, но после полугода их безработными уже не считают, они просто попадают в категорию временно неактивное население страны и их статистика уже не учитывает.  Получается, официальная безработица в США на минимуме с докризисного 2008 года, а не официальная, на максимуме за всю историю.  Не забывайте про хорошую поговорку – есть ложь, а есть статистика.  Придёт время, и данными начнут манипулировать уже в другую сторону, чтобы оправдать новый запуск “печатного станка”.

     Итоги сегодняшнего дня, возможно, определят вектор движения всех фондовых рынков на ближайший месяц. В 16.30 сегодня выйдут данные по рынку труда США за октябрь, и если они окажутся сильными, то шансы на повышение ставки в США в декабре подскочат до новых максимумов. На текущий момент, шансы на ужесточение денежно кредитной политики в Америке на декабрьском заседании ФРС оцениваются в 64%. На своих последних выступлениях председатель ФРС госпожа Д.Йеллен неоднократно давала намёки, что ставку нужно повышать в текущем году, что риски в мировой экономике Америку больше не пугают и что рынок труда уже сбалансирован. Осталось дождаться ещё одного подтверждения, в виде сильных данных по безработице, которые выйдут сегодня.

     Как ожидается, сегодняшние данные покажут, что американская экономика в октябре создаст не менее 180 тысяч рабочих мест, а общий уровень безработицы снизится на 0.1% до 5%. Если данные окажутся лучше ожиданий, то это будет негативно воспринято фондовыми рынками и мы увидим бегство из рисковых активов. Также, в случае выхода сильных данных, мы увидим дальнейшее укрепление американского доллара на глобальном валютном рынке и падение цен на драгоценные металлы.  Ключевая валютная пара евро-доллар может за несколько дней опуститься до отметки 1.05, а котировки золота могут обновить минимум за последние 5 лет. Сильные данные по рынку труда США окажут давление и на нефтяные котировки, поэтому российская валюта может оказаться под двойным давлением.  В паре с американским долларом, российский рубль запросто может достичь буквально за один день отметку 65. В случае её прохождения, будет открыта дорога к отметке 70 рублей за один американский доллар, но это ближе к декабрю.

     Внешний фон перед открытием торгов в России сегодня негативный. Вновь приходят слабые данные по экономике Китая. Индекс деловой активности в производственном секторе КНР (PMI) в октябре опустился ниже отметки 50 пунктов и составил 49.8. В тоже время, индекс деловой активности в непроизводственном секторе (PMI) в октябре вышел на отметке 53.1, но это хуже сентябрьского значения на отметке 53.4.  Вместе с этим, в октябре зафиксировано падение объемов южнокорейского экспорта, что в свою очередь, подтверждает негативные тенденции в азиатском регионе.

     В октябре сводный индекс азиатского региона показал максимальные темпы роста за 6 лет,  поднявшись по итогам месяца на 8,6%. Американские индексы завершили октябрь рекордным ростом за 4 года, при том, что риски повышения ставки в этом году растут, несмотря на противоречивые данные по экономике США. Стоит отметить, что и сезон отчётности в США также не посылает чётких сигналов, хотя слабых отчётов, всё-таки больше.

     Подходит к концу октябрь, до конца года уже осталось всего 2 месяца, а градус  кретинизма и неопределённости только растёт.  Октябрь хоть и выдался в этом году благоприятным для инвесторов, но радоваться тут нечему.  Да, после августовского обвала все мировые фондовые рынки восстановили свои потери, и вышли и в чисто символический плюс  с начала текущего года, при этом мало кого удивляет, какими усилиями.  И вот именно в такие моменты, лично у меня всегда возникает один и тот же вопрос – а дальше что?

     Если в первой половине октября на всех фондовых рынках зашкалил оптимизм из-за слабых данных по рынку труда США,  которые, якобы, сняли все опасения насчёт повышения ставки в США в этом году, то на прошедшей неделе,  эйфория вперемешку с маразмом уже явно вошла в финальную стадию.  Сначала глава ЕЦБ Марио Драги, вновь дал понять, что уже в Декабре готов расширить программу выкупа активов, и дальше снижать ставки, чтобы хоть как-то помочь европейской экономике.  На следующий день Китайский Народный Банк объявил о смягчении монетарной политики, снизил процентные ставки на 25 б.п., нормы резервирования для банков на 0,5 б.п. Все эти меры, регуляторы предпринимают не от хорошей жизни, а от того, что дела в экономике только ухудшаются, но фондовым ранкам пока на это наплевать, хотя всему своё время.