Фокус Рынка 31.03.2017

 

— Основные события дня: данные по рынку труда Германии, ВВП Великобритании, инфляция Еврозоны и личные доходы/расходы в США;

— Основатель Amazon Безос обогнал Баффета в списке самых богатых людей мира;

— Крупнейший хедж-фонд мира BlackRock верит в британский фунт и держит по нему длинные позиции;

— Россия сократила добычу нефти на 200 000 барр/день;

— Nomura не исключает в 2017 году увидеть пару EUR/JPY по 130,00;

— Danske Bank видит потенциал снижения EUR/USD к 1,05 в ближайшее время;

— Инфляции в Германии составила +1,6%;

— ВВП США за 4-й квартал составил рост +2,1%;

— Barclays Capital прогнозирует рост пары USD/CAD до 1,40 к концу 2017 года;

— Опрос Reuters: ралли S&P500 почти достигло своего пика;

 

График дня

Динамика валютной пары USD/ZAR 

— Представитель ФРС Каплан: 3 повышения процентных ставок в 2017 году — хороший сценарий;

— Bank of America: цены на нефть в апреле будут расти;

( Читать дальше )

В прошлый раз, говоря о российском рубле, мы обсуждали сложившуюся ситуацию, которая создается вокруг соотношения двух биполярных сил – рубля и инфляции. Ведущий регулятор этих факторов ЦБ РФ столкнулся с ситуацией, когда процентная ставка стала инструментом, который влияет или на успешное положение тех, кто подвластен влиянию инфляции, или на успешное положение тех, кто является экспортоориентируемым производителем и тем самым формирует внешний торговый баланс России. Сейчас ЦБ РФ столкнулся с выбором: снижать процентную ставку для улучшения положения частного сектора и роста экспортной выручки нефтяников и металлургов или оставлять текущую процентную ставку, что улучшит перспективы со снижением уровня инфляции. Назвать этот процесс заслугой ЦБ РФ затруднительно, ведь это проявление стагфляции, когда потребление не способствует росту производства. Но мы забываем о еще одном важном ключевом факторе – международных резервах России, которые, в связи с укреплением рубля и программой Минфина по выкупу валюты, стали демонстрировать свое умеренное восстановление.

( Читать дальше )

 

Февраль многие годы оставался периодом, когда инвесторы ощущали психологическое давление из-за снижения котировок фондовых инструментов и демонстрировали бегство капитала в защитные активы. На сегодняшний день мы увидели вновь своеобразный рост спроса инвесторов на такие хедж-активы, как золото и серебро, но, несмотря на это, биржевые индексы США обновили свои исторические максимумы, что говорит о прямой корреляции риска и безопасности в февральском торговом периоде. Продолжится ли такая тенденция в марте, будет видно по ключевым трендам финансовых рынков.

Золото

После победы Трампа 8 ноября на президентских выборах США золото начало свое нисходящее ралли, которое ознаменовалось снижением котировок свыше 15%, что стало для многих трейдеров легким «шоком». Но февраль оказался удивительным лишь по той простой причине, что рост доллара и S&P500 сопровождался и ростом цен на золото, что идет против логических корреляционных взаимосвязей на финансовых площадках. С учетом последней динамики, стоит ожидать продолжение восходящей тенденции. Главным врагом для восстановления золота будет, скорее всего, ФРС, а фактор Трампа и фондового рынка уйдет на второй план. Если текущее восстановление котировок продолжится, не за горами и 1300$ за унцию к концу марта 2017.

( Читать дальше )

Современная парадигма инфляции и рубля 

Многие считают, что снижение уровня индекса потребительских цен в России – это ключевой фундаментальный фактор укрепления российского рубля, и они будут правы, но отчасти. Про текущий курс российской валюты можно смело сказать – она укрепляется и становится лидером на валютном рынке мира, но вопрос состоит в том, сколько времени отведено рублю быть такой валютой? Причина для изменения в будущем такой тенденции – это и есть новая парадигма взаимоотношения инфляции и рубля.

На текущий момент уровень инфляции в России снизился до +5% (г/г), что выше ожидания аналитиков (+5,1 + 5,4%). Кроме того, данный уровень инфляции ниже показателей 2013-2014 годов, когда первой волны девальвации рубля еще не было.

Рис.1. Динамика ИПЦ России.

В данном вопросе не все так гладко, как хотелось бы видеть. Суть в том, что снижение уровня инфляции – это положительный эффект для национальной экономики, но ее рост не наблюдается. Более того, ЦБ РФ потерял ориентир на то, что реальные блага будут увеличиваться не при снижении уровня инфляции, а при росте уровня объема экономики страны. Сейчас же экономика России переживает стагфляцию, поскольку объемы ВВП демонстрируют снижение, притом, что рост инфляции продолжает демонстрировать солидные значения.

( Читать дальше )

Фокус Рынка на 20.02.2017. 

