МиШм, скорее, неэффективность рынка. когда человек покупает или продает облигацию, он редко взвешивает, насколько сравнительно справедлива ее доходность
МиШм, это лишнее. можно всё загарнтировать. но тогда чего заморачиваться, можно купить ОФЗ. т.к. ставки будут аналогичными. денег с ними не соберешь. механизмы рейтингования, биржевых фильтров, фильтра организатора размещения, премия доходности к ключу, возможность продать облигации, даже с убытком — этого достаточно, чтобы сделать рынок эффективным для инвестора и востребованным для эмитента
МиШм, если в облигационном выпуске не заложен заранее механизм кидка (например, облигации на одном лице, а кредиты или операционная деятельность — на другом), то дефолт по облигациям будет равен дефолту по банкам. мы, например, избегаем эмитентов, у которых нет банковских кредитов. кинуть и тех, и других с выгодой для себя — сложнее, чем только одних
МиШм, мы привели пример сравнительно дешевых денег. и ЛТ в данном контексте не один такой. может получиться обратная ситуация: дефолтить будут банковские заемщики, а облигационные — пользоваться снижением конкуренции. но те, кто не имеет возможности перезанять на облигационном рынке, они, да — в статистику дефолтов
МиШм, государство с одной стороны жестит с ДКП. с другой — раздает деньги через льготы и госзаказ. мы тоже были удивлены, что лизингодатели идут за деньгами. но постепенно паззл сложился. впереди много размещений именно от лизинговых компаний
СергейК, у нас есть время и ресурсы на это. и то, и другое на долгой статистике нашего не самого худшего управления активами привело к выводам, что вместо погружения в отдельные истории можно просто выработать жесткую дисциплину исполнения простых действий. только после этого понимания, кстати, мы стали стабильно обгонять рынок. и перестали париться о дефолтах и перспективах на будущее
СергейК, даем. Комиссия получится около 0,45% от активов в год. На приведенном графике она учтена. По юаням РЕПО есть, но ставки не интересные. Около 1%, по-моему. Евро не пробовали размещать