Блог им. OlegDubinskiy

Динамика денежной массы М2 в США и в России. Самые последние данные.

Друзья,
обработал свежие данные о динамике денежной массы 
(на сайте ЦБ России появились окончательные данные на 1 марта 2024г.

Напоминаю:
денежная масса М2 — это доступные для платежа собственные средства плюс депозиты.

Красный график и правая шкала — млрд руб.
Зелёный график и левая шкала — млрд долларов.
И на правой шкале, и на левой шкале максимум в 2 раза больше минимума.

Обратите внимание на угол наклона красного и зелёного графиков.

Динамика денежной массы М2 в США и в России. Самые последние данные.

Денежная масса М2 в США начала сильно расти в 2022г., была поддержка экономики из — за пандемии.
В России М2 росла около 10% в год до СВО и с начала СВО около 20% в год.

Россия:
рост 18,4% за 12 мес. (ТТМ),
рост 19,4% за календарный 2023г.,
рост 1,6 % за февраль 2024г.,
рост 92,5% с января 2022г по февраль 2024г. включительно.

США:
падение 1,6% за 12 мес. (ТТМ),
падение 0,4% за февраль 2024г.
рост 34,8% с января 2022г по февраль 2024г. включительно.

Конечно,
рост денежной массы — это поддержка экономики.

Долгосрочно,
чем ниже инфляция, тем крепче валюта.

С уважением,
Олег

7.8К | ★5
24 комментария
Рост денежной массы быстрее роста экономики увеличивает инфляцию, судя по графику у нас получается не всё хорошо. Идеально когда денежная масса не значительно опережает рост экономики, но когда разница в разы, то от этого ничего хорошего ждать не приходится.
avatar

Олег Ков, 
да.
Конечно, важно сравнить рост денежной массы с ВВП.

У нас рост ВВП около 4% в год, а М2 + 19% в год.

Олег Дубинский, В идеале бы рост ДМ в 6-7%  или рост ВВП в 15%))
avatar

Олег Ков, 
рост ВВП 15% — это прямо фантастика !
Просто замечательно, но вряд ли реально.

Рост М2 до СВО был 10% в год, хотя бюджет тогда был профицитный.
В 2024г рост расходов на оборону запланирован 60% г/г, т.е. темп роста М2 значительно уменьшить не реально.

Думаю,
лучше когда М2 растёт, чем рост налогов, штрафов и т.п. жесть

Олег Дубинский, в 1930-40гг рост ВВП 15-16% /год, рост М2 со снижением от 100% в 30г  до 5% к 40г (ежегодно добавлялись около 300 млрд руб в двух контурах, безнал+нал). А инфляция по годам примерно одинаково 8%, кроме голодного 32-33г, тогда подскочила до 20%, но к 35г вернулась до запланированных 8%. Поэтому рост М2 выше роста ВВП — это нормально, но не нормальна инфляция (и отложенный рост цен) выше роста ВВП.
Валерий Потапов, PS добавлю, что инфляция (если сравнивать рост денмассы сейчас и 90 лет назад) происходит не от эмиссии самой по себе. Тогда за эмитированные рубли не покупались доллары на бирже, и затем не утекали за рубеж. Валюта зарабатывалась гос.экспортом (монополия внешней торговли) и сразу, не заходя во внутренний контур,  тратилась на импорт заводов под ключ. А эмиссия рублей компенсировалась ростом реального производства и потребления товаров и услуг, и безнал компенсировался основными фондами (постановкой на баланс) — магнитками и днепрогэсами. Сейчас же безнал легко превращается в валюту и утекает даже при действующих валютных ограничениях и указах об обязательном возврате экспортёрами. И момент продажи рублей и скупки валюты на бирже и есть отправная точка для девальвации, инфляции и роста цен.
Олег Ков, рост денежной массы ведет к росту экономики). График денежной массы сам по себе не о чем, еще нужен график соотношения денежной массы и ввп
avatar
Не хочет ЦБ браться за ум. Ему уже и ФРС пример показывает, но нет, всё равно штампует налево-направо. 
Э/\я, слышишь меня? Даю бесплатный совет, если у тебя ставка 16%, а твоя валюта не укрепляется на росте валютной выручки, значит ты что-то делаешь неправильно, продолжай поднимать ставку, до тех пор пока кредитование не упадёт в ноль или пока дыра в бюджете не сравняется с остатками ФНБ. Иначе ты просто тянешь время, и когда оно кончится, деньги с депозитов потекут в экономику и как цунами утопят твой таргет в 4%.
Вся твоя проблема в курсе рубля! 90+ это теперь нижняя плита, отсюда и такое количество резаной бумаги.
Спасибо, Олег. Проводите нужное исследование.
Если бы рублевый М2 рос со скоростью долларового М2, то в России было бы сейчас примерно 1.9 трлн. рублей




