С самого открытия торгов в Европе, чувствовалось не охота к росту. Трейдеры как будто ждали чего-то, уже под открытие торгов в США стало ясно, что вопрос с поднятием потолка госдолга пока не исчерпан, НО посмотрите на DAX, который обвалился почти на 3% и задайте себе вопрос только ли вопрос с потолком госдолга США имеет место быть в роли двигающей темы на рынке. Настоящий флэш крэш произошел с фьючерсами на dax, Mark Bellak из Goldman Sachs не может толком ответить на вопросы клиентов по обвалу главного биржевого индекса в Германии, видимо спишут на толстый палец.


Итальянские банки обвалились в цене, индекс местной биржи FTSEMIB упал с внутридневных максимумов на 5.5%, во главе с финансовым сектором. Во второй половине торгов ситуация на долговом рынке начала обостряться, начали расти доходности по облигациям Италии и Испании на которых сейчас основной акцент. Спред между 10y облигациями Италии и немецкими бунденсами сегодня расширился до 349 б.п +16 б.п., спред аналогичных Испанских бумаг к немецким бунденсам расширился на 9 б.п до 374 б.п.

( Читать дальше )

Интереснейшие события происходили в четверг-пятницу на рынке казначейских облигаций США. Развитие ситуации в пятницу стало своего рода логическим продолжением движения. В конце торгов мы уже видели массивный short squeeze шортистов в длинных бумагах. Доходность по 10 леткам в моменте упала до 2.77%, закрылась на 2.80%.


По 30-леткам увидели 4.11%, закрытие 4.12%. Мощное движение вверх началось с самого открытия торгов облигациями. В пятницу мы узнали, что ФРС позвал первичных дилеров на экстренное совещание, видимо там они узнали, что МИНФИН в случае не соглашения по лимиту государственного долга до 2 августа будет урезать расходы на все что угодно, но будет продолжать выполнение своих обязательств по облигациям.

( Читать дальше )

На дворе стояла невыносимо жаркая погода. Главный судья в не большом городке Дании понимал важность и значимость своего решения, и в то же время не мог прийти в равновесное состояние. Господин судья Юхан Нагель то и делал, что переводил взгляд с одного на другого, а те пытались донести до него суть дела, но все тщетно. Нагель был в состоянии, которое не позволительно судьям, но все же ничего не мог с собой поделать. Хотя он и был человеком чести и совести, но на данный момент не осознавая того ему было все равно в чью пользу он решит приговор, отправит на казнь юного подсудимого или же оправдает. Метания в его голове привели к необдуманному решению отпустить юного преступника. Спустя несколько дней мальчик совершил ряд преступлений, авторитет судьи Нагеля упал и он сошел с ума, став жертвой обстоятельств.


“Необычайная неопределенность”, которая характерна рынкам в последние несколько дней, обсуждение глубоко рыночных тем на каждом углу не рыночными людьми, погода в Москве, которая плавит мозги инвесторам, эти факторы приводят рынки в не лучшее для заработка в ежедневном режиме состояние. Все это исходя из моего накопленного опыта дает мне сигнал быть в стороне от информационного фона, и придерживаться заранее продуманной стратегии, а не как всегда внимательнейшим образом следить за логикой рынка. Сейчас логика может в основном нарушена и вероятность ложных сигналов увеличивается в разы. В последние два дня пытаюсь не углубляться в новостной фон и уж тем более писать статьи, так как считаю, что в каждой авторской публикации должно быть, что-то свежее, интересное, и потенциально полезное, а сейчас не смотря на интрижки ничего нового для меня не происходит.


( Читать дальше )

В своей статье “Белые клавиши, черной рояли“ я писал, что институционалы накапливают позиции, так как очередная глобальная стимуляция неизбежна и большие мозги это понимают. Тогда со мной многие не согласились и выразили свою уверенность, в обратном, что и доказало, что розничные инвесторы смотрят вниз.
Сегодня белые клавиши, на черной рояли заиграли. Предварительная информация о масштабной монетизации долга в Еврозоне, то есть скупке облигаций, вызвала бурный рост с short squeeze по хорошо упавшим акциям европейских банков, которые падали на фоне понижения рейтинга агентствами и опасениями о качестве активов. Торги акциями Intesa Sanpaolo в Милане даже были приостановлены в связи с достижением лимита.
Теперь если кому-то что-то непонятно перечитайте предыдущие посты и посмотрите на динамику WTi.



