НЛМК. Еще одна продажа

C 20 декабря 2024 года индекс ММВБ отрос на 24%, что снизило апсайд по большинству бумаг, поэтому на выход отправляются 4% акций НЛМК (средняя 126 рублей), проданных по 154 рубля. Подробные причины продажи расписаны ниже.

📌 Причины продажи

— Стройка. Производство черных металлургов зависит от ситуации в стройке, где второе полугодие сдуется из-за сворачивания в льготной ипотеке. Косвенные данные за 2024 год говорят о проблемах в черной металлургии: производство стали упало на 7% до 70.7 млн тонн, выпуск проката снизился на 6% до 61,8 млн тонн, чугуна – на 6% до 51,1 млн тонн, а труб всех видов – на 5% до 12,6 млн тонн.

Сырьевая база для выплавки стали также ушла в минус. Выпуск коксующегося угля составил 24 млн тонн (-6% год к году), производство железной руды – 104,9 млн тонн (-1%).

Ситуация в 4 квартале 2024 года стала хуже по сравнению с 9 месяцами! Финансовые отчеты у металлургов разочаруют инвесторов!

— Дивиденды. За 2024 год ожидания у аналитиков по дивидендам у НЛМК +- 20 рублей (компания не платила квартальные дивиденды), что дает 13% доходность (маловато для консервативного сектора при безриске в 20%). Если ситуация не улучшится, то 2025 год принесет дивидендами +-15 рублей.

— Санкции. НЛМК — единственный из трех публичных черных металлургов, который не внесен в SDN — лист. Риски остаются для зарубежных активов компании!

— Акциз и налог. С 1 января 2025 г. будет повышена ставка с 4.8% до 6.7% НДПИ на железную руду. Негативный эффект для отрасли с учетом непубличных компаний составит +- 23 млрд рублей. Также у всех российских компаний вырастет налог на прибыль с 20 до 25%, снизив дивидендную базу!

— Раскрытие. Компания не раскрыла отчет за 9 месяцев 2024 года и публикует отчетность в последний момент, что не красит компанию. Северсталь 💿 и ММК 💿 отчитываются первыми среди российских компаний. Негативные февральские отчеты у этих компаний потянут вниз еще и акции НЛМК.

Вывод: хорошая компания, но ближайшие отчеты не порадуют инвесторов, c декабрьских минимумов акция выросла на 35%. Личная позиция по НЛМК сменилась с ''BUY'' на ''HOLD''

Подпишись, мне будет приятно!

t.me/roman_paluch_invest