«Cитуация на валютном рынке до конца текущего года в основном будет определяться темпами снижения ключевой ставки ЦБ РФ, внешними антироссийскими санкциями (особенно от США) и динамикой цен на нефть. Мы полагаем, что к концу 2025 года курс доллара может восстановиться до 95 руб./$1. Но в части покупки валюты в расчете на ее рост надо подождать подходящего момента, — пишет эксперт в материале инвестиционной компании. — Например, в прошлом году усиление курса рубля происходило с февраля по август, а потом рубль стал почти непрерывно слабеть. В августе сезонно растет спрос на валюту, поэтому этот месяц традиционно неблагоприятен для российской валюты».

Результаты Банка Санкт-Петербург:

— чистый процентный доход: ₽38,8 млрд (+15,5%)
— чистый комиссионный доход: ₽5,7 млрд (+5%)
— выручка: ₽50,3 млрд (+13,2%)
— операционные расходы: ₽11,8 млрд (+6%)
— чистая прибыль: ₽27,2 млрд (+9%)
— ROE: 26,6%
— кредитный портфель (до вычета резервов): ₽828,9 млрд (+12% с начала года)

Отчет даже превзошел наши ожидания по основным показателям

Чистая прибыль выросла сильнее, чем мы прогнозировали, за счет меньших операционных затрат, а также благодаря высоким чистым доходам от операций на финрынках.

При этом чистый процентный доход оказался несколько ниже наших ожиданий, вероятно, потому что снизилась чистая процентная маржа из-за привлечения средств для наращивания портфеля. Кроме того, повлияло и снижение ставки и, как следствие, доходность портфеля банка.

Считаем, что банк заплатит дивиденды за первую половину 2025 года в размере около ₽30 на акцию.

Мы по-прежнему позитивно смотрим на перспективу инвестирования в акции Банка Санкт-Петербург. У него сильные конкурентные преимущества — развитый корпоративный портфель и доступ к «бесплатным» пассивам. При этом не стоит забывать, что сейчас банк отчитался по РСБУ, но для лучшей оценки бизнеса стоит дождаться формы МСФО.

X5 Group опубликовала операционные результаты за второй квартал
Ритейлер открыл 765 новых магазинов с акцентом на Пятерочку и Чижик

Компания представила нейтральные операционные результаты за второй квартал 2025-года.

Динамика выручки по сравнению с прошлым кварталом выросла на 21,6% г/г. Повлияли ускорение продовольственной инфляции и быстрое расширение торговых площадей группы за счет открытия новых магазинов Пятерочка и Чижик.

В то же время темпы роста сопоставимых продаж замедляются в основном за счет снижения сопоставимого трафика на 3,1 п.п. по сравнению с годовой динамикой прошлого квартала. В частности сеть супермаркетов Перекресток показала наиболее заметное снижение LFL-трафика на 2,9% г/г.

Также сопоставимый чек по группе ускорил рост до 12% г/г, однако остается ниже продовольственной инфляции в 12,4%.

Аналитик Т-Инвестиций Александр Самуйлов

Мы связываем такую динамику с постепенной стабилизацией ситуации на рынке труда и замедлению темпов роста реальных заработных плат населения. Это приводит к эффекту trading down (миграции потребительского спроса в более дешевые ценовые сегменты).

«Мы ожидаем, что доступность серебра сократится из-за многолетнего дефицита, негибкости акционеров, требующих более высоких цен для продажи, и высокого инвестиционного спроса», — отметили аналитики. «Недавний рост цен на серебро — это не просто попытка догнать золото, но и отражение сильных фундаментальных показателей серебра».

Приобретение «Инвитро» может укрепить бизнес «Мать и дитя»: усиление в лабораторной диагностике, рост клиентской базы, кросс-продажи и региональное расширение. Однако сделка под вопросом, а текущие показатели компании сильны: недавняя покупка «Эксперт» за 8,5 млрд руб. (18 клиник в 4 регионах) добавит 28% выручки в 2025 г. (до 42-43 млрд руб.).

«Мать и дитя» — одна из немногих публичных компаний без долговой нагрузки: на конец 2024 г. заёмных средств нет, CAPEX/OCF = 20,5%, денежные средства — 6 млрд руб. Сильная ликвидность позволяет инвестировать в расширение и сохранять дивиденды. Ожидаем дивиденды 86 руб./акцию за 2025 г. (доходность ~8%). Топ-менеджмент подтвердил планы по выплатам 2 раза в год.

Таргет: 1300 руб. (Покупать).

