В пятницу индекс РТС вырос на 0,86%. Август имеет плохую репутацию среди инвесторов, но надо ли развертывать активную игру на понижение после того как цель снижения по нефти 41-42 доллара (Brent) выполнена, а индекс развивающихся рынков MSCI Emerging Markets (EEM) находится на одиннадцати месячном максимуме?




Надо ли развертывать «медвежью» игру в тот момент, когда денежные власти развитых стран запускают новее пакеты стимулирования экономики? В четверг Банк Англии понизил ставку до рекордно низких 0,25% и запустил пакет мер по стимулированию на сумму до 170 млрд фунтов. Этот большой пакет мер по стимулированию служит целью смягчить шок после референдума по выходу из ЕС.

По результатам заседания, управляющий Банка Англии Марк Карни и его заместитель по монетарной политике Бен Бродбент сказали Reuters, что нельзя исключать дальнейшего снижения ставок. Большинство экономистов в четверг сошлись во мнении, что,  помимо программы стимулирования Банка Англии, потребуются реформы и значительные бюджетные вложения.  

( Читать дальше )

С формальной точки зрения, наиболее важным событием вчерашнего дня было выступление главы ФРС США. Из него инвесторы узнали, что экономика США сталкивается с встречными ветрами замедления глобального экономического роста. ФРС США может отсрочить дальнейшее повышение ставки на июнь. Если подойти к делу без формализма, подойти с точки зрения «живого трейдинга», выступление Йеллен абсолютно бесполезно. ФРС США проводит адаптивную политику, реагируя на текущие экономические вызовы. Поэтому, долгосрочным инвесторам выступление Йеллен не поможет. В случае необходимости ФРС введет отрицательную процентную ставку или запустит очередную программу количественного смягчения. Все будет зависеть от экономической ситуации…  До «исторического выступления» главы ФРС на графике индекса S&P-500 был «крест смерти» в виде пересечения пятидесятидневной и двухсотдневной средней и сейчас ничего не изменилось. Тот же «крест смерти» и тот же агрессивный понижательный тренд, начало которому было положено 30 декабря (в данный момент 1900).

( Читать дальше )

На вчерашних торгах индекс ММВБ показал боковую динамику (+0,12%). Наш взгляд на перспективы рынка до конца года не поменялись — коррекция развивающихся рынков сменится их ростом. Индекс развивающихся рынков MSCI Emerging Markets (EEM) до конца года преодолеет зону сопротивления 36 – 36,5 и индекс ММВБ преодолеет зону сопротивление 1740-1750. До конца года индекс ММВБ вырастет в районе 1850 пунктов (минимальная цель роста 1800 пунктов). Европейский Центральный банк и Центральный банк Японии близки к запуску новых программ количественного смягчения. «Свежие деньги» направятся в фундаментально недооцененные акции развивающихся стран.

В ходе вчерашней  пресс-конференции президент ЕЦБ Марио Драги говорил о возможной корректировке программы количественного смягчения (QE) 3 декабря. Опросы Bloomberg демонстрируют, что 81% опрошенных считают наиболее вероятным инструментом продление программы QE за сентябрь 2016 года, порядка 42% предполагают расширение программы (увеличение объемов выкупа) и порядка 25% считают возможным расширение списка выкупаемых бумаг. Снижение депозитной ставки ожидают только 4% респондентов.

( Читать дальше )

На вчерашних торгах индекс ММВБ вырос на 0,52%. Мы считаем, что вчерашний день был идеальным днем для фиксации прибыли по краткосрочным длинным позициям. Акции можно будет купить дешевле.

 Попробуем обосновать. Рост мировых рынков во многом связан с тем, что инвесторы перестали ждать, что в этом году ФРС США повысит ставку. Они ждут повышения ставки в марте 2016 года, при этом в конце этой недели запланированы выступления чиновников ФРС. Часть из них не исключают повышения ставки уже в этом году (выступления Джеймса Булларда, Нараяна Кочерлакоты, Джона Уильямса). При этом индекс DOW практически достиг сопротивления 17037. Оптимистичные настроения на бирже подпитывали выросшие цены на нефть, но наверняка от пика 31 августа следует ждать отката вниз. На графике нефти марки Brent есть сильное техническое сопротивление $ 53,2. От него котировки могут снизиться в район $ 50,2. Сегодня китайский фондовый рынок растет, но это «догоняющий рост» после длинных выходных. Истинную картину настроений на мировых рынках показывает снижающийся японский фондовый индекс N 225.

( Читать дальше )

На вчерашних торгах индексы показали понижательную динамику, а могли бы показать и «слабоповышательную». Сути дела это не меняет – рынок буксует на месте. В зоопарке тигру не докладывают мяса, на бирже «быкам» не дают заработать в преддверии майской коррекции. График индекса крупнейшего российского фонда Market Vectors Russia достиг в апреле минимальных значений прошлого года. Сильное сопротивление.  При самом оптимистичном раскладе для дальнейшего движения наверх нужна коррекция. Коррекцию к снижению 2014 года (50%)  «быки» отработали успешно — "съемки окончены, всем спасибо".
 

 А что будет с ценами на нефть? Боюсь, что ничего хорошего. После того как они достигнут отметки 68,5 долларов (65,8 мы уже видели)  начнется снижение в лучшем случае в район 55 долларов а то и до 50 долларов. Эксперты утверждают, что в июне или в июле мировой спрос  и предложение нефти сбалансируются. Финансовые и товарные рынки всегда двигаются на опережении событий. Нефтяные котировки росли на опережении того момента, когда поставки нефти и спрос будут сбалансированы, а по факту события будет фиксация прибыли по «длинным позициям». Поэтому, на рынке нефтяных биржевых фондов наблюдается отток средств инвесторов.

( Читать дальше )

На вчерашних торгах рынок показал понижательную динамику, но нас не удивила бы и повышательная динамика. Если индекс ММВБ выйдет в конце третьего квартала за рамки бокового коридора 1380 – 1500 пунктов нас это удивит, но шансы на такой сценарий невелики. Выход индекса ММВБ наверх не происходит, поскольку на развивающихся рынках развивается коррекция.

Ранее мы говорили, что движение наверх индекса развивающихся рынков MSCI Emerging Markets (EEM), которое наблюдалось во второй половине августа, не было подтверждено техническими индикаторами. Что касается мировых рынков, то исторически сентябрь наиболее неблагоприятный месяц для рынка США. Управляющие фиксируют прибыль в конце финансового года. 
 
Основные события года, которые могли повлиять на мировые фондовые рынки: размещение компании Alibaba, презентация новых устройств IPhone,  шотландское голосование о независимости, уже позади. Политика «легких денег» от ФРС заканчивается. И сейчас наблюдается дефицит торговых идей. Вместо идей рынки питаются слухами. К примеру, появились слухи о возможном снижении кредитного рейтинга Франции. Пробить вниз боковой коридор по индексу ММВБ «медведям» сложно потому что наметилось урегулирование на Украине, кроме того эксперты ОПЕК ждут повышения цен на нефть в четвертом квартале.
 


( Читать дальше )