Сергей Макаренко, 

да, нет экстраординарности.
поскольку это  реакция НЕлинейности и совокупности греков.
вероятно, на один БА.
но нужно еще уточнять, почему при повышении волатильности и росте опционов на ЦС возможно и ее одновременное падение и снижение цены опционов LEAPS.

в каждой ситуации могут быть разные сценарии.

Сергей Макаренко, 

естественно, и другие греки важны.
ваши выводы корректны при нормальном рынке.
но при неких аномальностях  такая логика не срабатывает.

если я продал LEAPS за 1000, а его цена вдруг подскочила в 2-3 раза, значит, что произошло что-то чрезвычайное на рынке.
но если мой LEAPS надежно защищен по ДХ или паритетом, то  суммарное сальдо позиции  все равно плюсовое в моменте или к дате экспирации.

знаю коллег, которые всегда только покупают недельные опционы — отдельно или в комбинациях.
и такая тактика себя оправдывает.

Сергей Макаренко, 

все правы по-своему.
есть теория, есть практика.
мне нравятся конструкции, которые не укладываются в стандартные, но имеют свои преимущества.
поэтому  и «заоблачность» с дельтой 0,05...0,010 на любых временных периодах можно творчески использовать.
в сочетании с паритетностью и ДХ.

Сергей Макаренко,  Мне не очень.

Сергей Макаренко, 

вам 5 за углубленное и подробное изучение сути вопроса!

на практике все проще и иначе.

для меня продажа С123500 при наличии пула спрэдов обходится практически БЕСПЛАТНО, даже ГО общее чуть уменьшается.

и 1000...1500 вполне устраивает, так это идет в связке с фандингом.
ловить пипсы тут не имеет смысла.


если рассматривать более быструю отдачу от тэты, то кто мешает продавать НЕДЕЛЬНЫЕ «заоблачные» коллы или путы?
именно так чаще всего и приходится делать.
есть много разных придумок, как НЕстандартно генерить  доход, зная правила ценообразования ГО и способы его почти обнуления.


PS -  просто как отдельный оффтоп.
по вашим расчетам я бы купил  С123800 и планомерно продавал «заоблачные» коллы предыдущих серий  С120000… С125000.

Сергей Макаренко, 

вот поэтому и надо использовать «окна возможностей».
как это делает Коровин со своей стратегией  НЭ.
отнюдь не его фанат, но  его подход к валютным аномалиям в моменте вполне адекватный.

Сергей Макаренко, 

все вы написали правильно!
поэтому еще одно правило — если«заоблачный» долгосрочный опцион вне денег продан, его нужно прикрыть, чтобы ГО не стало проблемой.

Сергей Макаренко, 

пока отвечал,  появился С 134500!
это дежавю.
и почва для построения  ПО+МО+ВЧ=СО 
надеюсь, эту простую формулу легко разгадаете ).

Сергей Макаренко, 

спасибо, посмотрю.
аномалий сейчас, очевидно, много.
алаверды — вчера появился С1250000 на будущий декабрь.
так что для кэрри есть целинное поле )

Сергей Макаренко, 

да это понятно.
20% роста для акций это как бы мировой бенчмарк ).
для развитой экономики с низкими ставками.
но наша экономика не вынесет долго 2-значные ставки ЦБ.
поэтому ожидания таковы и есть.

на фьючах условно бесплатное плечо 1 к 5...10.
на опционах до 100+ и гораздо выше.
зачем покупать акции, если можно купить фьючерсы?
зачем покупать фьючерсы, если можно купить опционы глубоко деньгах под 0,7...0,8 дельты?
а теперь подсчитайте сами, сколько ГО на покупную ногу можно сэкономить!

даже без ЕБС такие кэрри очень экономичны.
и доходность супер — но не стоить пугать читающую публику.
в моем понимании кэрри на разнице цен можно творчески строить на премиальниках и маржинальниках, на комби-кэрри фьючерс/опцион и в иных комбинациях. 
несмотря на подводные камни ликвидности, повышения ГО перед экспирациями, отсутствие биржевого неттинга на уровне брокера и т.д.
но если понимать все плюсы и минусы таких кэрри, доходность оправдает ваши ожидания.

раньше много писал про НЕстандартные стратегии.
но некоторым коллегам это не понравилось, попросили так больше не делать из-за «граалей».
а другие недовольны тем, что слишком " заумными" посты им показались.
всем не угодишь...
но наработки остались, добавились и новые.
рынок же даже у нас не стоит на месте.

вам удачи в освоении опционики!

Сергей Макаренко, 

да, в классическом понимании.

аналоги возможны с использованием вечных фьючей и опционов, премиальных и маржируемых опционов.
алгоритм тот же — арбитраж.

Сергей Макаренко, 

Покрытый колл эквивалент непокрытого пута.

… эквивалент стопа на профит если БА растёт.)
А если Ба глубоко едет вниз, то покрытый колл это какой-то кешбэк за благотворительность.))

Сергей Макаренко, ээээ… Как это? Предположим, актив на 45. Я продал колл со страйком на 48. Актив поехал на 40. Где мой убыток? Еще и дивы раз в квартал получаю.

Сергей Макаренко, 

увы, там пока нет ПРЕМИАЛЬНЫХ опционов и невозможно строить графики по опционному неттингу и связкам с вечными фьючами.
биржа  мне ответила, что такое дополнение будет, но сроки неизвестны.

Сергей Макаренко, 

смысл есть  создать для себя шаблоны-шпаргалки, но более  конкретно.
а именно для опционов вне денег, на деньгах, в деньгах.
тогда это принесет больше практической пользы.

Сергей Макаренко, 

Поэтому нет смысла заучивать, будет ли проданный пут дорожать при движении БА вверх или вниз. 

… заучивать без толку, надо понимать почему в такой обстановке происходит именно это.  

Сергей Макаренко, видеть график глазами хорошо, а представлять его ещё лучше.)
Подобные шаблоны — это понятия = инструменты разума. Поставить эти понятия в голову = графики в голове.

Сергей Макаренко, 

коротко и логично!
новичкам как универсальная шпаргалка.

жаль, что дочка BR не прочтет и запомнит искаженные и ошибочные тезисы (((

Сергей Макаренко, 

можно и так подробно описывать их характеристики.
с учетом ВСЕХ греков.
как это делаете вы и формула БШ.

но в упрощенном виде два тезиса от BR

 - проданные опционы Колл падают в цене при росте цены акций Эпл,
- проданные опционы Пут растут в цене при росте цены акций Эпл.»


опасны для неких аксиом, особенно для новичков.
так как они в корне противоречат базовым принципам.

Сергей Макаренко, 

— при покупке пута доходность будет расти при снижении цены БА ниже страйка-премия опциона;

… а при росте?

-  при продаже пута доходность будет падать при снижении цены БА ниже страйка-премия опциона.

… а при росте?