( Читать дальше )

Если про риски от дефолта в странах PIIGS нынче стало не интересно говорить, то предлагаю вам взглянуть на CDS развитых стран. Страховки от дефолта на Германию и Великобританию выросли ~~50% за две недели (см.график).

График наглядно показывает куда рвутся розничные инвесторы.

Если смотреть в среднесрочную VIX находиться на своих максимальных значениях.

Forex VIX тоже на среднесрочных максимумах.

Еженедельные отчеты от The Investment Company Institute показывают, что розничные инвесторы, бегут забыв даже взять зонтик, из паевых фондов, обратите внимание на самую верхнюю строчку. Как видно из данных за последние 5 недель индивидуальные инвесторы вывели с фондов рынка акций чуть менее $25 млрд., в фонды облигаций завели более $18 млрд. Такие движения обычно наблюдаются, когда индексы находятся в конце движения, то есть мышиные бега заканчиваются.

( Читать дальше )

На черном “piano” собравшаяся публика хочет услышать грустную мелодию, которая вгонит их в меланхолию и глубокую депрессию. Но публика этого хочет лишь из-за того, что “piano” черного цвета, и по сему не дадим им грустить. Musica maestro.., musica.., divertimento!



Мрачные заголовки в финансовых СМИ, агитации на сырые головы рыночных солдатов привели к беспощадной резке шортистов, во время максимального short interes на NYSE конце июня. Благодаря этому июль на рынках начался оптимистично, торги на неделе 27.06-1.07 прошли под максимальным ростом за последние 2 года.


Однако к этому ралли никто серьезно не отнесся, впрочем как и я, открывший известный шорт по сберу. Началась коррекция вниз, после данных NFP, которые показали минимальный прирост рабочих мест за 9 месяцев. На сегодняшний день рынки находятся в стрессовом состоянии, это состояние совсем не говорит о том, что мы должны видеть беспрерывное падение котировок, но настроения среди розничных инвесторов ухудшаются. Две темы, которые не дают определенности рынкам, это долговый кризис в Европе и увеличение потолка долга в США.

( Читать дальше )

по 102.90, посмотрим, что завтрашний день принесет.., может и перезайду, в целом сделкой доволен.

По 106 рублей усилил шорт в сбере, но это однозначно последний вход. Ждем статистику 8:15: ADP employment report (June), далее недельные Jobless claims. Если будет дальше вынос вверх не исключаю, что закроюсь. Нравится как dxy откупили с открытием амер. forex сессии, посмотрим как дальше..

Торги в США за минувшую неделю завершились внушительным ростом фондовых индексов. Недельный рост DJIA оказался самым значительным в процентном соотношении за 2 года. Новости из Греции, которые отыгрывались по несколько раз, бурный рост в акциях финансовых компаний, который был связан с принятием требований по капиталу для банков, которые оказались менее жесткими, чем предполагалось, относительно спокойная динамика на сырьевых рынках и данные, которые внушают надежду по производственному сектору в США, резко дернули индексы вверх. Отраслевой индекс финансовых компаний в индексе S&P500 вырос за неделю на 5.9%.


Однако в целом ситуация продолжает оставаться довольно мрачной. И столь бурный рост, при регулярно низких объемах торгов в Нью-Йорке заставляет многих задаваться вопросом о природе данных движений, ведь 70 пунктов за неделю по S&P500 это существенно. Ответ на данный вопрос лежит в графике, который перед вами. Как показано на нем на неделе завершившейся 15 июня короткий (short) интерес на NYSE был самым высоким в 2011 году, размер $13.5 млрд., скачок на 333 млн. акций за две недели. Видимо участники рынка массивно наращивая шорты в акциях и лонги в облигациях готовились к завершению программы количественного смягчения ФРС, а по факту случилось все наоборот.

( Читать дальше )

Пока Европа тащит индексы вниз со своими всем надоевшими проблемами, внимательные трейдеры должны были обратить внимание на устойчивый рост, в течении последней недели на рынках Индии и Китая.

Китайский фондовый рынок, всегда служил для меня опережающим индикатором по отношению к рынку США. Слабая йена, позитивные настроения в Китае, слабая нефть способствуют сегодня росту акций на уолл-стрит.


( Читать дальше )