— Важных событий на сегодня не ожидается, кроме того, в США официальный выходной день; 
— Главный экономист Goldman Sachs сообщил, что видит сильный перегрев экономики Китая; 
— Главу Samsung арестовали по делу о коррупции; 
— Белоруссия закупила партию иранской нефти, взамен российской; 
— Danske Bank ждет ослабления AUD из-за вербальных интервенций и ФРС; 
— В Японии крепнет уверенность в том, что Трамп не будет критиковать политику Банка Японии; 
— Розничные продажи Великобритании вышли хуже прогнозов. В месячном выражение было зафиксировано снижение на -0,3%; 
— Розничные продажи Великобритании сокращаются уже третий месяц подряд; 
— Fitch подтвердило рейтинг «АА» Новой Зеландии; 
— Данные от Baker Hughes показали рост буровых установок в США на 6 единиц за последнюю неделю.

Фокус Рынка на 17.02.2017. 

— Ключевая повестка дня: розничные продажи Великобритании; 
— Snapchat оценил свое IPO в 22,2 млрд. $; 
— Westpac ждет падение пары EUR/USD к 1,03 во 2-ом квартале, и к 1,01 в 3-ем квартале; 
— JP Morgan прогнозирует повышение ставки ФРС в мае 2017 года; 
— Представитель Еврокомиссии Домбровскис считает, что отсрочка сделки по Греции будет затратная для всех; 
— Аналитики Masquarie рекомендуют покупать акции ВАС; 
— Квартальная прибыль Yandex (YNDX) не оправдала ожидания; 
— Квартальная выручка Yandex (YNDX) выросла на +22,2%.

Фокус Рынка на 16.02.2017. 

— Важные фундаментальные события сегодня не ожидаются; 
— Citi рекомендует продавать EUR/USD с целью 1,0375; 
— Данные по инфляции США вышли лучше прогнозов; 
— В Великобритании было зафиксировано снижение роста зарплат; 
— Запасы сырой нефти в США выросли +9,527 млн. баррелей; 
— Loop Capital рекомендует покупать акции компании Visa (V); 
— Чистая прибыль Cisco упала на 25%; 
— Рынок труда Австралии продемонстрировал свое улучшение; 
— Объем иностранных инвестиций в Китай рухнул на -9,2%.

Фокус Рынка на 15.02.2017. 

— Основная повестка дня: данные по рынку труда Великобритании, данные по инфляции и розничным продажам США, данные от Минэнерго США; 
— Данные по инфляции Великобритании разочаровали быков по фунту; 
— Капитализация компаний входящих в S&P500 впервые превысила 20 трлн. $; 
— Credit Suisse планирует в этом году сократить 6 500 работников; 
— Представитель ФРС Лэкер: необходимы более существенные процентные ставки; 
— Британские потребители ждут роста инфляции к концу года; 
— General Motors ведет переговоры по продаже Opel; 
— Йеллен считает, что налогово-бюджетная политика США неустойчива; 
— Согласно Институту нефти, запасы сырой нефти выросли на +9,9 млн. баррелей; 
— Credit Agricole прогнозирует роста пары USD/CAD до 1,40 к концу 3-го квартала; 
— Курода заявил, что их политика не нацелена на курс иены (Ага, так ему и поверили).

Фокус Рынка на 14.02.2017. 

— Основная повестка дня: данные по инфляции Великобритании и Германии, ВВП Еврозоны и выступление Джанет Йеллен с Лакером, Капланом и Локхартом; 
— UBS рекомендует длинные позиции по золоту; 
— Credit Agricole советует продать евро против иены и доллара; 
— Deutsche Bank может получить налоговый штраф от России на сумму 10 млрд. рублей; 
— Morgan Stanley рекомендует продавать пару GBP/USD на этой неделе, прогнозируя возможный скачок до 1,20; 
— BTMU рекомендует продавать на этой неделе пару EUR/USD с нижней границей – 1,05; 
— Buckingham Research советует закрывать покупки по акциям компании Boeing (BA); 
— Goldman Sachs рекомендует покупать акции Apple (AAPL) с целью 150$; 
— Глава МВФ Лагард считает, что у Трампа хороший план для экономики США, но плохой для глобальной экономики; 
— Инфляция в Китае выросла выше ожиданий. 

Фокус Рынка на 13.02.2017. 

— Основная повестка дня: экономические прогнозы ЕС и ежемесячный отче ОПЕК; 
— Импорт нефти в Китае вырос на 28%; 
— Бундесбанк в 2017 году планирует перевезти стратегические запасы золота с Франции до Франкфурта; 
— Нефтедобыча ОПЕК в январе упала на 1 млн. барр/день; 
— Мировое предложение нефти в январе упало на 1,5 млн. барр/день; 
— Данные по рынку труда Канады продемонстрировали снижение уровня безработицы до 6,8% и рост числа занятых на +48,3 тыс.; 
— Jefferies рекомендуют покупать акции Ford (F) с целевым уровне 12$; 
— Argus рекомендуют продавать акции Starbuck (SBUX); 
— Большинство банков и хедж-фондов снижают рейтинг акций компании Twitter (TWTR); 
— JP Morgan прогнозирует падение пары USD/JPY к концу 2017 года до 100 из-за протекционизма США; 
— USD/RUB прорвался в область – 57.