Фокус Рынка 27.03.2017

— Основная повестка дня: выступление представителей ФРС (Эванса и Каплана);

— ANZ рекомендует продажу пары AUD/CAD;

— Индекс деловой активности в секторе услуг Еврозоны вырос до 56,5;

— Индекс деловой активности производственного сектора Еврозоны вырос до 56,2;

— Британские регуляторы возобновили расследование против Barclays;

— ЦБ РФ снизил процентную ставку до 9,75%;

— Индекс деловой активности в секторе услуг США упал до 52,9;

— Индекс деловой активности производственного сектора США упал до 53,4;

— Baker Hughes: общее число буровых установок в США выросло на 20 единиц;

— Прибыль китайских промышленников с января по февраль выросла на 31,5%;

— Медь подешевела ввиду окончания забастовок в Чили;

— Команда Дональда Трампа не смогла добиться отмены законопроекта Обамы по здравоохранению.

График дня

Индекс доллара

— Основная повестка дня: данные по инфляции Канады и решение ЦБ РФ по процентной ставке;

— Fitch: уровень кредитного плеча финансовой системы Китая грозит стать причиной банкротства многих компаний;

— Розничные продажи Великобритании выросли в феврале на +1,4%;

— Представитель Банка Англии Бродбент: рынок ошибся в оценке Brexit, фунт восстановится;

— Конгресс не поддержал Трампа в принятие нового законопроекта о здравоохранение США;

— Голосование перенесли на пятницу;

Статистика дня

Динамика процентной ставки ЦБ РФ

— Ford (F) предупредил о снижение прибыли в 2017 году;

— Barclays улучшил свои прогнозы по паре EUR/USD;

— Deutsche Bank ждет паритета по паре EUR/GBP и 1,06 по паре GBP/USD к концу 2017 года;

— Продажи новых домов за февраль в США выросли на +6,1%;

— Курода: нет смысла в дальнейшем смягчение монетарной политики;

— Минфин России ждет снижение цен на нефть до 40$.

Назвать рынок логичным и рациональным сложно, ведь последние тенденции финансовых инструментов с конца прошлого года вызывают многие вопросы, которые в общем можно описать новой парадигмой финансовых рынков под руководством Дональда Трампа.

Фондовые площадки мира демонстрируют обновление своих максимумом, а облигационный рынок терпит волну распродаж, что поднимает уровень процентных ставок доходности облигаций США, Германии и других передовых стран.

На данный момент стоит обратить внимание на экономику США, которая является ключевым фактором риска для мировой экономики.

Стоит выделить четыре ключевых направления политики страны: денежно-кредитная, фискальная, политика заработной платы и инвестиционная политика.

На рисунке выше отмечены ключевые тенденции во время роста экономики и моменты, когда наступает его спад и кризис. Стоит обратить внимание, что на сегодняшний день все четыре ключевых направления сигнализируют о кризисе в экономике США.

1. Мы наблюдаем увеличение денежной массы, чему способствовали программы количественного смягчения ФРС и низкая процентная ставка.
2. Политика Трампа включает в себя революционную реформу в налоговом кодексе страны.
3. Мы наблюдаем рост уровня зарплаты, хотя он и умеренный.
4. Трамп планирует привлечь 1 триллион долларов со стороны Конгресса США.

Фокус Рынка 20.03.2017

— Ключевая повестка дня: выступление Трампа и протоколы РБА;

— Чистая прибыль Adobe выросла на +57%;

— Общее число буровых установок в США выросло на 21 единицу;

— Представитель ФРС Кашкари: текущие экономические условия не оправдывают повышения ставок;

— Apple (AAPL) откроет еще 2 центра исследований и разработок в Китае;

— Путин призвал не спешить со снижением процентной ставки ЦБ РФ;

— Deutsche Bank: руководство Банка Англии может еще сильнее разойтись во мнение по изменению процентной ставки;

— Morgan Stanley открыл покупку по паре GBP/NZD с целью — 1,8700;

— Настроение потребителей в Новой Зеландии ухудшилось.

График дня

Динамика количества нефтяных буровых установок в США от Baker Hughes

3 января 2017 года, валютная пара EUR/USD установила локальный минимум по цене – 1,0340. С того времени инструмент успевал корректироваться до 1,0828, а сейчас находится на фигуру ниже этой отметки. Есть ли повод говорить о том, что по валютной паре EUR/USD назревает разворот? Скорее всего, что нет, ведь дивергенция монетарной политики ЕЦБ и ФРС способствует удорожанию доллара и наоборот, обесцениванию евро. Кроме того, не маловажную роль играет политическая ситуация вокруг стран Еврозоны, а именно:

— Brexit;

— выборы в Германии и Франции;

— кредитный долг Греции.

Помимо этого, есть такие факторы со стороны США, как президентская программа Трампа и дальнейшие перспективы по повышению процентной ставки ФРС. Если вернуться к последнему вопросу, то стоит упомянуть недавнее заседание регулятора, где был озвучен план повысить еще 2 раза ставку на протяжении 2017 года. Именно эти слова и стали ключевым моментом, который способствует продолжению восходящей коррекции.

