Эмиратская ADNOC купила спотовую партию нефти с месторождений Лукойла    

Как сообщает Коммерсантъ со ссылкой на данные Kpler, ЛУКОЙЛ впервые в этом году поставил 861 тыс. барр. малосернистой нефти со своих каспийских месторождений на эмиратский НПЗ ADNOC. Это вторая поставка нефти ЛУКОЙЛа на НПЗ в ОАЭ. В 2022 году компания поставила в ОАЭ нефть марки «Варандей». Напомним, ранее ЛУКОЙЛ сотрудничал с ADNOC, получив в 2019 году 5% акций в проекте Гаша по разработке месторождений в Персидском заливе совместно с ADNOC (55%), Eni (25%), Wintershall (10%) и ОМВ (5%).

Пока неясно, сможет ли закрепиться тренд на поставки нефти в ОАЭ и в каких масштабах. На настоящий момент, по данным МЭА, крупнейшими потребителями российской нефти остаются НПЗ Китая и Индии. У нас нет официального рейтинга по ЛУКОЙЛу.

Атон

Лукойл может расширить свое участие в проекте Гаша    

ADNOC и консорциум компаний могут претендовать на блок глубоководных месторождений и расширить свое сотрудничество. При этом сохранятся существующие доли участия: ADNOC 55%, Eni 25%, Wintershell 10%, ЛУКОЙЛ и OMV — по 5%. Финальное инвестиционное решение должно быть принято до конца года, а добыча может начаться в 2025. Напомним, что первоначальные инвестиции ЛУКОЙЛа в проект Гаша оцениваются в $190 млн.

Хотя этот шаг вписывается в стратегию международной экспансии ЛУКОЙЛа, учитывая, что сделка довольно небольшого масштаба, а детали не раскрываются, мы считаем новость нейтральной.

Атон

Лукойл вошел в шельфовый проект Гаша в ОАЭ 

В рамках визита Владимира Путина в Абу-Даби ЛУКОЙЛ подписал соглашение с эмиратской ADNOC о приобретении 5% в проекте Гаша (Ghasha). Доля ADNOC в проекте составляет 55%, а оставшиеся доли распределены между Eni (25%), Wintershall (10%), и OMV (5%). Проект Гаша должен выйти на полную мощность к 2025. Добыча, как ожидается, составит 40 млн куб м газа и 120 тыс. баррелей нефти и газового конденсата в сутки. На долю ЛУКОЙЛА придется 300 тыс. т нефти и 730 млн куб м газа в год. Кроме того, ЛУКОЙЛ, ADNOC и РФПИ подписали трехстороннее рамочное соглашение о будущем сотрудничестве в отношении концессии по разработке Гаша.

Мы считаем новость нейтральной, учитывая, что сделка не стала неожиданностью — о намерении войти в проект ранее упоминал гендиректор ЛУКОЙЛа Вагит Алекперов. Согласно Ведомостям, сделка обошлась ЛУКОЙЛу в $190 млн. Сделка по проекту Гаша — очередной шаг в контексте международной экспансии ЛУКОЙЛа (ранее была одобрена покупка 25% Marine XII в Конго). Мы имеем рейтинг ВЫШЕ РЫНКА по ЛУКОЙЛу, который торгуется с мультипликатором EV/EBITDA 2019П 3.5 (наравне с аналогами).

Атон

Лукойл собирается купить 5% акций в проекте по добыче газа Ghasha в ОАЭ       

Со ссылкой на слова Вагита Алекперова, Коммерсант сообщил, что ЛУКОЙЛ намеревается подписать соглашение с Национальной нефтяной компанией Абу-Даби (ADNOC) о покупке доли в проекте Ghasha по добыче газа на шельфе ОАЭ. После сделки у ADNOC останется 55% акций Ghasha, у Eni будет 25%, у Wintershall — 10%, у OMV и ЛУКОЙЛА — по 5%. Проект должен стартовать в 2024 году. По плану, годовая добыча высокосернистого газа составит 15 млрд куб. м, жидких углеводородов — 6 млн т.

Новость НЕЙТРАЛЬНАЯ, поскольку компания собирается купить лишь 5%-ю долю в проекте, и сумма сделки едва ли будет значительной. Эта покупка — очередной шаг на пути расширения международного бизнеса ЛУКОЙЛа: недавно было одобрено приобретение 25% акций в проекте Marine XII (Конго). Наш рейтинг по акциям ЛУКОЙЛа — ВЫШЕ РЫНКА. Они торгуются с мультипликатором 3.6x 2019П EV/EBITDA, приблизительно на том же уровне, что российские аналоги. Мы ожидаем, что следующим катализатором для акций ЛУКОЙЛа станет объявление о следующей программе обратного выкупа в августе 2019.

Атон