ЗОЛОТО
Прогноз на март $2 770 за унцию

В феврале котировки драгметалла обновили рекорд $2 950 за унцию. Ралли продолжилось на фоне геополитической напряжённости, повышенного спроса от мировых Центробанков и неопределённости из-за тарифов США.

В марте эксперты ждут, что коррекция мировых цен золота продолжится. Всё потому, что его уровни до сих пор остаются перекупленными.

НЕФТЬ
Прогноз на март $74 за баррель Brent

В феврале средняя цена Brent упала до $74,9. Мировой рынок опасался замедления роста спроса на нефть из-за новых импортных пошлин США.

В марте в центре внимания решение ОПЕК+. Аналитики считают, что перенос повышения добычи поможет стабилизироваться рынку в диапазоне $70-75 за баррель.

Источник

Чистые процентные доходы выросли на 45%, до 25,6 млрд ₽. Всё благодаря увеличению лизингового портфеля на 11% и чистой процентной маржи на 1,4 процентного пункта, до 9,9%.

Стоимость риска выросла до 3,4%, расходы на резервы — почти в четыре раза, до 9,1 млрд ₽. Виной тому — реализация имущественного риска в сделках с низкими авансами и снижение платёжеспособности клиентов.

Чистая прибыль оказалась на уровне 2023 года — 14,9 млрд ₽. Рентабельность капитала упала на 6,4 процентного пункта, до 31%.

По подсчётам аналитиков, по итогам года компания распределит по 17–18 ₽ на бумагу. Доходность — 2,3%.

Результаты «Европлана» совпали с оценками SberCIB и прогнозами менеджмента. Аналитики считают их нейтральными. Оценка по бумагам компании — «покупать», таргет — 900 ₽ за акцию.

Источник

Фондовый рынок анализирует заявления лидеров США и России, прогнозируя улучшения к 2025 году. Основные тезисы:

Акции уже частично учитывают снижение геополитических рисков, но облигации остаются под давлением.
Рубль вряд ли укрепится даже при смягчении санкций из-за роста импорта и спроса на валюту.

Возможные сценарии:

— Снятие санкций на транспорт нефти/СПГ (вероятность 50%):
Позитив для НОВАТЭКа и нефтяников, но возможен убыток из-за укрепления рубля.

— Восстановление авиасообщения с Западом (вероятность 50%):
Позитив для Аэрофлота, но негатив для рубля из-за роста туризма и импорта.

— Разморозка активов и восстановление капитала (вероятность 20%):
Позитив для СПБ Биржи, Мосбиржи и голубых фишек (Сбербанк, Лукойл, Газпром и др.).

— Возвращение иностранных бизнесов (вероятность 50%):
Негатив для Яндекса и VK, но позитив для Ozon и маркетплейсов.

— Сокращение оборонных расходов и рост безработицы (вероятность 70%):
Позитив для ритейлеров (Магнит, X5), но негатив для HeadHunter.

Источник

В понедельник (3 марта) министры стран ОПЕК+ подтвердили свое решение от 5 декабря о постепенном восстановлении объемов добычи в соответствии с графиком (см. ниже). Альянс отметил, что решение о росте добычи может быть приостановлено или отменено в любое время в зависимости от рыночных условий.

Новость стала неожиданной для участников рынка: консенсус представлял мнение, что ОПЕК+ вновь отложит восстановление объемов добычи. Наше мнение было схожим с консенсусом, так как мы не видим значительных улучшений на рынке нефти. Тем не менее, на наш взгляд, реакция рынка достаточно адекватная: ОПЕК+ сообщил, что может приостановить данное решение, а не повышать объемы добычи любой ценой. В результате цена нефти марки Brent вчера снизилась на 3,5%, но все еще торгуется выше $70/барр, что, как нам кажется, является достаточно сдержанной реакцией.

Мы считаем, что решение ОПЕК+ нейтрально-негативно влияет на результаты российских нефтяных компаний.

«Влияние новостей с внешнего контура на курсы российских финансовых активов основополагающее. При ухудшении настроений риск-премия вновь расширится и рубль ослабнет, поэтому исключать возобновления отскока инвалют с прежними ориентирами нельзя. Ну а при сближении позиций стран инвалюты вновь упадут, и этот риск тоже надо учитывать в своих торговых стратегиях», — пишет аналитик.

По данным Мосбиржи, общий объем торгов в феврале составил 133 трлн руб., увеличившись на 26% м/м и 19% г/г. Существенный рост наблюдался во всех сегментах: на денежном (+17% м/м и +42% г/г), на фондовом (+64% м/м и +32% г/г) и на срочном рынках (+49% м/м и +86% г/г). На валютном рынке, по нашим оценкам, объем торгов снизился на 58% г/г, но вырос на 80% м/м. С учетом применяемых Мосбиржей комиссионных ставок (выше на фондовом и срочном рынках, ниже – на денежном и валютном) мы ожидаем рост комиссионных доходов, связанных с организацией торгов, примерно на 40%, как по отношению к январю, так и февралю прошлого года.

На прошедших выходных на Мосбирже состоялись дебютные торги выходного дня на рынке акций. Мы не ждем существенного вклада в общий объем торгов ввиду их крайне низкого объема (порядка 5 млрд руб. в день 1–2 марта против более чем 211 млрд руб. в среднем на рынке акций в будние дни в феврале).

ТМК отчиталась о в целом слабых результатах на фоне неблагоприятной конъюнктуры на рынке труб.

«Вероятный избыток запасов меди в США перед введением тарифа может привести к дефициту меди в других странах, что создаст условия для прогнозируемого роста цен на медь во второй половине 2025 года до 10 400 долларов за тонну», — отмечают в JP Morgan.

Банк также прогнозирует замедление роста спроса на медь в Китае с 4% в прошлом году до 2,5% в этом году. Это, по мнению банка, представляет собой наибольший риск снижения прогнозируемого ужесточения ситуации на рынках меди.

Аналитики ждут сильных показателей. Всё потому, что цена на золото была значительно выше, чем в первом полугодии, в среднем на 17%.

По оценкам экспертов, производство драгметалла в 2024 году оказалось на верхней границе прогноза компании в 2,75–2,85 млн унций или даже выше.

В SberCIB ждут, что продажи выросли на 41%, до 1,8 млн унций. Тогда выручка могла увеличиться на 62%, до $4,4 млрд.

Совокупные денежные затраты оказались на нижней границе прогноза компании. Ослабление рубля и высокое содержание золота в руде на Олимпиадинском месторождении могли позитивно повлиять на результаты компании.

EBITDA, по оценкам аналитиков, выросла на 64%, до $3,3 млрд. А рентабельность по EBITDA увеличилась до 75%.

В SberCIB сохраняют позитивный взгляд на «Полюс». Компания по-прежнему — фаворит экспертов среди золотодобытчиков.

Источник