Рынки с Максимом Орловским Личное мнение

Рынки ИТОГИ
С Максимом Орловским
Часть 1
tv.rbc.ru/archive/rynki/699609162ae596088f3eaeb2
Часть 2
tv.rbc.ru/archive/rynki/69960d6e2ae596088f3eaeb3

2 части по 30 минут.
Из этого сообщения, узнаете содержимое минут за 5
И личное мнение.



ВТБ падает

Ралли в ОФЗ (+2,5% за неделю)
Нефть $70+ (ожидания боевых действий США в Иране)

В России — замедление инфляции
Годовая инфляция замедлилась до 5,8%



Минфин на аукционе 18 февраля разместил рекордный объём ОФЗ с постоянным купоном




Риск — в ослаблении рубля (при ослаблении рубля ЦБ не будет снижать ставку) 
Важнее не сам шаг снижения ставки, а понимание, что продолжается тренд на снижения ключевой ставки (КС) ЦБ РФ
Большинство участников рынка ожидали сохранения ставки.


Алексей Пудовкин, Дом.РФ

50% чистой прибыли — на дивиденды, это около 250р. на акцию, див. дох. по текущей цене 11,3%



Сергей Голенищев, БКС

Обсудил с Максимом Орловским, что ВТБ упал на заявлении Костина, что
дивиденды за 2025г будут сопоставимы со ставками по вкладам.

Яндекс

EBITDA и клиентская база за 4 кв. перестали расти.
Менеджмент рекомендовал дивиденды за 2025г 110р. на акцию. 

Максим Орловский аккуратно относится к Яндекс.
Вся чистая прибыль на дивиденды — это позитив.
Но если из прогнозируемых на 2026г 360 млрд EBITDA вычесть амортизацию, % расходы, налоги и др., то чистая прибыль 150 млрд
А компания  стоит 2 трлн, т.е. P/E > 13. дорого

Нефтегаз при текущих условиях не привлекателен.
Но в сценарии снятия санкций может быть резкое ралли.



Мой портфель — это личное мнение

2/3 портфеля — банки (больше всего вес Сбербанка)
Держу компании с высоким % див. дох. 
Небольшой % портфеля-  длинные ОФЗ 


По поводу заявления Костина о % див. дох. ВТБ

Если дальше Костин скажет что, когда говорил, что
дивиденды ВТБ должны быть на уровне депозита,
имел в виду депозит «до востребования»,
это будет очень прикольно.
Как раз в стиле Костина и ВТБ
(чёрный юмор, пошутил)

Подробнее — на моём открытом (бесплатном) канале
t.me/OlegDTrading