Кому от высокой ставки на Руси жить хорошо?

Большинство компаний несильно рады повышению ставки до 15%, так как выросла стоимость заемного капитала, да и у не каждой компании доходность собственного капитала выше 15%, но есть несколько компаний, которые скорее в + от повышения ставки из-за неплохих накопленных денежных кубышек.

📍Московская биржа.

Казино всегда в плюсе вне зависимости от ставки. Маленькая ставка-люди больше торгуют, принося комиссионные доходы, большая ставка-биржа получает повышенные процентные доходы от размещения средств клиентов. Акции Московской биржи улетели в космос на фоне росте ставки, по текущим выглядит очень дорого.

📍Распадская и Юнипро.

Заблокированные кубышки обе компании не могут выплачивать дивиденды своим мажоритарным акционерам из-за зарубежной юрисдикции номинальных владельцев (Евраз и Uniper SE). У Распадской на 30.06.2023 отсутствовали долги и был кэш на 29 млрд, у Юнипро на этот момент было 42 млрд кэша и тоже без долгов. Оба бизнеса стабильно показывают неплохую прибыль, а дивиденды выплачивать не могут, поэтому кубышки у них будут только расти.

📍Сургут и ИнтерРао.

Консервативный подход у компании, которые много лет копят кэш под подушкой и накопили настолько много, что EV (капитализация компании+долги-денежные средства) у обеих компаний отрицательный. Когда-нибудь возможно эти деньги будут куда-нибудь направлены: на Capex, на M&A, на дивиденды или на  buyback, но ждать этого события можно долго.

Вывод: все-таки есть те, кто несильно расстроен от повышения ставки, но таких не очень много, ни один из вышеперечисленных эмитентов не выглядит сейчас привлекательно по текущим ценам.

Чаще пишу тут: t.me/roman_paluch_invest