ЗАПУСК ПЕЧАТНОГО СТАНКА И РАЗВОРОТ ПОЛИТИКИ ФРС

ФРС запускает покупки трежериса на $40 млрд за 30 дней

12 декабря ФРС начнёт покупать казначейские векселя на $40 млрд в течение первых 30 дней. График операций должны опубликовать 11 декабря. Это технически QE, хотя официально называется «Reserve Management Purchases» — покупка трежериса для управления резервами.

Раньше ФРС не покупала новые облигации при погашении старых — деньги уходили из финансовой системы. Теперь ФРС при погашении трежериса сразу же покупает новые гос. облигации на ту же сумму — деньги остаются в системе. Погашения по MBS (ипотечным бумагам) тоже начнут переводить в трежерис — портфель ФРС станет более гибким.

QT (сокращение баланса ФРС) остановили 1 декабря. Дальше включается новый режим — ФРС докупает в портфель в первую очередь краткосрочные гос. облигации США.

Это критически важно для ликвидности: $40 млрд за месяц — около 0,6% от баланса ФРС ~$6,5T. Если так делать год, это существенная сумма. Рынки получают новую ликвидность, что традиционно поддерживает риск-активы, включая крипту.