Блог им. VladimirKiselev |Компании мирового нефтегазового сектора

Компании мирового нефтегазового сектора

Все российские компании, кроме Новатэка, стоят дешевле мирового среднего значения по показателю EV/EBITDA. Лукойл и Газпром в топ-5 самых дешевых с мультипликатором на уровне 2,4x и 2,3x соответственно.

Медианная дивидендная доходность сектора — 7,2%. Это один из самых высоких показателей среди крупных отраслей, что отражает ожидания падения дивидендов в будущем.

Лукойл — лидер по соотношению цена/качество. Одна из наибольших недооценок по свободному денежному потоку и нулевая долговая нагрузка.

Все российские компании по доходности за последний год — лучше отраслевого индекса. Преимущество российских компаний — в падении курса рубля, которое снижает издержки в долларовом выражении, что компенсирует снижение доходов.


Блог им. VladimirKiselev |Новатэк увеличивает дивиденды и готовится к сложному 2020 году

Итоговые дивиденды 2019г: ₽18,1 на акцию
Доходность выплаты: 2,4%
Закрытие реестра: 8 мая 2020г
Последний день для покупки: 6 мая 2020г

Совокупные выплаты за 2019г: ₽32,3 на акцию
Доходность к текущей цене: 4,2%

Дивидендная политика
Не менее 30% скорректированной чистой прибыли по МСФО. Фактически компания заплатит 50% от прибыли за второе полугодие, как и ожидалось .

Дивидендная стратегия
Новатэк увеличивает дивиденды и готовится к сложному 2020 году

Акции компании среди худших по доходности за последние месяцы из-за снижения цен на газ. Коммерсант сообщил, что спотовые котировки в Европе упали до уровня $100 за 1 тыс. кубометров, что более чем в 2 раза меньше, чем год назад. Спад в мировой промышленности продлит кризис в газодобывающей отрасли, начавшийся еще во второй половине прошлого года.

Несмотря на идеальный индекс стабильности выплат и невысокую долговую нагрузку, акции Новатэка на данный момент не проходят в дивидендный портфель.

Рейтинг по стратегии — Hold, 5,4

Bastion в Telegram

Блог им. VladimirKiselev |Новатэк - пересмотр дивполитики

Новатэк может во втором квартале 2020 года пересмотреть дивидендную политику в сторону увеличения выплат, заявил на брифинге в рамках Всемирного экономического форума в Давосе глава «Новатэка» Леонид Михельсон.

Политика
Согласно текущей дивидендной политике компании, «Новатэк» направляет на дивиденды не менее 30% скорректированной чистой прибыли по МСФО. Мы полагаем, что компания захочет поддержать итоговые дивиденды на уровне не ниже предыдущего года и увеличит коэффициент уже в ближайшей перспективе. 

Выплата за 2 полугодие достигнет 50% от скорректированной чистой прибыли по МСФО и составит около 18,1 руб на акцию. Доходность совокупных выплат за 2019 год к текущей цене составит около 2,7%.

Новатэк - пересмотр дивполитики


Стратегия
Несмотря на идеальный индекс стабильности выплат и низкую долговую нагрузку, компания не проходит в портфель по дивидендной стратегии. Этому мешает невысокая дивдоходность и дорогая оценка свободного денежного потока. 

( Читать дальше )

....все тэги
2010-2020
UPDONW