Уже более двух недель английский фунт не устает удивлять рынки новым ралли. Его рост начался 20 июля с уровня 1.3570, а к концу месяца котировки достигли 1.3970. На пороге августа возникает резонный вопрос: будет ли фунт продолжать расти и в новом месяце? Давайте разберемся.

ФРС и американская статистика на стороне фунта

По итогам очередного заседания Федрезерв не дал никаких намеков на то, что в ближайшей перспективе следует ожидать сворачивания программы стимулирования. Регулятор отмечает, что дискуссии на эту тему продолжаются.  

В течение последних месяцев руководители ФРС утверждают, что не намерены сворачивать программу до тех пор, пока можно будет говорить о «существенном прогрессе» в целевых вопросах ЦБ. Речь идет о низком уровне безработицы и уровне годовой инфляции в 2%. В минувшую среду на заседании регулятора был отмечен прогресс в этом направлении, а также выражено намерение на дальнейших заседаниях отслеживать будущее движение.

Прошлая пятница для Уолл-стрит стала одним из худших дней за год из-за потерь, понесенных индексом Dow Jones и SP500, например, Dow Jones в этот день просел более чем на 900 пп. Закрытие мировых индексов в отрицательной зоне было обусловлено опасениями относительно нового штамма Дельта, из-за которого к нам могут вернуться локдауны, и ростом инфляции в США. что может подтолкнуть ФРС начать сворачивать программу QE, и начать ужесточение своей монетарной политики раньше, чем планировалось.

Рынки, Delta и золото

Давайте по порядку. Начнем с «горячей темы», а именно с коронавируса. Сейчас все только и говорят о начале четвертой волны коронавируса и о штамме Delta. Эта разновидность COVID-19 появилась не вчера, ей уже несколько месяцев, но рынки ее игнорировали до последнего момента, так как были уверены, что Delta окажется не сильнее британского штамма. Правда, сейчас об этом уже никто не думает, и Дельта стал оказывать значительное влияние на товарно-сырьевые и фондовые рынки, снижая склонность к риску. 

Макроэкономические данные, которые поступают из основных экономик, свидетельствуют об устойчивом их росте. Руководители центральных банков постепенно начинают готовиться к сворачиванию программ QE и к началу ужесточения своих монетарных политик. 

Откуда исходит оптимизм на рынке? Во-первых, оптимистичные настроения усилились после того, как стало известно, что американский Конгресс согласился на сделку по расходам. Не так давно глава Белого Дома заявил, что достигнута двухпартийная сделка по инфраструктурному плану. Байден не раскрыл деталей соглашения, но этого было достаточно, чтобы рынок получил повод для роста.

Во-вторых, позитивный настрой усилился и после того, как был опубликован ежемесячный релиз по занятости в США. Данные NFP превзошли даже самые оптимистичные оценки и показали, что в течение июня число новых рабочих мест достигло 850 000.

Динамика основных индексов акций остается смешанной, но рынки сохраняют позитивный настрой. Причина кроется в том, что многие из них уже достигли очень высокой цены, поэтому ежедневная демонстрация значительного роста невозможна. Индекс американского доллара снижается, а доходность 10-летних и 30-летних американских ценных бумаг продолжает падать. В этом свете российская валюта выглядит очень привлекательной для покупки. Ниже мы рассмотрим основные причины роста российской валюты.

Нефть всему голова

Нефтяные котировки стремятся вверх на фоне роста спроса на топливо в экономиках западных стран. Кроме того, возвращение Ирана на нефтяной рынок оказалось под вопросом после заявления госсекретаря США о том, что санкции против этой страны, скорее всего, сохранятся.

Котировки поддерживаются также улучшением прогнозов относительно спроса на топливо в США в результате масштабной вакцинации, и из-за начала летнего сезона, когда большое число американцев сядут за руль. Снятие ограничений, связанных с коронавирусом, ведет к наращиванию трафика на дорогах. Согласно данным TomTom, в 15 городах Европы пробки впервые достигли максимума с момента начала пандемии.

Среди стран G10 Великобритания лидирует по восстановлению экономики. Причиной тому стала эффективность мер против коронавируса. За последнее время в стране были объявлены послабления карантинных мер, а темпы вакцинации возросли. Согласно прогнозам, 3/4 населения будет привито двумя дозами вакцины в текущем месяце. Таким образом, полного разблокирования ограничений по посещению общественных мест можно ожидать 21 июня.

Росту национальной валюты способствуют и другие факторы. Итак, что поддерживает ралли британского фунта и долго ли оно продлится?

Банк Англии заговорил о смене курса

Последнее время макростатистика в Королевстве выходит позитивной, что оказывает поддержку нацвалюте. Благодаря этому позитиву британская валюта достигла самого высокого максимума с апреля 2018 года. Из последних отчетов инвесторов порадовал индекс цен на жилье, который вырос на 1,8% в месячном выражении, а в годовом выражении этот показатель установил рекордные 10,9%. Таких значений индекс не показывал с 2016 года. Рост цен на жилье способствует росту инфляции, которая стимулирует восстановление экономики. Рост инфляции много значит не только для экономики, это еще и переход к более жесткой монетарной политике.

Индикаторы настроений – это графические или цифровые индикаторы, которые определяют, какого мнения придерживается группа людей относительно состояния рынка. Индикаторы настроений стремятся дать количественную оценку того, как различные факторы, такие как безработица, инфляция, макроэкономические условия и политика влияют на будущее поведение или развитие того или иного явления. Если говорить об индикаторах настроений применительно к финансовым рынкам, то следует отметить, что они показывают общее настроение участников рынка относительно дальнейшего поведения цены финансового инструмента.

Совершенно очевидно, что если научиться правильно оценивать уровень оптимизма и пессимизма инвесторов и трейдеров на рынке, то на этом можно неплохо заработать. Например, когда на рынке преобладают бычьи настроения, это значит, что большинство участников рынка либо уже открыли, либо готовятся открывать длинные позиции, поскольку считают, что цена актива будет расти и дальше. Соответственно, когда на рынке преобладают медведи – большинство участников рынка либо уже открыли, либо готовятся открывать короткие позиции, поскольку считают, что цена актива будет снижаться. Однако, как вы понимаете, деревья не растут до небес, или, говоря другими словами, на рынке невозможна ситуация, когда все игроки являются покупателями или продавцами. Поэтому при первых признаках экстремально бычьего или экстремально медвежьего настроения трейдеру следует задуматься об открытии позиции в расчете на смену тренда. Разворот рынка, как правило, происходит в моменты, когда большинство финансовых аналитиков и экспертных мнений (60% и более) настроены по-бычьи или по-медвежьи. Другими словами, именно в тот момент, когда подавляющее большинство рыночных участников признало наличие тренда и хочет к нему присоединиться, и наступает разворот. С другой стороны, как известно, большую часть времени (по разным оценкам от ⅔до ¾), рынок находится в состоянии консолидации, либо слабовыраженного бычьего или медвежьего тренда. В таких рыночных ситуациях трейдерская тактика заключается в том, чтобы выявить более сильную группу игроков (быки или медведи), присоединиться к ней и торговать в соответствии с правилами своей стратегии в направлении доминирующего тренда. Таким образом, для того чтобы понимать, какое влияние может оказать рынок на финансовый инструмент, которым вы торгуете, необходимо определить общее настроение рынка.