GDR НОВАТЭКа включены в топ-4 индекса MSCI Russia 10/40 вместо GDR Магнита, состав индекса MSCI Russia не изменился

Вступают в силу итоги очередной квартальной ребалансировки индексов MSCI Russia и MSCI Russia 10/40. Результаты пересмотра очередной ребалансировки индекса MSCI Russia были объявлены в ночь с 9 на 10 февраля по московскому времени, его расчетная база осталась без изменений. Никаких добавлений или исключений не было. В то же время в индексе MSCI Russia 10/40 после ребалансировки GDR Магнита потеряли место в топ-4 индекса MSCI Russia 10/40, уступив его GDR НОВАТЭКа.

Включение НОВАТЭКа и исключение Магнита из индекса MSCI Russia 10/40 позитивно для первого и негативно для второго. В то же время с учетом того, что в основном индексе MSCI Russia изменений не произошло, мы не думаем, что это приведет к каким либо активным действиям со стороны инвесторов, структурирующих портфели, ориентируясь на веса в этом индексе.

             Промсвязьбанк

НОВАТЭК ПРОВЕЛ ТЕЛЕКОНФЕРЕНЦИЮ ПО РЕЗУЛЬТАТАМ ЗА 4К16

Ниже мы представляем основные итоги телеконференции:

Добычные проекты.Обсуждение новых добычных проектов было центральной темой во время телеконференции, и руководство представило несколько комментариев. Во-первых, ожидаемая «полка» добычи на трех месторождениях Северо-Русского блока может достигнуть 8 млрд куб м газа и 800 тыс т конденсата в год. Во-вторых, компания сказала, что преждевременно прогнозировать размер инвестиций, поскольку необходимо дальнейшее изучение проекта и геологоразведка. Тем временем руководство пообещало раскрыть эти оценки ближе к концу 2017 года. И наконец, Новатэк подтвердил, что ввести в эксплуатацию проект планируется в 2022-2024.
Запуск первой очереди Ямал СПГ в соответствии с планами, позитивный прогноз по рынку СПГ.Руководство подтвердило твердые намерения своевременно ввести в строй первую очередь проекта Ямал СПГ — в 4К17. Также компания представила оптимистичный прогноз, обозначив, что ждет роста мирового спроса на СПГ на 4-5% в год до 2030.

( Читать дальше )

Результаты по МСФО за 4 кв. 2016 г: EBITDA выросла на 17%, а СДП – на 41% год к году

EBITDA превысила наши ожидания. Вчера НОВАТЭК отчитался по МСФО за 4 кв. 2016 г. Выручка возросла на 9% год к году и на 14% квартал к кварталу и составила 144 млрд руб. (2,29 млрд долл.), оказавшись на 2% выше нашего прогноза и на 1% выше ожиданий рынка. EBITDA увеличилась на 17% год к году и на 9% квартал к кварталу и достигла 47,9 млрд руб. (0,76 млрд долл.), что на 4% выше нашей оценки и соответствует консенсус-прогнозу. Рентабельность по EBITDA увеличилась на 2,1 п.п. год к году и снизилась на 1,6 п.п. квартал к кварталу до 33,2%. Чистая прибыль выросла на 330% год к году и на 63% квартал к кварталу до 59,5 млрд руб. (0,94 млрд долл.), превысив наш и консенсусный прогнозы соответственно на 8% и 7%.
           
СДП вырос на 41% год к году. Выручка превысила нашу оценку благодаря более высоким, чем мы ожидали, доходам от экспорта нафты и продажи сжиженного углеводородного газа (СУГ). Кроме того, на EBITDA положительно сказались более низкие транспортные расходы и корректировка себестоимости на изменение остатков газа и жидких углеводородов. Операционный денежный поток (ОДП) увеличился на 25% год к году до 57 млрд руб. (0,91 млрд долл.), а капзатраты уменьшились на 22% до 9,9 млрд руб. (0,14 млрд долл.). В результате свободный денежный поток (СДП) вырос на 41% год к году до 48 млрд руб. (0,76 млрд долл.).

( Читать дальше )

Чистая прибыль НОВАТЭКа в IV кв. — 59,45 млрд рублей, выше прогноза

Чистая прибыль ПАО «НОВАТЭК» по МСФО в четвертом квартале 2016 года выросла по сравнению с октябрем-декабрем 2015 года в четыре раза — до 59,450 млрд рублей, сообщила компания. Опубликованный результат превзошел консенсус-прогноз «Интерфакса» (55,8 млрд рублей). Выручка выросла на 9,3% — до 144,25 млрд рублей (прогноз 143 млрд рублей), EBITDA увеличилась на 15% до 47,849 (прогноз 48 млрд рублей). Прибыль по курсовым разницам за квартал составила 35,494 млрд рублей. По итогам 12 месяцев 2016 года выручка выросла на 13% — до 537,472 млрд рублей, EBITDA — на 18% — до 188,781 млрд рублей, а чистая прибыль — на 247% — до 257,795 млрд рублей.

