S&P обновляет максимумы, посмотрим на показатели индикатора Жадность и Страх от информационного агентства CNN.

После снижения ставок, выкупа облигаций и печати кэша — рынок ожидаемо двинулся вверх и показывает отличную силу на данный момент. Все провалы выкупаются, словесные интервенции Трампа помогают пробивать хаи. Топ-компании, входящие в индекс, показывают хорошую отчетность и по очереди помогают индексу двигаться дальше вверх. Ритейл, входящий в индекс, сейчас начнет показывать большие продажи и вероятность увидеть классическое предновогоднее ралли — очень большая. Тем не менее, без локальных коррекций не обойтись и увидеть 3030 мы можем очень даже легко.

После того, как игроки находились в страхе обвала рынка, а рынок пошел вверх и обновил исторический максимум, они начали снова набирать позиции. На текущий момент индекс Страха и Жадности находится на значении 83, что является довольно сильным показателем локального дисбаланса сил и говорит о том, что вероятность локальной коррекции очень и очень велика. Ведь когда на рынке преобладают покупатели-оптимисты, то легче всего сбросить подорожавшие активы и зафиксировать прибыль.

( Читать дальше )

Настроения на рынках улучшаются, тогда как перспективы становятся более тревожными. Для рынков привычная практика, когда наибольший оптимизм участников сопровождает пиковые ценовые значения. А затем и пики остаются позади, и оптимизм. Сейчас мы наблюдаем появление глобального биржевого оптимизма. Его накопление, по законам жанра, происходит быстро, достаточно нескольких недель. Как правило, накопление оптимизма – необходимое и последнее условия для завершения долгосрочного цикла фондового роста.

• Где этот цикл может завершиться? В первую очередь речь о западных рынках акций и облигаций. В особенности – об американском. Основные цели в районе 3100 уже практическ достигнуты. Возможно, вершина индекса окажется и выше, но с каждым следующим пунктом вверх и вероятность продолжения роста сокращается, а дороговизна и риск просадки – увеличиваются. Причем снижение американского рынка акций, как скоро оно произойдет, окажется, скорее всего длинным, не коррекционным. Напомню, что основные риски это срыв переговоров США-Китай, фиксация годовых позиций, сильное падение объемов buy back и снижение гайденсов компаниями.

( Читать дальше )

Это просто формула: номинальная доходность по длинным облигациям = ставка реального (без инфляции) процента + ожидаемая инфляция. Либо проще: Нет роста экономики = нет инфляционных ожиданий = нет доходностей на рынке

 

По всему миру одна и та же картина: мало роста, мало инфляции, мало доходности.

( Читать дальше )