На начало текущего года, согласно данным Банка России, кредитные организации страны занимали короткую позицию по рублю.Общий объем «шорта», который был открыт банками составил 995 млрд рублей. 

Несмотря на значимую позицию, банки заметно ее сократили — за месяц она снизилась на 175 млрд руб. Однако, общая позиция против рубля все еще существенная, к примеру, до 2022 г. она колебалась в районе 250 -500 млрд руб., а сейчас она в 2 раза больше.

Позиции банковского сектора по рублю можно, на мой взгляд, воспринимать как индикатор. В связи с тем что данные публикуются с заметным лагом, они не дают нам сигналов к действиям, но пока позиции не вернутся к норме, можно ожидать более волатильной ситуации на валютном рынке.

Ссылка на пост

По состоянию на сегодняшнее утро профицит ликвидности, который наблюдался в банковской системе весь текущий год, сменился дефицитом. Пока он достаточно скромен — 50,5 млрд рублей, однако интересна динамика. Всего за два рабочих дня профицит в 1,3 трлн рублей сошел на нет. 

Стоит отметить, что Банк России, согласно опубликованным данным по итогам заседания по ключевой ставке, ожидает дефицит рублевой ликвидности в текущем году. Таким образом, те мягкие условия, которые были созданы в 2022 г. как ответ на санкции, заметно ужесточаются. Поэтому, на мой взгляд, в текущем году рубль будет чувствовать себя куда более стабильно и уверенно, чем в 2023 г.

Ссылка на пост

Корреляция между курсом доллара к рублю и динамикой фондового рынка России достигла 43,8%. ()Это не рекордное значение, однако такого уровня взаимосвязь достаточно высока.

Если до 2022 г. корреляции между этими двумя активами не было, то теперь она гораздо более значимая. Несколько лет назад зависимость была даже отрицательная, а сейчас она положительная и имеет тенденцию к росту.

На мой взгляд, это связано, в первую очередь, с тем, что раньше курс рубля ослабевал из-за санкций, а последняя девальвация была искусственная, без какого-либо нового давления на экономику России, поэтому рынки акций не воспринимали это как что-то опасное.

Ссылка на пост

Денежная база России возобновила свой рост после полуторамесячного сокращения. Темпы прироста денежной базы по отношению к прошлому году вновь поднялись выше 10% на прошлой неделе, а самих наличных в системе стало больше. 

Ссылка на график 

Одним из инструментов для укрепления/ослабления рубля является денежная база. В периоды, когда объем денежных средств в системе растет опережающими темпами, российский рубль чувствует себя слабо и наоборот, когда идет сокращение, национальная валюта становится крепче. Сейчас произошел перерыв в темпах сокращения и наметился даже рост. Если этот рост продолжится, то ничего хорошего рублю в ближайшее время не светит.

Ссылка на пост

По итогам вчерашней основной сессии физические лица увеличили свои позиции во фьючерсах на юань и доллар. () Объем чистой длинной позиции по китайской валюте составил 1,1 млн контрактов — всего на 40 тыс. контрактов меньше рекорда последних 6 месяцев. По американской валюте чистый «лонг» был равен 132,8 тыс. контрактов.


Ссылка на график

На этом фоне российский рубль продолжил сдавать свои позиции к доллару и юаню и закрепился ниже 91 руб./дол. Однако, стоит отметить, что волатильность на валютном рынке сильно упала. Возможно, это и есть цель финансовых властей — убрать с рынка чрезмерное колебание.

Ссылка на пост

Минфин РФ опять покупает валюту

Вопреки тому что рубль в последнее время чувствует себя слабо, Министерство финансов приступает к покупкам валюты (https://investfinik.ru/stata/stat_36.html). В ближайший месяц ведомство пополнит свои резервы на сумму в 73,2 млрд рублей.

Напомню, что с сентября прошлого года на фоне ослабления рубля Минфин активно скупал валюту с рынка. С сентября по декабрь он купил иностранной валюты на общую сумму в 1,58 трлн рублей.

Министерство возобновило покупки после месячного перерыва — в январе из-за недополучения от нефтегазовых доходов Минфин продал юани на сумму в 69,1 млрд рублей.

С одной стороны, это хорошо что Минфин приступил к покупкам, так как это говорит о том, что текущий курс рубля и нефти соответствуют плановым значениям и ослаблять рубль для увеличения бюджетных доходов не надо. Но, с другой стороны, покупки валюты при слабом курсе рубля могут подлить масла в огонь. Правда, стоит отметить, объемы небольшие.

Ссылка на пост