#STOCKS #US10Y 

Планка по 10-летним трежерис пробита.

С момента последнего поста, показатель доходности 10-летних трежерис пробил трендовую Ганна на уровне 3,8%. По сути, это открывает путь для роста к показателям в диапазоне 4,5-4,6%. 

В ноябре — выборы, и нужно показать хоть какой-то эффект от мер по борьбе с инфляцией. Эта главная задача. Ну вот что дальше? Предположим, что удалось как-то стабилизировать ситуацию с инфляцией (реально или манипулируя статистикой — уже другой вопрос) путем достижения таргета по ставке в районе 4,5%. Дальше пустить экономику в рецессию. И, спустя какое-то время, снова начать цикл снижения ставки и вывод экономики из рецессии? Текущие показатели ставки были в 2008 году, а значения в 4,5% в 2007. И ФРС хватило этого «запаса» в снижении ставки практически на 14 лет. 

 *Данный пост‏ ‎не ‎является‏ ‎инвестиционной‏ и торговой ‎рекомендацией

Телеграмм канал: t.me/GTrading

#FOREX 
#STOCKS
#CRYPTO
#BONDS

#BONDS #US10Y

Почему вопрос рефинансирования долга сейчас так активно обсуждается? 

Коллеги, добрый день! Вновь вернемся к графику 10-летних казначейских облигаций США. Неоднократно писали, что слом 40-летнего нисходящего тренда является, в своем роде, сменой действующей экономической парадигмы. Но сейчас хотел бы остановиться на одном факторе, и с его помощью интерпретировать происходящее — это долг. 

На представленном графике есть три составляющих: 

⬛ Черный — линия доходности 10-летних казначейских облигаций США;

🟦 Синий — значение ключевой ставки ФРС;

🟥 Красный — государственный долг США.

Из простых закономерностей, которые сразу можно выделить:

📍Начало 40-летнего нисходящего тренда в доходности 10-летних трежерей в 80-х годах прошлого века;

📍Начало 40-летнего цикла снижения ставки ФРС;

#BONDS#US10Y 

В предыдущем посте выделял факторы ЗА продолжение роста на долговом рынке. 

Я был слишком оптимистичен и делал предположение, что нас может ожидать локальная коррекция на рынке госдолга США, но, не тут то было… В дело вступили вышедшие данные по инфляции, которые внесли коррективы и спровоцировали распродажи на всех рынках, толкая котировки акций вниз, а доходность по 10-летним бондам — вверх. Инфляция продолжает стремительно расти, что увеличивает вероятность более агрессивного подъема ключевой ставки на следующих заседаниях. 

Что ж, если рассматривать более пессимистичный вариант событий, то, по технике, ближайший значимый уровень сопротивления находится на уровне доходностей в ~3,7%. Далее дорога открывается на 4,6% и выше…

#BONDS#US10Y 

Доходность 10-летних трежерис 2,86%! 

Доходность по 10-летним трежерис пробила исторический нисходящий канал. Этот канал, в контексте десятилеток, очень сильная и крайне важная ценовая закономерность. Доходность двигалась в нем, начиная 1986-87 года! 

Что провоцирует рост? 

Во-первых, конечно, повышение ключевой ставки. А во-вторых, почему растет доходность облигаций? Потому что их продают. И в данном случае, ФРС (один из главных покупателей госбондов) прекращает свои покупки, и, к тому же, в обозримом будущем начинает продавать те трежеря, которые есть на балансе (чтобы его расчистить и подсушить ликвидность после обширной программы QE).

Чего ждать дальше? Я не уверен, что текущий пробой будет означать безоткатное продолжение роста. Скорее всего, мы сможем увидеть некоторую коррекцию в показателях доходности (в диапазон 2,2-2,4%) и тест пробитой границы канала. Но ситуация в экономике усугубляется и все может пойти не по плану. Если говорить о

#BONDS#US10Y #US02Y 

Господа и дамы, доброго субботнего утра всем! 

Хотим представить вашему вниманию, ее величество, инверсию! 

Да, вчера это случилось: спред между 2-летними и 10-летними бондами зашел в отрицательную зону (доходность коротких облигаций США выше длинных).

По статистике, после каждой инверсии кривой доходности, через 6-9 месяцев начиналась рецессия. Не думаю, что в текущих реалиях эта инверсия будет исключением.

Фондовые рынки США на исторических максимумах. Возможно,это хороший момент начать фиксировать позиции, кто еще их держит.

UPDATE:

Внимательно следим за Индексом RGBI (ОФЗ). Цена движется к выделенным уровням. За последние два дня максимальное падение было более 5%. 

Не думаю, что это предел. Выделил еще один диапазон(114-117), в который цена на наши ОФЗ может придти в ближайшее время.

Рынок акций отскочил практически на 20% после январских минимумов. На графике ОФЗ нет такой ярой позитивной динамики. Безусловно, позитив был, когда геополитическая повестка вроде бы пошла на спад. Но сейчас явно наблюдается затухающая динамика в движении. 

Также хочу обратить ваше внимание на движение цен ОФЗ в конце года перед активными продажами. Есть что-то схожее с тем, что мы наблюдаем сейчас.

Вчера прошло очередное заседание ФРС по сворачиванию стимулов и повышению ключевой ставки. 

Если кратко, то ФРС не отходит от своего плана: полное сворачивание программы QE планируется на март, после чего пойдет цикл повышения ключевой ставки и, вероятно, сокращение баланса. Рынок отреагировал неоднозначно и причина этому, скорее всего, неопределенность в сроках. По сути, сказали «да, будем, но не знаем когда… может и завтра..» 

Техническая картина по 10-летним трежерям следующая: трендовая, которую выделял ранее, «не пускает» дох-ть выше. Но ее пробой скорее вопрос времени. 

Исходя из перечисленного, могу сделать следующий вывод: рост доходности бондов и снижение фондового рынка (в особенности сектора технологий)