Понятно, вот тогда лайфхак: Теперь в красные дни сохраняю черновики в «копилку идей», а выпускаю — только когда вижу зелёное море в терминале.

Валентин Борисов, Вы, совершенно правы, критически важное замечание, за 4 года ноль роста, и инфляция.

Фундаментальные факторы:
Санкции сдерживают международное развитие.
Резервы под плохие долги сокращают прибыль.
Государственное регулирование ограничивает рентабельность.
Отток IT-бизнеса (продажа SberTech, уход из digital).

Макроэкономические риски:
Высокая ключевая ставка ЦБ (более 20%) делает депозиты привлекательнее акций.
Военная экономика отнимает ресурсы у банков и направляет их на нужды ОПК.
Валютные ограничения снижают международную привлекательность страны.

Структурные проблемы:
— P/E Сбера: 2-3 (у мировых банков — 8-12).
— Скидка за «российский риск»: 70-80%.
— Исключение из глобальных ESG-индексов.