Новости рынков | Инфляционные ожидания населения остались на уровне 13% несмотря на фактическое замедление роста цен — опрос ЦБ — Ъ

По данным опроса Банка России, в июле инфляционные ожидания населения остались на уровне 13% — столько же, сколько и в июне. При этом субъективно текущая инфляция, по мнению опрошенных, снизилась: с 15,7% до 15%. Люди со сбережениями повысили годовые ожидания роста цен с 11,6% до 11,9%, а их субъективная оценка текущей инфляции опустилась с 14% до 13,9%. Респонденты без сбережений, напротив, слегка снизили свои ожидания — с 14,3% до 14,2%, а наблюдаемую инфляцию — сразу на 1 п. п., до 16%.

Аналитики в целом оценивают картину как стабильную: несмотря на фактическое замедление роста цен, население не верит в устойчивое снижение инфляции. Особенно это касается чувствительных категорий расходов. Повышение тарифов на ЖКХ в июле может ещё отразиться в августовских данных по ожиданиям, когда придут новые платёжки.

Эксперты Telegram-канала MMI подчеркивают, что инфляционные ожидания не снижаются уже пять месяцев подряд. Уровень 13% считается слишком высоким для устойчивых дезинфляционных процессов. Они отмечают, что реальная доходность по вкладам с декабря упала на 4–5 п. п., а дальнейшее снижение ставок может привести к росту потребительского спроса и новой волне инфляции. В этих условиях они считают, что снижать ключевую ставку до 18% преждевременно — предпочтительнее сохранить её на уровне 19%.

По расчетам канала «Твердые цифры», инфляция во втором квартале составила лишь 4,8% в годовом выражении с учетом сезонности (SAAR), тогда как прогноз ЦБ на этот период составлял 7%. Это означает, что при ставке 19% реальная ставка сейчас достигает 15% — максимум за цикл.


Источник: www.kommersant.ru/doc/7891666?from=doc_lk