CAPM развивалась и проверялась далее за счёт ещё большего ужесточения допущений. В последующих исследованиях модель тестировалась при отсутствии безрискового заимствования и безрискового актива (Black, 1972). Эта работа сделала применение CAPM более практичным, поскольку большинство инвесторов ограничены в возможности занимать капитал по безрисковой ставке для инвестирования; поэтому было введено понятие нулевой беты, приближающее модель к реальным условиям. При подходе с нулевой бетой результат измеряется относительно портфеля с нулевой бетой (рыночно-нейтрального портфеля), что позволяет инвестору получать доходность, не коррелирующую с рынком, и тем самым избегать рыночной волатильности. Хотя систематический риск при этом практически отсутствует, инвесторы получают компенсацию за несистематический риск. Однако данные показывают слабую связь между бетой и средней доходностью акций, вопреки тому, что предполагали в своих работах Sharpe, Lintner и Black (Fama and French, 1992). В связи с этим Fama и French предложили трёхфакторную модель.

Премия за риск по акциям — фундаментальное понятие теории ценообразования активов, поскольку она определяет величину доходности, на которую рассчитывает инвестор. Она занимает центральное место в любой модели «риск — доходность», используемой в финансах. Кроме того, она важна для управления портфелем и ценообразования ценных бумаг. В управлении портфелем премия за риск, которую инвестор ожидает получить относительно принятого риска, задаёт параметры отбора бумаг для включения в портфель и позволяет вести поиск наиболее привлекательных бумаг и вариантов распределения весов, обеспечивающих наилучший результат сверх безрисковой ставки.

Точная оценка премии за риск важна и при принятии решений о капиталовложениях. Бюджетирование капиталовложений предполагает анализ денежных потоков, чтобы определить, обладает ли проект достаточным потенциалом и соответствует ли он требованиям менеджмента для перехода к следующей стадии разработки. Для оценки потенциала проекта применяются такие методы, как DCF (модель дисконтированных денежных потоков), NPV (чистая приведённая стоимость), PB (срок окупаемости), IRR (внутренняя норма доходности), CAPM (модель оценки капитальных активов) и другие — с выбором модели, наиболее подходящей к рассматриваемому случаю (Chittenden and Derregia, 2015).