Как и обещали, сегодня рассмотрим несколько экзотических вариантов 

P/FCF — Price to Free-Cash-Flow, то есть отношение рыночной стоимости компании к её свободному денежному потоку. Вообще показатель свободного денежного потока очень наглядно демонстрирует в правильном ли направлении движется компания — отрицательный FCF говорит нам о том, что деньги попросту «утекают» из компании, что не есть хорошо, а положительный и растущий FCF наоборот показывают, что руководство делает правильные шаги в управлении бизнесом, что деньги «текут» в компанию, из-за чего она как раз растёт и развивается. Высокий P/FCF говорит о переоценке — в этом он похож на классические P/E и P/B. Также справедливо следующее: чем выше P/FCF, тем ниже дивидендный потенциал акции, а чем он ниже, тем потенциал выше.

Forward P/E — брат-близнец P/E из будущего. В классическом P/E мы берём капитализацию компании и делим её на всю чистую прибыль, которую она получила за последний год или же TTM (Trailing twelve months), т.

( Читать дальше )

Поговорим о «базе» 

P/E — Price to Earnings или соотношение цены акции к чистой прибыли на акцию, также он показывает соотношение рыночной капитализации ко всей чистой прибыли компании за год. Пожалуй, самый известный и самый базовый среди всех мультипликаторов, по нему определяется справедливая рыночная оценка компании и стоимость её акций. Для каждого рынка и даже отрасли экономики есть своя примерная норма данного показателя — нужно смотреть на рыночную конъюнктуру.

P/BV (P/B) — Price to Book Value или просто Price to Book. Показывает соотношение капитализации компании к сумме всех её балансовых активов. По этому мультипликатору оценивают насколько акция фундаментально недооценена/переоценена. Значение меньше 1 — компания фундаментально недооценена — такое встречается редко на развитых рынках, а вот для России явление регулярное.

EV/EBITDA — Enterprise Value/EBITDA. По порядку: EV — это справедливая стоимость компании, которая складывается из рыночной капитализация + все долговые обязательства − доступные денежные средства компании. EBITDA, в свою очередь, вообще можно считать ещё одним отдельным мультипликатором — это прибыль компании до выплаты процентов, налогов и амортизации.

( Читать дальше )

Вопрос фундаментальный для нашей экономики и для рынка акций РФ 

Отвечая на него просто и быстро, можно сказать сразу — Да. Но давайте разберёмся в деталях.



( Читать дальше )

Часто мы получаем такую обратную связь. Да, мы занимаемся не простыми вещами, которые в какой-то мере опережают свое время, но все же, при должном погружении — все достаточно просто и понятно. Наша миссия — сделать профессиональный инвестиционный анализ доступным каждому и повысить инвестиционную грамотность населения. Как бы пафосно это не звучало

Дело в том, что, несомненно, работы, подобные нашим, ведутся в мировых хедж-фондах (в основном в США), но они максимально засекречены, т.к. они занимаются непосредственно управлением деньгами клиентов и никому и никогда не расскажут про свои технологии и результаты. Боятся, что украдут их курицу, несущую золотые яйца  

( Читать дальше )