Российское правительство начало обсуждение третьего пакета мер поддержки национальной ИТ-отрасли. Как сообщает газета “Ведомости”, некоторые из новых инициатив обсуждались в начале февраля на встрече с вице-премьером Дмитрием Чернышенко. В рамках третьего пакета мер правительство может распространить налоговый маневр на Интернет-компании, работающие на базе моделей монетизации через рекламу и комиссии (агрегаторы).

Первоначально первый пакет мер поддержи ИТ-отрасли (вступивший в силу с 2021) предусматривал налоговые льготы для разработчиков ПО, работающих по лицензионной схеме. По словам замглавы министерства цифрового развития Максима Паршина, в ближайшее время пройдет ряд стратегических сессий с соответствующими представителями отрасли и компаниями для обсуждения масштаба новых мер поддержки. По словам президента АКИТ Артема Соколова, в случае введения третьего пакета помощи в обсуждаемом сейчас варианте, его выгоды распространяться на таких топ игроков e-commerce как Яндекс.Маркет, Ozon, Wildberries и AliExpress Russia.

( Читать дальше )

«Яндекс» опубликовал финансовые результаты за 2021 год. Обращает на себя внимание рекордный за последние 5 лет рост выручки эмитента +54% за 2021 год. Достигнут данный результат в том числе и за счет роста выручки основного бизнеса группы, т.е. поиска, портала и рекламы, прибавившего 32% по выручке со 124 млрд в 2020 г. до 165 млрд в 2021 г. Рентабельность данного бизнеса по скорректированной EBITDA составила 48,2%.

Но основной вклад в рост выручки внес сегмент Такси+Селфдрайвинг+Фудтех (MLU), прибавивший 94% по выручке, с 67 млрд в 2020 году до 131 млрд в 2021 году. Если в 2020 году выручка сегмента MLU была в два раза меньше основного бизнеса Яндекс, сейчас разница по выручке всего в 20%. Сегмент MLU уже обогнал выручку Портала, Поиска и Рекламы за 2020 год. Такими темпами в 2022 году основным по выручке бизнесом в Яндекс станет MLU.

К сожалению, рентабельность данного бизнеса по скорректированной EBITDA кратно меньше и составляет 3,9%. Т.е. чтобы сравняться по скорректированной EBITDA в рублях с поиском, при той же рентабельности MLU по выручке должен вырасти в 10 раз. Но, судя по всему, рентабельность тут достаточно хорошо регулируется, поскольку на фоне роста выручки практически в 2 раза рентабельность с 3% увеличилась до 3,9%.

( Читать дальше )

В четвёртом квартале 2021 года выручка Яндекса выросла на 54% по сравнению с тем же периодом годом ранее — до 110,3 млрд ₽. Вместе с тем скорректированная EBITDA сократилась на 29% — до 9,7 млрд ₽. Рентабельность по EBITDA составила 8,8%, что на 10,4 п. п. ниже, чем годом ранее. Тем не менее выручка и EBITDA Яндекса превысили консенсус-прогноз по версии Интерфакса.

Выручка в сегменте «Поиск и портал» увеличилась на 31% — до 48 млрд ₽. Такая динамика объясняется ростом доли компании на российском поисковом рынке (при запросах как с устройств на базе iOS, так и на базе Android), а также развитием решений для малого и среднего бизнеса. Выручка бизнеса «Такси» увеличилась на 93% — до 42,9 млрд ₽. При этом Яндекс потратил 44,6 млрд ₽ на развитие сегмента электронной коммерции — меньше, чем изначально планировалось.

В 2022 году, по прогнозам компании, её выручка составит 490–500 млрд ₽. Также Яндекс протестирует транзакционные и кредитные банковские сервисы для розничных клиентов. В целом компания не планирует строить розничный банк и сосредоточится на развитии этих нескольких продуктов.

( Читать дальше )

Яндекс представил хорошие результаты за 4К21    

Консолидированная выручка взлетела на 54% г/г до 110.3 млрд руб. за счет сильной динамики двух крупнейших вертикалей: Поиск и портал (+31% г/г до 48 млрд руб.) и Такси (+93% г/г до 42.9 млрд руб.), а также других сегментов: Яндекс.Маркет (+21% г/г до 10.5 млрд руб.), Объявления (+27% г/г до 2.3 млрд руб.), Медиасервисы (+125% г/г до 6.5 млрд руб.) и Прочие бизнес-юниты и инициативы (+87% г/г до 8.6 млрд руб.). Скорректированный показатель EBITDA снизился на 29% г/г до 9.7 млрд руб., рентабельность EBITDA составила 8.8% (-10.4 пп г/г, +2.6 пп кв/кв). Поддержку показателю оказало укрепление рентабельности в сегментах Заказа поездок, Яндекс.Драйв и Яндекс.Доставка, тогда как давление оказала экспансия Яндекс.Маркета и Фудтеха, а также Прочих бизнес-юнитов и экспериментов, включая эксперименты Яндекс.Лавки на международных рынках, Финтех, Устройства, разработку беспилотных автомобилей и другие экспериментальные направления.