В 2016 г. значительный рост выручки и EBITDA в основном связан с увеличением объема реализации газа на 3,6% г/г и ЖВУ – на 30,7% г/г. Это в основном связано с запуском в декабре 2015 года Ярудейского нефтяного месторождения, а также Термокарстового и Яро-Яхинского газоконденсатных месторождений в 1 п. 2015 года. Существенное влияние на величину и динамику прибыли оказали эффекты от курсовых разниц (в осн. по Ямалу СПГ) и от выбытия долей владения в СП. Примечательно, что по итогам года в результате роста операционного денежного потока на 30,8% и снижения объема денежных средств, использованных на капвложения, на 32%, свободный денежный поток Новатэка вырос на 69,4г/г и составил 139,4 млрд руб. Мы положительно оцениваем отчет Новатэка.

             Промсвязьбанк

НОВАТЭК ОПУБЛИКОВАЛ НЕЙТРАЛЬНЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ ЗА 4К16

Новатэк вчера опубликовал финансовые показатели по МСФО. Выручка составила 144,250 млн руб. (в соответствии с прогнозом Атона, +1% по сравнению с консенсус-прогнозом), EBITDA составила 47,849 млн руб, совпав с прогнозом Атона и консенсус-прогнозом. Чистая прибыль достигла 61,222 млн руб. (+3% по сравнению с прогнозом Атона, +10% по сравнению с консенсус-прогнозм). FCF составил 48,195 млн руб. (+37% г/г).

Поскольку показатели совпали с нашим прогнозом, мы считаем их нейтральными для котировок компании.

              АТОН

НОВАТЭК планирует отчитаться по МСФО за 4 кв. 2016 г. завтра, 22 февраля. Мы оцениваем выручку за 4 кв. 2016 г. в 142 млрд руб. (2,25 млрд долл.), что означает рост на 8% год к году и на 12% квартал к кварталу. По нашим прогнозам, EBITDA составит 46 млрд руб. (0,73 млрд долл.), увеличившись на 12% год к году и на 5% квартал к кварталу. В пересчете на доллары рост составит 17% год к году и 7% квартал к кварталу. Рентабельность по EBITDA при этом должна вырасти на 1,3 п.п. год к году и уменьшиться на 2,4 п.п. квартал к кварталу до 32,4%. Мы ожидаем, что чистая прибыль возрастет на 298% год к году и на 51% квартал к кварталу до 55 млрд руб. (0,87 млрд долл.).

                     
Добыча жидких углеводородов и нетбэк по нефти – драйверы роста выручки. В 4 кв. 2016 г., согласно предварительным операционным данным компании, добыча жидких углеводородов выросла на 19%, а добыча газа снизилась на 9% год к году. При этом благодаря повышению цены на нефть вырос и экспортный нетбэк по нефти – по нашим расчетам, на 19% год к году и на 9% квартал к кварталу до 16,3 тыс. руб./т. В то же время средняя цена на газ за вычетом транспортных расходов, по-видимому, почти не изменилась год к году и за квартал. Рост чистой прибыли объясняется повышением прибыльности зависимых компаний, в первую очередь Ямала СПГ, за счет положительных курсовых разниц при укреплении рубля к евро и доллару в 4 кв. 2016 г.

( Читать дальше )

Новатэк в среду 22 февраля должен опубликовать финансовые результаты за 4К16 по МСФО, положив начало следующему сезону публикации финансовой отчетности в нефтегазовом секторе наряду с Газпром нефтью. Мы ожидаем, что выручка достигнет 143,6 млрд руб. (+14% кв/кв и +9% г/г) за счет сезонного роста продаж газа, которым также оказал поддержку аномально холодный декабрь 2016 года, стимулировавший Новатэк закупать больше газа у своих СП. Мы ожидаем, что EBITDA достигнет 47,6 млрд руб. (+10% кв/кв и +15% г/г), отражая рост выручки. Полагаем, что чистая прибыль получила очень сильную поддержку от укрепления рубля к евро в 4К16 за счет роста дохода от аффилированных компаний — Ямал СПГ является СП Новатэка с долгом в евро — хотя он будет частично нейтрализован убытком по курсовым разницам. Учитывая все это, мы ожидаем увидеть сильный показатель чистой прибыли на уровне 59,4 млрд руб. (рост в 3,9x г/г и на 3% кв/кв).

