Становится более очевидным, что этот год не будет годом акций для глобальных рынков, не говоря уже о России. Начало цикла повышения процентных ставок и максимальная за 40 лет инфляция в США, скорее всего будут способствовать наступлению стагфляции, чем продолжению экономического роста, который также осложняется непрекращающейся пандемией.
 
ФРС стоит перед выбором сдерживания инфляции либо поддержки экономического роста, для каждого цели из которых требуется движение процентной ставки в разных направлениях. С одной стороны, ФРС должен повышать ставку чтобы снизить инфляцию, с другой – не повышать ее слишком быстро и высоко, чтобы не навредить экономике.
 
Также у ФРС на случай очередной рецессии, если она произойдет в ближайшее время, не остается инструментов для восстановления экономики – баланс банка раздут, возобновлять программы количественного смягчения и снижать ставку нельзя, т.к. инфляция уже на очень высоком уровне.
 
В итоге, можем увидеть ситуацию 70-х гг., когда слабый экономический рост в крупнейших странах сопровождался высокой инфляцией и безработицей.

( Читать дальше )