Павел Бушин, вы не учитываете, что тело ОФЗ при снижении ставки растет. Рынок выравнивает доходность бумаг к уровню новых выпусков.
В начале января 2025 года цена ОФЗ 26248 была около 79,05% от номинала, то есть 790,5 рубля при номинале 1000 руб.
На 30.12 из‑за снижения ключевой ставки облигацию можно продать по цене 89,5% от номинала 1000 руб., то есть за 895 рублей.
Таким образом, на росте тела облигации продав в конце 2025 года заработок: переоценка тела облигации 104,5 рубля, т.е. при цене покупки 790,5 руб. (рост 13%). Плюс был выплачен купон 61,08 руб. — это еще 7,7% дополнительного дохода (так как покупали за 790,5 руб.).
Расчет неточный, возможно, кто‑то посчитает более аккуратно. Также реинвестирование купона я не считал, кроме того при продаже вы получите НКД, это еще несколько процентов. Но даже без них уже больше 20%, если продать бумагу 30.12.2025.
Вряд ли кто‑то покупает, чтобы держать ОФЗ все 14 лет. Сейчас берут в ожидании дальнейшего снижения ставки.