Легенды, привет! 👋

31 июля были на онлайн-встрече о рынках капитала, где обсудили, что происходило с IPO и облигациями в непростых условиях, как сегодня компании привлекают деньги и чего ждать рынку дальше.

Лейтмотив был примерно следующий: рынок капитала жив, но правила игры сильно изменились.

Уже мало просто сказать: “Мы перспективная компания”. Нужны ответы на “неудобные” вопросы: Cколько реально стоит бизнес? Где рост? Какая маржинальность? Сколько долга? Почему за этот актив нужно платить именно такую цену? Когда я заработаю?

🚀IPO: инвестор стал требовательнее

После периода высокой ставки и дорогих денег компании выходят на рынок в условиях, когда инвесторы требуют серьезную компенсацию за риск.

Дисконт IPO к оценкам сопоставимых публичных компаний нередко достигал 20–30% и более. Логика простая: если есть возможность получать высокую доходность в консервативных инструментах, зачем покупать акцию по цене, почти равной уже торгующимся аналогам? 

При этом спрос на хорошие истории никуда не исчез. В отдельных размещениях переподписка была огромной:

( Читать дальше )

Легенды, привет! 👋

Когда компания выходит на биржу, в инвест-каналах часто шумят: “Переподписка в 5 раз! Надо брать!”. Но смотреть надо не на спрос, а на структуру сделки.

Давайте посмотрим, как варианты Cash-in и Cash-out определяют судьбу ваших вложений на годы вперед.

✅ Cash-in: Деньги в бизнес

Это классическая история “роста”, когда компания говорит: “Ребят, у нас куча идей, но мало денег”. Компания выпускает новые акции и продает их инвесторам.

❓ Куда идут деньги? Прямо на банковский счет компании.
❓ Зачем это нужно? Масштабирование: построить новые заводы/склады закупить софт/станки, погасить долги или поглотить конкурентов.
💰 Профит для вас: Ваши деньги начинают работать на будущую прибыль компании. Да, ваша доля общего “пирога” немного “размывается”, но суть в том, что на ваши деньги этот “пирог” должен кратно вырасти.

‼️ Cash-out: Деньги в карман

Тут ситуация иная. На рынок выставляются не новые акции, а доли действующих акционеров (основателей).

( Читать дальше )