Антибенефициары снижения ключевой ставки

В июне ЦБ снизил ставку с 21 до 20%, и если послушать последние заявления людей из ЦБ, то ребята готовы сменить гнев на милость + российская экономика показывает жесткую посадку по всем индикаторам, поэтому пора смягчать ДКП. Рынок акций будет рад снятию петли с шеи, но найдется несколько компаний, зарабатывающих процентный доход, которые проиграют от снижения ставки!

📌 Пятерка проигравших

— Московская биржа 🏦. Половина доходов компании приходится на процентный доход, вот только из-за оттока средств клиентов процентный доход в 1 квартале упал с 23 до 14 млрд рублей год к году. Снижение ставки нанесет дополнительный урон по доходам главного казино страны!

— Транснефть ⛽️. Операционный сегмент компании не выиграет от ставки, так как объем перекачки нефти не коррелирует со ставкой ЦБ, но вот процентный доход от кубышки упадет с текущих 20 млрд рублей за квартал из-за отрицательного чистого долга и 12% по заемному финансированию.

— БСП 🏦. Банк с дешевыми пассивами взлетел в последние годы, но, пожалуй, что праздник жирного процентного дохода затянулся…

— ИнтерРАО 🔌. В 2024 году компания заработала 108 млрд рублей от операционной деятельности (не вижу буста для генерации от снижения ставки) и 70 млрд рублей чистого процентного дохода. Кубышка кормит акционеров не меньше основного сегмента, вот только от снижения ставки акционеры опять будут получать 10% дивиденд!

— Юнипро 🔌. Хоть кубышку в 92 млрд рублей собираются пустить на Capex, но в 2024 году она принесла процентного дохода на 13 млрд рублей!

Вывод: компании из списка (кроме Юнипро) отличные, но вот котировки покажут себя хуже индекса при смягчении ДКП ‼️



Подпишись, мне будет приятно!

t.me/roman_paluch_invest