( Читать дальше )

( Читать дальше )

По итогам вчерашних торгов индекс РТС прибавил 0,44%. Мартовское ралли вдохновляет, но перекинется ли оно на апрель и май? 17 апреля в Катаре состоится встреча нефтеэкспортеров для обсуждения заморозки объемов добычи. Иран заявлял, что рассмотрит возможность присоединиться к договоренностям по заморозке после возвращения своей доли на рынке. СМИ приводили слова высокопоставленного чиновника нефтяного сектора, что после январского снятия санкций экспорт сырой нефти из Ирана достиг 2,2 млн баррелей в день, увеличившись с 900 тыс баррелей в день.  

На прошлой была пятая неделя роста нефти подряд на фоне заявления стран ОПЕК о проведении встречи в Катаре по заморозке объемов добычи.  Думаю что тактика “покупай на слухах, продавай на фактах” сработает и после 17 апреля цены на нефть сползут вниз. И я не одинок в этом мнении. «Нефть выше 40 долларов не будет держаться долго, и WTI еще предстоит снова побывать в районе 25 долларов», сказал в понедельник эксперт по нефти Джон Килдаф (John Kilduff). Килдаф добавил, что апрельская встреча вряд ли станет продуктивной, ведь саудовский министр нефти Али аль-Найми заявлял в феврале, что Саудовская Аравия не будет ограничивать добычу нефти в связи с опасениями, что другие страны могут недобросовестно выполнять условия договоренностей. Более того, продолжает наращивать добычу Иран, который точно не будет сотрудничать по вопросам заморозки, пока его экспорт не вернется к досанкционным объемам.   Рик Спунер (Ric Spooner), ведущий аналитик по рынкам в CMC Markets считает что ралли на нефтяном рынке имело по большому счету преждевременный характер.

( Читать дальше )

Финансист, автор оригинальных инвестиционных идей, лучший гендиректор УК по версии Forbes в 2006 годуОкончил механико-математический факультет МГУ им. Ломоносова, Финансовую академии при Правительстве РФ и University of Chicago Booth GSB. Имеет Certificate of Professional Competence of Supervisors and Employees of Banks and Investment Firms (Кипр), а также квалификационный аттестат ФСФР 1.0. Работал исполнительным директором компании «Тройка Диалог». Основал и возглавлял правление группы «Ренессанс Управление Инвестициями», был исполнительным директором «Ренессанс Кредит Банка». В 2009 году создал инвестиционную компанию «Третий Рим» (до 2013 года). Сейчас создает новый фонд. 

Вот и август стучится в двери фондового рынка. Принесёт ли он радость инвесторам? Нефтяные цены могут начать расти от отметки 52,5 долларов, а могут и от отметки 45,5. В любом случае перед заседанием ФРС США 17 сентября они вряд ли будут высокими. Чем ближе 17 сентября, тем большую важность будет приобретать выходящая в США макроэкономическая статистика.

Ежегодная конференция Федрезерва в Джексон Хоуле предоставит возможность центральному банку сделать какие-то дополнительные заявления по поводу экономики, если понадобится. Однако глава ФРС Джанет Йеллен говорит, что не планирует посещать встречу 27-29 августа и в данный момент не собирается делать важных заявлений на счет политики ФРС.  Доклад по рынку труда США  за август точно не помешает поднять ФРС ставки, если покажет уверенный рост рынка труда примерно на 208 000 в год, что является средним значением за этот год. Он может и усложнить ситуацию, если показатели будут существенно ниже этого уровня. «Честно говоря, риски никогда не бывают идеально сбалансированными», — сказал Дэвид Стоктон, бывший глава исследовательского отдела ФРС, который в настоящее работает в Институте мировой экономики Петерсона. Стоктон считает, что «если не появится каких-то серьезных плохих новостей по рынку труда», то Федрезерв скорее всего поднимет ставки в сентябре.  (Источник: Reuters)

( Читать дальше )

    Курс рубля по отношению к доллару и евро сегодня опять снизился.  Это вероятно не воспринималось бы так болезненно, если бы процесс обесценивания рубля не продолжался так долго. Последним месяцем укрепления рубля был июнь с.г.. Банк России воздерживается от  радикальных шагов, которые могли бы погасить девальвационные ожидания.  История с затянувшейся отменой валютного коридора показывает, что на решительные действия он не способен. Продумать альтернативные способы помощи банковской системе он не спешит из-за чего, опасаясь нанести удар по прибыли госбанков, неохотно идет на ужесточение кредитно-денежной политики.


Но ситуация на денежном рынке такая острая что придется чем то жертвовать. Спасать экономику посредством удержания ставки  и одновременно пытаться стабилизировать ситуацию на денежном рынке уже не получится. Надо выбирать, что делать сначала,  а что потом. В данный момент первоочередной задачей является возвращение доверия к рублю. В противном случае, мы возвратимся назад в девяностые и уже скоро увидим ценники в магазинах в условных единицах. Отечественной экономике это не поможет.  Для ее решения нужно задействовать нетривиальные способы вроде создания валютного супермаркета, где экспортеры продавали часть своей выручки, которая шла на погашение внешних займов. Такой институт  заметно снизил бы давления на рубль потому график погашения внешних долгов во втором полугодии 2015 года плотный. Нужно было на этой неделе  резко поднять ключевую ставку и одновременно «зажать» ликвидность, чтобы наказать тех, кто играет против рубля, но этого не было сделано.  Самое смешное,  что через полгода ключевая ставка все равно будет на уровне 16%-18%, но перед этим рублю придется пройти через ряд испытаний.

( Читать дальше )