Михаил Задорнов в своей колонке для РБК рисует знакомую до боли картину: перегретый американский рынок, несколько техногигантов, тянущих на себе половину индекса, завышенные ожидания от искусственного интеллекта и где-то впереди ожидает крупная коррекция, которая ударит по мировому росту и больно заденет российский бюджет через сырьевые цены.

Схема понятная. Мы уже не раз видели подобные сюжеты: пузырь доткомов, ипотечный кризис, долговые истории в Европе, теперь очередь пузыря вокруг ИИ. Каждый раз на стену вешается своё «чеховское ружьё» в виде Уолл-стрит: висит, заряжено, рано или поздно выстрелит. И каждый раз Россия в этом сценарии выглядит зрителем в партере, на которого неизбежно посыплются осколки декораций.

Спорить с тем, что глобальная конъюнктура для нас критична, бессмысленно. Падение цен на нефть, газ и металлы мгновенно превращается в стресс-тест для бюджета и курса. Но есть одна важная проблема: это старый и очень удобный сюжет. Он позволяет объяснять и будущие трудности, и прошлые ошибки ссылкой на внешнюю стихию. И при этом почти ничего не говорит о том ружье, которое висит над нами уже тридцать с лишним лет — о качестве наших институтов: судов, механизма защиты права собственности, исполнения контрактов, работы регуляторов и в целом устройства правовой системы.