Бизнес разделен на 5 подразделений:

Mercedes-Benz

ПРОДАЖИ: Рост 6%/год за последние 3 года, или около 5-6 миллиардов в год.

Операционная прибыль также ростёт.

Параметром, который я также учитываю, является рост рабочей силы, который увеличивается на 3000 человек в год за последние 3 года.

Trucks Daimler

ПРОДАЖИ: В 2016 году произошло снижение на 11%, но снова возросло в 2017 году.

То же самое для EBIT и рабочей силы. 2016 год был хуже 2015 и 2017.

Mercedes Vans

Операционная производительность сравнима с основной веткой — Mercedes-Benz. Прибыльный бизнес, рост и создание рабочих мест.

Автобусы Daimler

Глобально стабильный бизнес с историческоими показателями сравнимыми с Trucks.

Финансовые услуги Daimler

Банк внутри компании, чтобы предлагать финансовые услуги для увеличения и ускорения продаж.

Сильный рост по всем критериям: оборот, объем контрактов и сотрудников.

В августе 2018 покупаю Daimler (Mercedes-Benz). Причины:

(+)

EV / EBITDA < 10 (в моей стратегии менее 12% для Big Cap — очень хорошо).

Продажи и доходы в среднем за последние 5 лет растут на 8% -9%.

ROE составляет от 15% до 17% (очень высокий!), но ROIC (включающий долг) составляет всего 5-6%. это неплохо, но говорит о неэффективном использовании долга.

Коэффициент текущей ликвидности 1.24 не предполагает краткосрочных финансовых проблем (кто бы сомневался в случае с Daimler), но что более важно — не требуется дополнительных заимствовавний для финанцирования краткосрочного операционного цикла.

ГЛАВНОЕ: дивиденд> 6% в евро по текущей рыночной цене + Payout Ratio менее 40%. Это делает Daimler крутой дивидендной историей без риска провала и вечной недооценённости, как в случае «старых» индустрий: телеком,utilities, energy etc. для которых дивидент — единственный мотиватор покупки акций.

(-)

Высокий долг — почти 200% при условии, что используется неэффективно. Это простительно для автопрома у которых долги всегда значительные.