Фокус Рынка 13.03.2017

— Ключевая повестка дня: объем промышленного производства и капитальных инвестиций в Китае;

— Кроме того, запланирована речь главы ЕЦБ Марио Драги;

— Крупнейший инвестор мира Билл Гросс призвал закрывать длинные позиции по американским ценным бумагам, включая облигации и акции;

— Baker Hughes: общее число буровых установок в США выросло на 12 единиц;

— Генеральный директор страхового гиганта AIG подал заявку на увольнение;

— Опрос Банка Англии: инфляционные ожидания британцев растут;

График дня

Динамика доходности 10-летних казначейских облигаций США

— Уровень безработицы в Канаде упал до 6,6%;

— В США было создано 235 000 новых рабочих мест за февраль, уровень безработицы остался на уровне 4,7%;

— В феврале дефицит бюджета США достиг 3,1% ВВП;

— Morgan Stanley прогнозирует ужесточение риторики ЕЦБ с июня 2017 года;

Фокус Рынка 02.03.2017

— Основная повестка дня: данные по инфляции и рынку труда Еврозоны, и публикация объема ВВП Канады;

— Уровень безработицы в Германии составляет 5,9%;

— Уровень инфляции в Германии вырос до +2,2%;

— Личные доходы в США выросли до +0,4%, а личные расходы снизились до +0,2%;

— Производственный индекс Института управления поставками (ISM) в США вырос до 57,7;

— Аналитики BTIG Research рекомендуют покупать акции компании Apple (AAPL) с целевым уровнем 165$;

График дня

— Трамп попросил у Конгресса 1 трлн. долларов на восстановление инфраструктуры в США;

— Банк Канады оставил без изменений процентную ставку и считает текущий курс денежно-кредитной политики целесообразным;

— Добыча нефти в США выросла на 31 000 барр/день;

— Запасы сырой нефти в США выросли на +1,501 млн. баррелей;

— Standard Chartered давал рекомендацию продажи пары EUR/AUD по цене 1,3800 с целью 1,2500;

Фокус Рынка 01.03.2017

— Основная повестка дня: данные по рынку труда и ИПЦ Германии, индекс деловой активности в производственном секторе США, данные от Минэнерго США по запасам и заседание Банка Канады с их решением по процентной ставке;

— Инфляция в Италии усокрилась с +1% до +1,5%;

— Дефицит торгового баланса США расширился до -69,2 млрд. долларов;

- Аналитики Guggenheim рекомендуют покупку акций компании Apple (APPL) с целевым уровнем 180$;

— Рост ВВП США за 4-й квартал составил +1,9%;

- Глава ФРБ Сент-Луиса Джеймс Буллард: Процентная ставка должна быть низкой, чтобы удержать инфляцию вблизи целевого уровня;

График дня

Динамика индекса DJ30 после победы Дональда Трампа на президентских выборах

— Выступление Трампа перед Конгрессом США сюрпризов не приподнесло;

— Индекс деловой активности в производственном секоре Японии вырос с 52,7 до 53,3;

Фокус Рынка на 28.02.2017

— Основная повестка дня состоит из новостей с США: данные по ВВП, индексу настроения потребителей, и ключевое событие — это выступление Президента Дональда Трампа;

— Кроме того, перед ним будут выступать два руководителя ФОМС: Уильямс и Харкер;

— Кредитование компаний в ЕС за январь увеличилось на +2,3%;

— BNP Paribas рекомендует продажу пары AUD/USD с целевым уровнем 0,7400;

— На рынке возобновились разговоры о возможном потворном референдуме по независимости Шотландии, в связи с желанием остаться в составе ЕС;

- Трамп хочет увеличить расходы на оборону за счет Госдепа и экологии;

- Аналитики Goldman снизили рейтинг акций Tesla (TSLA)до уровня Sell с Neutral;

— Минфин России готови выпуск «народных облигаци» с доходностью 8,5%;

- Аналитики Mizuho рекомендуют к покупке акции компании Apple (APPL) с целевым уровнем 150$;

- Минфин: Рубль дорожает из-за сделок по приватизации в 2016 году;

— CIBC Market World прогнозирует рост пары EUR/USD к 1,12 к концу 2017 года;

- Представитель ФРС Каплан: Следует повышать ставки «медленно и терпеливо».

Мартовские контракты по крупнейшему биржевому индексу США и мира достигли отметки – 2350 пунктов. В начале текущей недели, впервые за всю историю, общая капитализация компаний, входящих в этот индекс, превысил объем 20 триллионов долларов, что больше, чем ВВП крупнейшей экономики мира – США. Может ли быть такое, что фиктивный размер капитала превышает общую стоимость реальной экономики, включая сектор услуг, финансовый сектор и инфляцию с налоговыми прибавками?

Рис.1. Динамика биржевого индекса S&P500.

Текущий оптимизм на американском фондовом рынке удивляет. В который раз подряд был зафиксирован «бычий» тренд на внутридневной сессии Нью-Йорка. Помимо этого, индекс прерывает психологические уровни, не проводя по ним ретест с целью дальнейшего роста. Кроме того, нет ситуаций, когда рост имеет резкий импульс, что мы наблюдали, к примеру, в декабре 2016 года, когда после победы Дональда Трампа было восходящее ралли на американском фондовом рынке.