Пессимизм в США
продолжается уже 9 недель, с 20 февраля
Такого долгого пессимизма не было даже в COVID

Опросы 60 000 инвесторов
В чём риск для России

Индикатор настроения AAII (Американская ассоциация индивидуальных инвесторов)
помогает оценить общее настроение инвесторов на фондовом рынке.
60 000 членов ассоциации принимают участие в опросе.

Еженедельно, по четвергам публикуют результат опроса в %

Данные за 1 мая 25г

Bearish, Красный график, 59.29%
Neutral, Коричневый график, 19.76%
Bullish, Голубой график, 20.94%


Более 60% были настроены по медвежьему 5 марта 2009г.
(был разворот медвежьего тренда),

в 2022 году (около 60 было 3 раза: в апреле, в июне и в сентябре)
Интересно, когда медвежье настроение уменьшается с максимума.
Но в 2022г было много нейтральных настроений.
Сейчас, как и в 2009г. медведей в 2,5 раза больше, чем быков

Необычно, что медвежье настроение (около 60%) длится уже с 27 февраля, аж 2 месяца.
Видна двойная вершина по красному графику.

Для России,
если в США будут проблемы в экономике, то

В этом выпуске:

-          курс рубля,
-          нефть,
-          что в России с экономикой,
-          сработает ли в 2025г правило «sell in May and go away».

В конце – самое интересное, «изюминка» выпуска:
на чём заработать летом,
арбитраж по валютам и дивидендам.

Интересного Вам просмотра !

3 мая прошло заседание ОПЕК
Договорились увеличить добычу нефть на 411 тыс. баррелей в сутки в июне

Предварительно,
18 месяцев подряд,
с апреля 2025г по сентябрь 2026г.,
ОПЕК планировали увеличивать добычу на 137 тыс. баррелей в сутки.

Фактически,
в апреле +411 тыс. баррелей в сутки.
В мае тоже планируют увеличить на 411 тыс. баррелей в сутки.

Увеличение добычи второй раз подряд пролоббировала Саудовская Аравия
(страна с самой низкой в мире себестоимостью добычи нефти, $20)

Фонд национального благосостояния (ФНБ)
Объём ликвидных активов
на 1 апреля 2025 года составил 3,269 трлн рублей, что эквивалентно $39,06 млрд

Мысли о российской инфляции

Средняя зарплата за январь + февраль 2025г = 89 583р.
(рост 16,4% г/г)

С июля повышение тарифов ЖКХ, в среднем, на 11,4%

Вероятные низкие цены на URALS
Если Brent $65, то URALS $54

ВЫВОДЫ,
1.
Инфляция будет стабильно высокой, 10+% годовых.
Цель по инфляции в 4% в текущих условиях не выполнима.
КС останется стабильно высокой в 2025г.
2.
Дальние рублёвые ОФЗ — высокорисковый инструмент.
На текущих уровнях (доходность 15 — 16%), думаю, оценены справедливо.
Значительного потенциала роста летом 2025г,, думаю, в них нет