Яндекс продемонстрировал сильные результаты, превысив консенсус-прогноз Интерфакса по выручке и скорректированному показателю EBITDA на 5.5% и 24.9% соответственно благодаря хорошей динамике ключевых вертикалей. Компания представила прогноз на 2022: выручка должна достигнуть 490-500 млрд руб. (+37.6% до +40.4% г/г), что примерно на 2-4% выше текущего консенсуса Bloomberg и чуть выше наших оценок. В ходе телеконференции менеджмент подчеркнул нацеленность на рациональные инвестиции и улучшение юнит-экономки.

Атон

Яндекс сегодня раскрыл финансовые результаты за 4 квартал и 2021 год в целом.

Так, выручка увеличилась на 54% до 356,2 млрд руб., а скорректированная EBITDA составила 32,1 млрд руб. Нельзя не отметить, что оба показателя оказались выше консенсус-прогноза (351,1 млрд руб. и 30,4 млрд руб. соответственно).

Сегодня на российской бирже бумага прибавляет около 8%, а на американских пред-торгах котировки взлетели почти на 10%. Как правило, инвесторам нравится, когда показатели отчитавшейся компании превосходят прогнозы. Более того, «Яндекс» представил позитивный прогноз на 2022 г. Так, компания планирует увеличить выручку на 40% до 490-500 млрд руб.


( Читать дальше )

Позитивные результаты однозначно продемонстрировал сегмент «Такси», который по итогам IV квартала увеличил скорректированный показатель EBITDA в 3 раза, а по итогам всего 2021 года — почти в 3,5 раза. Яндекс. Маркет в прошедшем году увеличил GMV на 180%, тогда как в IV квартале данный показатель подскочил более чем в три раза в годовом сопоставлении. Впрочем, убыток здесь тоже сильно вырос. Так, по итогам всего года отрицательный скорректированный показатель EBITDA сегмента составил минус 40,5 млрд руб. против минус 8,3 млрд руб. в 2020 году. Вклад остальных бизнес-юнитов в консолидированные результаты «Яндекса» по-прежнему несущественный. Что касается прогнозов на текущий год, то «Яндекс» ожидает, что показатель консолидированной выручки вырастет более чем на 37% и составит 490–500 млрд руб., тогда как выручка сегмента «Поиск и портал» может увеличиться на 15–18%. Впрочем, на уровне EBITDA рост, видимо, будет куда более скромным.

Прогнозы компании

· Компания ожидает, что общая выручка составит 490–500 млрд руб. за полный 2022 год.

( Читать дальше )

Компания Yandex представила сильные финансовые результаты за 4К21, превзойдя наши и среднерыночные прогнозы по выручке и EBITDA. В частности, совокупная выручка выросла на 54% г/г и достигла 110 млрд руб., что на 5% и 6% выше нашей оценки и консенсус-прогноза. Скорректированный показатель EBITDA (9,7 млрд руб.) оказался на 29% ниже результата 3К21, но существенно выше наших и рыночных ожиданий, а расчетная рентабельность по EBITDA составила 8,8%.

Компания также поделилась своими ориентирами на этот год: выручка, как ожидается, достигнет 490–500 млрд руб. при стабильной рентабельности по EBITDA в годовом сопоставлении (т. е. в районе 9%). Как мы и предполагали, компании удалось показать значительный прирост доходов во всех основных направлениях деятельности: продажи сегмента такси выросли на 93% г/г, а общий оборот (GMV) Яндекс.Маркета — втрое к К420.

Отчетность Yandex за 4К21 подкрепляет нашу позитивную оценку эмитента, который должен стать одним из главных выгодоприобретателей процесса цифровизации в России. Компания подтвердила свою способность показывать высокие темпы роста, а негативное воздействие новых инвестиций на показатели рентабельности оказался не таким ощутимым, как ожидалось. По акциям Yandex мы сохраняем рейтинг «Покупать».

