В книге Бертона Мэлкила «Случайное блуждание по Уолл-Стрит» в главе о поведенческой экономике рассматриваются ключевые психологические ошибки инвесторов, которые приводят к нерациональным решениям:

1. Избыточная самоуверенность – инвесторы переоценивают свои способности предсказывать рынок и выбирать акции.
2. Предвзятость подтверждения – склонность искать информацию, подтверждающую уже принятое решение, и игнорировать противоположные данные.
3. Страх потерь (Loss aversion) – люди сильнее переживают убытки, чем радуются прибыли, что заставляет их держать убыточные активы слишком долго.
4. Следование за толпой – инвесторы копируют действия большинства, что приводит к пузырям и панике.
5. Якорный эффект – ориентация на прошлые цены акций, даже если они уже не имеют смысла.
6. Эффект знакомства – предпочтение инвестиций в известные компании, даже если они не являются лучшими с точки зрения доходности.
7. Ошибка приписывания – успехи объясняются личными заслугами, а неудачи – внешними обстоятельствами.
8. Фиксация на прошлом – убежденность, что прошлые тренды рынка продолжатся в будущем.
9. Ограниченная рациональность – люди принимают решения не на основе идеального анализа, а на основе удобных и простых эвристик.
10. Эмоциональные решения – подверженность панике или жадности, ведущая к импульсивным покупкам и продажам.

Эти ошибки приводят к снижению доходности и мешают рациональному инвестированию.