🪨 Глобальное производство стали продолжает ухудшаться. По данным WSA в ноябре было произведено 139,1 млн тонн (в октябре 147,3 млн тонн), а выпуск стали за 11 месяцев составил 1 691,4 млн тонн (-3,7% гг). Положительную динамику показали страны Азии, Океании иБлижнего Востока (остальные ухудшили свои показатели, причём у некоторых падение составило по сравнению с прошлым годом более 10%). Объяснить данное явление можно ухудшением спроса, падением цен на сырьё, санкциями и геополитикой (не забываем про подорожание энергоресурсов, потому что некоторые заводы из-за этого консервируются).

🇷🇺 Как обстоят дела с выпуском стали в России? В ноябре было выпущено 5,6 млн тонн (в октябре 5,8 млн тонн). С начала года 65,9 млн тонн ( — 7% гг). Естественно, что каждый потерянный процент влияет на прибыль наших эмитентов, но ослабление рубля в этом месяце помогло металлургам. Если следили за их котировками на фондовом рынке, то заметили положительную динамику в начале недели (

( Читать дальше )

Неожиданные дивиденды НЛМК не должны обнадёживать частных инвесторов.

 Совет директоров НЛМК рекомендовал выплатить дивиденды в размере ₽2,6 на акцию за 9 месяцев 2022 года (дивидендная доходность — 2,5%). Дата закрытия реестра — 11 января 2023 года.

 Понятно, что дивидендная выплата небольшая, но поражает, то что выплату собираются произвести металлурги, а в частности НЛМК (думаю, что проблем с утверждением не будет, 79,3% акций контролируется Владимиром Лисиным, остальное free-float).

 ⛔️ Металлурги ощутили санкции чувствительнее многих (даже прекратили публиковать финансовую отчётность). Сбыт сырья в Европу снизился, при этом цена самого сырья пошла вниз. Переориентация на Азию происходит болезненно (много издержек). Недавно металлурги просили субсидии из бюджета для РЖД, чтобы монополия могла предоставить предприятиям отрасли скидки к тарифам на перевозки продукции на Дальний Восток. Но, Минпромторг заявил, что экспорт металла не требует господдержки. А налоги необходимо платить в том же размере.

( Читать дальше )

🪨 Глобальное производство стали в октябре просело. По данным WSA в октябре было произведено 147,3 млн тонн (в сентябре 157,7 млн тонн), а выпуск стали за 10 месяцев составил 1 553 млн тонн (-3,9% гг). Всё это объясняется сокращением спроса и подорожанием энергоресурсов, ведь в той же Европе заводы в большинстве случаев консервируются (в ЕС произведено 11,3 млн тонн, что на 17,5% меньше, чем в прошлом году).

 

🇷🇺 Что же насчёт России, то показатели вполне ожидаемо ухудшились. В октябре было выпущено 5,8 млн тонн (в сентябре 5,7 млн тонн). С начала года — 60,4 млн тонн (-6,6% гг). 

 

Если, конкретно рассматривать наших эмитентов, то все понимают, что санкции ударили по металлургам чувствительно и основной европейский рынок сбыта почти потерян. Переориентация на Азию происходит болезненно, при этом Минпромторг заявил, что экспорт металлов не требует господдержки:

( Читать дальше )

💿 НЛМК опубликовал отчетность за 3 кв. и 9 мес. 2022 г. Отчёт получился противоречивым.

 

Мы знаем, что металлурги из-за санкций оказались в довольно печальных обстоятельствах:

 

🚫 Цена на сырье снизилась, а значит прибыль прошлого года уже не получить. Укрепление рубля для экспортеров тоже негативно.

 

🚫 Из-за санкций экспорт в Европу закрыт. Остался внутренний рынок и другие «островки», но к ним нужно строить новую логистику, которая требует затрат.

 

🚫 Налоги от государства, которые были рассчитаны на сверх прибыли металлургов.

 

Что же насчёт отчёта НЛМК:

 

▪️ Производство стали снизилось на 11% кв/кв до 3,9 млн т (+1% г/г) с сокращением производства на Липецкой площадке на фоне снижения спроса на сталь в Европе и санкционных ограничений.

( Читать дальше )

🔴 Индекс IMOEX закрылся вчера ниже показателей закрытия 24 февраля (а в моменте доходил до минимальных уровней 5-летней давности). Ничего необычного, просто рынок и его обыватели оказались в реальности. Санкции начали действовать, показатели компаний удручать и даже утверждённые дивиденды уже не несут такого эмоционального всплеска на рынок, как раньше. Когда после мартовского открытия биржи IMOEX попёр и взял отметку в 2800 пунктов, я недоумевал, как это мы можем стоить дороже начала СВО. Как итог, сейчас мы имеем вот такие уровни и те, кто грустил, что не успел купить Лукойл по 3500 руб., шанс вам опять предоставляется (но я бы не торопился с покупками, рецессия на Западе сделает своё дело). Перейдём же к новостям фондового рынка:

( Читать дальше )

📊 Сегодня торговались ниже закрытия 24 февраля. По-моему, показательный пример того, что предыдущий рост IMOEX не поддавался какой-либо логики и никакие проблемы не исчезли, а наоборот нарастали снежным комом (санкции, СВО, стоимость сырья, перенаправление логистики и рецессия на западе). Поэтому, я твердил весь период, что лучше храните свой капитал на вкладах или покупайте короткие облигации (иногда возникали спекулятивные идеи с долларом и золотыми фондами, а также неплохие покупки ОГК-2 и Россети Ц и П в расчёте на дивиденды, этими идеями я с вами делился). Сегодня я произвёл некоторые действия в своём портфеле, во многом учитывал происходящие события на фондовом рынке:



( Читать дальше )