Синара ИБ

Сегодня в 16:00 по Москве (13:00 по Лондону) менеджмент компании примет участие в телефонной конференции для аналитиков и инвесторов. Телефоны для подключения: +7 495 646 5137 (Россия) +44 (0) 330 336 9601 (Великобритания и остальные страны) Код подтверждения: 8108150.

«Яндекс» представит свои финансовые результаты за 4К и 2021 г. во вторник, 15 февраля.

Мы полагаем, что компания сообщит об очередном сильном квартале с ростом выручки более 47% г/г. Эффект низкой базы в электронной торговле и поиске заметно уменьшился, так что позитивное влияние этих сегментов на рост выручки также снизилось. Это во многом объясняет ожидаемое нами замедление темпов роста относительно предыдущих отчетных периодов. Мы полагаем, что в абсолюте EBITDA осталась на уровне двух предшествующих кварталов и составила около 5,6 млрд руб. Основное давление на рентабельность продолжают оказывать инвестиции в электронную торговлю, а также сегмент прочих инициатив. Наша текущая рекомендация для акций Яндекса — «Покупать» с целевой ценой 6 611 руб. за бумагу.

По нашим оценкам, выручка Яндекса в 4К увеличилась на 47% г/г, до 105,3 млрд руб. В таком случае выручка за год составила 351,2 млрд руб., что даже выше верхней границы прогноза холдинга 340-350 млрд руб. В 4К 2020 г. сервисы электронной коммерции были учтены в результатах всех трех месяцев, так что такого позитивного влияния на рост выручки, как в прошлые периоды, консолидация уже не оказывала. В сегменте поиска мы ожидаем замедление роста до 22% г/г против 33% в предыдущем квартале на фоне оптимизации базы сравнения. Доля Яндекса в поиске на всех платформах по итогам квартала выросла на 0,5 п.п. г/г, до 60,2%, что стало лучшим квартальным результатом с 2014 г. На платформе Android доля выросла на 0,6 п.п. г/г и достигла 59,2%.

( Читать дальше )

Завтра (15 февраля) Yandex представит финансовый отчет за 4К21.

Мы предполагаем, что в 4К21 компания продолжила наращивать выручку высокими темпами за счет быстрого роста в сегментах онлайн-рекламы и такси, а также Яндекс.Маркета. В частности, мы прогнозируем рост совокупной выручки Yandex на 47% г/г до 105 млрд руб. Скорректированный показатель EBITDA снизится, по нашей оценке, на 52% г/г и составит 6,6 млрд руб., что отразит расширения операций Яндекс.Маркета, которые пока остаются убыточными. Соответственно, мы ожидаем снижения рентабельности по скорректированной EBITDA на 12,9 п. п. до 6,3%. Квартальная чистая прибыль, как мы полагаем, достигнет 875 млн руб.

Что касается отдельных сегментов, то «Поиск и портал» принесут компании 50,2 млрд руб. доходов (на 31% больше, чем в 4К20), отражая ведущие позиции компании на российском рынке поиска на различных платформах. В сегменте такси (MLU) мы также ожидаем увидеть рост доходов (на 78% г/г до 40 млрд руб.), как и выручки Яндекс.Маркета (на 34% г/г до 12 млрд руб.) благодаря росту общего оборота продаж (GMV), который в годовом сопоставлении увеличился, по нашей оценке, сразу втрое.

( Читать дальше )

Яндекс во вторник 15 февраля должен опубликовать результаты за 4К21.

По нашим прогнозам, выручка составит 106.4 млрд руб. (+48.7% г/г) за счет сильной динамики сегментов Поиск и портал (до +18% г/г до 43.8 млрд руб.) и Такси (до +90% г/г до 42.4 млрд руб.). EBITDA должна составить 8 млрд руб. (-43.3% г/г), а рентабельность EBITDA — 7.5% (-12.1 пп г/г), ожидаемо оказавшись под давлением из-за инвестиций в электронную коммерцию. Во время телеконференции мы сосредоточимся на новостях по развитию Яндекс.Маркета и новых вертикалей, включая финансовую.

Атон

Телеконференция: 15 февраля (вторник), 16:00 по московскому времени (8:00 по восточному времени США, 13:00 по лондонскому времени); номера для подключения: +7 495 646 5137 (Россия), +1 646 828 8073 (США), +44 (0) 330 336 9601 (Великобритания/международный); код подтверждения: 8108150.