Источник

Чистый импорт алмазов в Индии снизился в первом полугодии 2024 года

В связи с тем, что огранка более 90% всех добываемых в мире алмазов производится в Индии, участники рынка отслеживают отраслевую индийскую статистику. Рассказываем о данных на конец июня текущего года.

Импорт алмазного сырья

Чистый импорт (разница между импортом и экспортом) алмазного сырья Индией в июне 2025 года составил 7,1 млн карат, что на 9% ниже показателя июня 2024 года.

За шесть месяцев 2025 года чистый импорт также снизился на 9% к аналогичному периоду прошлого года, до 51 млн карат.

Цены

Стоимость импортного алмазного сырья растет третий месяц подряд и в июне достигла $133 за карат, увеличившись на 13% г/г, при этом в январе — мае цены на алмазы были ниже, чем годом ранее.

Однако экспортные цены на бриллианты снизились второй месяц подряд и в июне уменьшились на 8% г/г и на 2% к предыдущему месяцу, до $810 за карат.

Импорт и экспорт в денежном выражении

🔹 Чистый импорт алмазного сырья в денежном выражении сократился третий месяц подряд на фоне снижения объемов продаж и в июне уменьшился на 9% к предыдущему месяцу, до $945 млн, но превысив на 3% значение июня 2024 года.

Как пишут Ведомости со ссылкой на источники, компания интересуется покупкой сети лабораторий Инвитро и уже проводит оценку бизнеса.

Другой собеседник издания заявил, что Инвитро не ищет покупателей, однако при выгодном предложении может согласиться на сделку.

Потенциальная покупка Инвитро — позитив для Мать и дитя. Сделка усилит позиции сети клиник в сегменте полного цикла медицинских услуг и даст возможность диверсифицировать выручку за счет роста доли направления «Лаборатория». Кроме того, это очередной шаг для Мать и дитя в сторону региональной экспансии, а также возможность нарастить кросс-продажи и клиентскую базу.

При этом для полной уверенности в сделке стоит дождаться официальных комментариев и узнать финальную оценку Инвитро.

Мы позитивно смотрим на перспективу инвестирования в акции Мать и дитя. Бизнес компании по-прежнему показывает хорошие результаты, а покупка Инвитро только усилит их. А если стоимость сделки не будет слишком высокой, это даст дополнительный импульс котировкам MDMG.

Российские производители минудобрений нарастили экспорт за первое полугодие до 22,7 млн тонн и могут обновить годовые максимумы

За первое полугодие российские производители минеральных удобрений нарастили экспорт продукции на 8%, до 22,7 млн тонн, сообщает Российская ассоциация производителей удобрений (РАПУ).

Это соответствует ранее прогнозируемому главой РАПУ Андрея Гурьева продолжению роста экспорта в этом году до 44 млн тонн (на 5% в годовом выражении). В случае реализации прогноза, это будет новый рекорд по экспорту удобрений за год. В прошлом году российские производители уже обновили исторические максимумы как по производству (63 млн тонн), так и по экспорту (42 млн тонн).

При этом с 1 июля на импорт российских удобрений в ЕС начали действовать новые пошлины в размере 40–45 евро в дополнение к действующей ставке (6,5%). Они распространяются в том числе и на транзитные грузы в третьи страны.

На сегодняшних торгах, на фоне выхода статистики и общего позитива на рынке, бумаги ФосАгро, мирового поставщика минеральных удобрений, прибавили более 2%.

В понедельник (14 июля) Селигдар опубликовал операционные результаты по итогам 1П25. Производство золота осталось неизменным год к году и составило 89 тыс. унций, продажи золота выросли на 6% г/г до 91 тыс. унций.

Производство олова в концентрате – 1 729 тонн (+41% г/г), меди – 1 229 тонн (+30% г/г), вольфрама – 64 тонн (+149% г/г).

Выручка от реализации золота увеличилась на 42% г/г до 23,9 млрд руб. Рост выручки связан как с увеличением на 6% объема реализации произведенного золота, так и с ростом средней цены реализации на 34%.

Суммарная выручка от продаж золота, оловянного, вольфрамового и медного концентратов выросла на 40% г/г и составила 28,4 млрд руб.

На наш взгляд, результаты Селигдара нейтральные: производство и продажи золота остались практически неизменными год к году в натуральном выражении, при этом благоприятная ценовая конъюнктура золота позволила значительно нарастить выручку, и, по нашим оценкам, это значительно позитивно скажется на маржинальности EBITDA компании.