Блог компании Иволга Капитал | Рубль, облигации и парадоксы логики

Аналитическое сообщество не сдается и продолжает прогнозировать для рубля скорый крах.

Пока эксперты так настаивают на своем, а рубль идет строго наперекор, за рубль предлагаю не беспокоиться.

Наступит момент, когда аналитики массово поменяют точку зрения на противоположную. Для примера вспомним нефть. Относительно ее глубокого и продолжительного снижения было много слов, особенно когда всё падение уже, как сейчас знаем, было позади. Однако всего один день нового конфликта – и место ожиданий 50 долларов заняли ожидания ста.

С прогнозами пар доллар/-, евро/-, юань/рубль зеркально произойдет то же. Потому что люди остаются людьми. Какой-то подвернувшийся под руку факт вдруг станет поводом к объявлению, что ситуация кардинально изменилась. А красная цена доллару отныне не выше 60-ти. Здесь, наверно, при долларе вблизи 75 или менее рублей появится обоснованная возможность купить валюту.

Насколько долго ждать, как обычно, не знаю, но летом хотелось бы дождаться. Дефолты в ВДО и ЦФА, наша канарейка в шахте, шлют сигнал: с экономикой проблемы.

Что добавляет ожиданию увлекательности, это наблюдение за аналитическими рекомендациями по облигациям. Чем выше забираются облигационные индексы (на иллюстрации Индекс полной доходности ОФЗ, RGBI-tr), тем более уверенно и даже экстремально звучат эти рекомендации, в пользу покупки длинных бумаг. Вчера в одной из заметок читал о целях по доходности ОФЗ в уже 10% годовых и ниже. Ключевая ставка, не забываем, 20.

Если вы ставите на падение рубля, рекомендовать к покупке длинные рублевые облигации – сомнительное продолжение мысли. Но фондовый рынок – система не столько рычагов или сообщающихся сосудов, сколько необъяснимых противоречий. Пока на нем торгуют люди.

Надеюсь застать и в неотдаленном будущем кульминацию, когда всё сложится, и к максимально настойчивой рекомендации среднестатистического эксперта покупать длинные и хорошо выросшие бонды добавится теперь уже логически дополняющая рекомендация ни в коем случае не покупать валюту. Чтобы в очередной раз сделать наоборот.
Telegram: @AndreyHohrin

Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности

Следите за нашими новостями в удобном формате: Telegram, Youtube, Смартлаб, Вконтакте, Сайт