но российские чиновники нахерачили уже 100 трлн… сскоты
avatar
GOLD, 120 😂
avatar
Почему поменяли свое отношение к росту М2? Раньше критиковали в подобных постах, теперь поддерживаете? Не уж-то почитали Блинова?
avatar
Iskanderravilov, 
нет не читал.

Нужно финансировать рост расходов на оборону и т.п.
Уж лучше рост М2, чем рост налогов, штрафы и т.п. жесть.

Фактически, будут и рост М2, и рост налогов (прогрессивная шкала).
Олег Дубинский, так необходимость финансирования оьоронки была и год назад и два. Но это ваш первый пост со сменой мнения.
avatar
Iskanderravilov,
Да.
Как источник финансирования дефицита бюджета, думаю, эмиссия — самый мягкий способ.
Какая-то тайна бурлит в Сургуте об. в вопросе выравнивания дивидендов! Не могли бы вы свои мысли вкратце обнародовать.
avatar

UshiSlona, 
не слышал про выравнивание дивидендов Сургутнефтегаза.

А то Вы думаете?

Вообще слишком быстрый рост денежной массы плохо, да. Но с другой стороны абсолютный размер Российской массы пока в разы меньше американской, даже с учётом разницы в размерах экономик. 21 трлн долларов у них и у нас это 100 трлн руб или 1 трлн. Разница в 21 раз, размер экономик. Размер сша 26 трлн долларов у нас 1.8 трлн. Разница 14 раз. Щас меня забросают помидорами потому что нужно мерить в ВВП по ППС у России 5.2 трлн долларов, но тут график реальной цены, поэтому беру реальные доллары и да ещё в 1.5 раза денежная масса может вырасти (21/14 = 1.5). Ну а дальше посмотрим если экономика «переваривает» Такую массу, просто ВВП растёт, если нет растёт инфляция. Конечно, скорость роста пугает, но относительно ВВП масса у России пока нормальная
Михаил Симонов, у США их М2 размазывается по всей планете. Чего нам и не снилось. Поэтому сравнение в лоб было бы априори некорректным.
avatar
Дмитрий, петродоллар, экспорт инфляции, знали, читали.
И тем не менее, экономика РФ недомонетизирована ;)

Андрей Новиков, 
домонетизируют!

Можете произнести скороговоркой,
экономику монетизировали, монетизировали, но недомонетизировали ?

А эмиссия какая?
Валерий Заподовников,
вы какую именно денежную базу имеете в виду?
Пост — про М2

Читайте на SMART-LAB:
Как устроен бизнес ДОМ.PФ? Рассказываем в интервью
☝️ Говорим на сложные темы простым языком   🔵Как устроен бизнес ДОМ.PФ? 🔵Кто сегодня инвестирует в компанию? 🔵Что в планах на ближайшее...
Фото
Денежный рынок vs облигации: фокус смещается
В период роста ключевой ставки Банка России фонды денежного рынка стали весьма популярны. За это время они обеспечили инвесторам высокую...
Фото
12 марта Группа Ренессанс страхование опубликует МСФО за 2025 год
Напоминаем, что 12 марта 2026 года RENI опубликует МСФО Группы за 2025 год, а также проведет День инвестора, чтобы рассказать о ситуации на...
Фото
Хэдхантер. Отчет МСФО 25г. “Режет косты“ и ждёт X2 темпов роста по выручке на 26г.
Вышли финансовые результаты по МСФО за Q4 2025г. от компании Хэдхантер: 👉Выручка — 10,47 млрд руб. (+0,4% г/г) 👉Операционные расходы —...

теги блога Олег Дубинский

....все тэги



UPDONW
Новый дизайн