На телеконференции, намеченной на среду 22 февраля в 16:00 по московскому времени, мы ожидаем услышать новую информацию по планам компании в 2017 — добыче газа и жидких углеводородов, капзатратам, дивидендам от СП (Нортгаз и СеверЭнергия), а также информацию о том, когда компания намерена провести День стратегии. Телефоны для участия в телеконференции: Россия +7 495 213 1767; Великобритания +44 330 336 9105; США +1 719 325 2226. Код подтверждения: 1168317. Телеконференцию проведут Леонид Михельсон, гендиректор и основной акционер, Марк Джетвей, финансовый директор и Александр Назаров, начальник Управления по связям с инвесторами.

              АТОН

НОВАТЭК продолжает выкуп собственных акций

В рамках одобренной 7 июня 2012 г. программы выкупа собственных акций на сумму до 600 млн долл. компания продолжает в этом году приобретать небольшие пакеты своих акций.

С начала года выкуплено 0,014% акций. По сообщению НОВАТЭКа, за неделю с 30 января по 3 февраля компания выкупила 7 460 обыкновенных акций, в том числе в виде депозитарных расписок. Всего в этом году было выкуплено около 43 тыс. акций, или 0,014% от их общего количества.

Бюджет программы выкупа еще далеко не исчерпан. После того, как правление в мае 2016 г. продлило программу выкупа на один год до 7 июня 2017 г., НОВАТЭК приобрел на рынке, по нашим расчетам, менее 0,06% от выпущенных акций. С начала действия программы в 2012 г. выкуплено 0,57% акционерного капитала. Мы полагаем, что из 600 млн долл., выделенных на программу, использовано не более 35%

             Уралсиб 

НОВАТЭК ОПУБЛИКОВАЛ ВЫСОКИЕ ПОКАЗАТЕЛИ ЗАПАСОВ ПО СОСТОЯНИЮ НА КОНЕЦ 2016

Новатэк вчера опубликовал ежегодную оценку запасов, проведенную DeGolyer &MacNaughton. Общие доказанные запасы углеводородов по стандартам SEC на конец 2016 года, скорректированные на эффект продажи 9,9% Ямал СПГ китайскому Фонду Шелкового Пути, составили 13 182 млн бнэ (+2,8% г/г). Запасы природного газа (SEC) остались неизменными г/г на уровне 1 755 млрд куб м, в то время как запасы жидких углеводородов выросли на 6,3% г/г до 152 млн т. Доказанные и вероятные запасы углеводородов по стандартам PRMS, скорректированные на продажу доли Ямал СПГ, составили 23 391 млн бнэ (+1,2% г/г). Коэффициент восполнения запасов составил в 2016 году 168%. Основной прирост запасов обеспечили месторождения Утреннее, Южно-Тамбейское, Харбейское, Дороговское и Ярудейское.

Новатэк продолжает демонстрировать высокие показатели восполнения запасов, наряду с ростом запасов благодаря продолжающейся геологоразведке и приобретению новых лицензий.

                АТОН

Добыча жидких углеводородов в 4 кв. 2016 г. выросла на 19% год к году

Добыча жидких углеводородов выросла сильнее, чем планировалось. По сообщению компании, добыча жидких углеводородов в 2016 г. возросла на 37% год к году до 12,4 млн т, превысив ориентир в 30%, ранее объявленный менеджментом. В то же время добыча газа снизилась на 3% год к году до 66,1 млрд куб. м, продолжив тенденцию, наметившуюся во 2 кв. и 3 кв. 2016 г.

В 4 кв. 2016 г. рост добычи жидких углеводородов продолжился, но замедлился. По нашим расчетам, основанным на данных по МСФО за 3 кв. и 9 мес. 2016 г. и операционных данных за 2016 г., добыча жидких углеводородов в 4 кв. 2016 г. продолжилась, однако темп роста был ниже, чем в первые три квартала 2016 г. Этот показатель в 4 кв. 2016 г. вырос на 19% год к году до 3,05 млн т после роста на 61%, 42% и 30% год к году в 1 кв., 2 кв. и 3 кв. 2016 г. соответственно. Объем переработки на комплексе в Усть-Луге в 4 кв. 2016 г. увеличился на 2% год к году до 1,72 млн т
          

( Читать дальше )