Новости рынков | Мы прогнозируем дивиденды БСПБ в размере 57 ₽ на горизонте ближайших 12 мес. (ДД ~14%), компания торгуется на уровне 3,5x P/E 2025П и 0,8x по P/B 2025П - АТОН

— В феврале чистая прибыль Банка «Санкт-Петербург» выросла на 37,9% г/г до 5,1 млрд рублей при рентабельности капитала (RoE) на уровне 32%.
— Чистый процентный доход увеличился на 14,2% г/г до 6,2 млрд рублей за счет роста доходности работающих активов и увеличения кредитного портфеля.
— Комиссионный доход сократился на 2,6% до 0,8 млрд рублей.
— Операционные расходы снизились на 19,7% до 1,9 млрд рублей при отношении расходов к доходам (CiR) на уровне 23,7% (за первые два месяца 2025 — 21,3%), расходы на формирование резервов составили 0,2 млрд рублей (0,03 млрд рублей за январь-февраль 2025) при стоимости риска (CoR) на уровне 0,4% (0,03% в январе-феврале 2025). За первые два месяца 2025 чистая прибыль увеличилась на 9,9% до 10,2 млрд рублей при RoE на уровне 30,9%.
— Чистый процентный доход увеличился на 12,9% до 12,8 млрд рублей, а комиссионный доход составил 1,6 млрд рублей, не изменившись в годовом сравнении.
— Объем кредитов юридическим лицам увеличился на 1,2% год к году и достиг 583,9 млрд рублей, объем кредитов физлицам — на 2,8% до 166,6 млрд рублей. По сравнению с предыдущим месяцем объем корпоративных кредитов в феврале вырос на 2,4%, розничных — на 2,2%. Достаточность капитала по нормативу H1.0 в феврале 2025 года составила 22,3%.

Банк «Санкт-Петербург» представил хорошие финансовые результаты за февраль 2025 года. Среди положительных моментов отмечаем высокий уровень RoE и рост процентных доходов, в первую очередь за счет увеличения кредитного портфеля. Также стоит отметить значительный рост прибыли, которая оказалась выше наших прогнозов. Среди негативных моментов отмечаем слабую динамику чистого комиссионного дохода. По нашим оценкам, компания торгуется на уровне 3,5x по мультипликатору P/E 2025П и 0,8x по P/B 2025П — мы считаем эти оценки низкими. Банк «Санкт-Петербург» также являет собой привлекательную дивидендную историю: мы прогнозируем дивиденды на горизонте ближайших 12 месяцев в размере 57 рублей на акцию — на текущий момент это соответствует дивидендной доходности на уровне 14%.

---

Данная публикация является личным мнением автора. Мнение владельца сайта может не совпадать с мнением автора.