Глобалтранс. Недоступная кэш-машина

Американские горки недавно наблюдались в компании Глобалтранс: сначала нагрели безумных шортистов, которые зачем-то шортят одну из самых дешевых компаний, а затем лонгустов, которые уверовали в дивиденды из ОАЭ. У компании вышел отчет за 2023 год, который вторичен так как всех интересует другой вопрос: когда будут дивиденды? Попробую погадать на кофейной гуще по этому вопросу.

📌 Коротко по отчету

— Высокие ставки на полувагоны. Для компания складывается отличная рыночная конъюктура из-за высоких ставок на полувагоны, поэтому была получена и рекордная выручка в 104 млрд и рекордная прибыль в 38 млрд.

— Продажа дочки и курсовые разницы. Для будущих расчетов я бы очистил финансовый результат от разовых операций: продажи дочки на 3 млрд и курсовых прибылей в 3 млрд.

— Накопленная кубышка. Компания уже несколько лет не платит дивиденды, накопив кубышку в 42 млрд.

📌 Загадки по корпоративным действиям

Но самые интересные события разворачиваются тут не в бизнесе, а в корпоративных действиях. Глобалтранс единственная компания, которая выбрала переехать из недружественной регистрации не в Россию и в Казахстан, а в ОАЭ. Ну хорошо, наверное, на это решение повлияли нерезиденты, которых очень много в капитале компании. Но зачем тогда основные российские акционеры в начале года продали свои доли в компании казахстанскому бизнесмену? Я не понимаю зачем продавать такой сильный бизнес по текущим ценам, но видимо на это есть очень веская причина. Обкэшиться и забыть? Как один из возможных вариантов

📌 Что дальше?

Я думаю, что 2024 год будет хорошим для компании, так как не вижу поводов для сильного падения ставок на полувагоны, поэтому выручка будет в районе 100 млрд, а прибыль в районе 30. Когда заплатят дивиденды? Я не знаю, потому что это уникальный кейс. Многие вспомнят Fix Price 🍏, который платил из Казахстана, но я бы не сравнивал эти две истории, так как тут выплата будет из ОАЭ, где свои подводные камни. Дивиденды рано или поздно будут, но дойдут ли они до мало числа акционеров на ММВБ? Вопрос открытый...

Вывод: топовый недорогой бизнес, но со своим изъяном, но если Вы долгосрочный инвестор, то можно взять на пару процентов в надежде на получения прибыли в будущем в виде дивидендов.

Подпишись, мне будет приятно!

t.me/roman_paluch_invest