МТС. Прибыль для слабаков!

06 марта 2025, 08:41
|
Invest_Palych

Вышел отчет за 2024 год у компании МТС. Отчет показывает к чему приводит многолетняя практика по выкачиванию дивидендов в долг — прибыль обнуляется в период высоких ставок!

📌 Что в отчете

— Выручка. За год выросла на 16% до 703 млрд рублей, хороший результат, хотя в 4 квартале темпы упали (рост на 14% до 191 млрд рублей).

— Операционная прибыль. Выросла на 10% до 136 млрд рублей. Менеджмент компании молодцы, так как и растут темпами выше инфляции, и конвертируют рост выручки в рост операционной прибыли, но дальше в ход вступает злобная мачеха Cистема 💰.

— Долг и прибыль. Чистый долг за год вырос на 8% до 477 млрд, а соотношение долга к OIBDA 1.9! У компании краткосрочных долгов на 401 млрд рублей, не представляю, как компания будет рефинансироваться при 21% ставке!

Но текущего долга уже достаточно, чтобы прибыль второй квартал подряд обнулилась (1.4 млрд рублей), талантливые ребята все-таки работают в Системе.

— Дивиденды. По действующей дивидендной политике на 2024-2026 год компания будет выплачивать 35 рублей дивидендов. И видимо дивиденды будут заплачены, так как для этого за 4 квартал наскребли FCF на 26 млрд рублей (за 2024 год 35 млрд рублей), но есть нюанс. На выплату дивидендов в 35 рублей надо 70 млрд рублей, упс, опять наращивать долг ‼️

📌 Мое мнение по МТС 🧐

МТС — это операционно топовая компания с нормальным менеджментом (результаты по выручке и операционной прибыли в 1.5 раза лучше Ростелекома), но с отвратительным жадным мажоритарием в лице АФК-системы, который убил капитал компании, выкачав до единой копейки капитал через дивиденды. Прибыль второй подряд околонулевая...

Покупатели МТС по 250 рублей видимо не догадываются, что дивиденды платятся в долг, так еще доходность смешная для квазиоблигации — 14% 😂

Чтобы МТС стал интересным для меня, ставка должна вернуться в район 10%, а цена остаться на текущем уровне!

Вывод: пошли ягодки у МТС с нулевой прибылью второй квартал подряд! Идеи в компании не вижу, как и в Ростелекоме 📱