bilet1952, зависит от сферы, но в целом у IT компаний с 2022 года и цены росли быстрее официальной инфляции (реклама, ПО, такси и т.д.) и издержки тоже (в основном зарплаты). Сейчас рост замедляется, и цен, и зарплат.

bilet1952, у ХХ перед переездом было раскрытие, согласно которому было несколько достаточно крупных акционеров, мажоритария не было. Ходили слухи, что продавал Голдман, так это или нет — неизвестно. По объемам торгов сделать какие-то выводы не получится.

bilet1952, сложно сказать, но возможно навес есть. По слухам в конце прошлого года в ХХ был навес от Голдмана, непонятно кончился он или нет.

Другая гипотеза — многие инвесторы считают, что ХХ проигрывает от мира, так как ранее выиграл от СВО, а сейчас сильнее растут «бенефициары» мира. Но это мнение скорее неверно, для ХХ мир наоборот будет позитивом.

В обоих случаях давление на котировки скорее временное и я думаю ХХ будет лучше рынка на горизонте года условно, если не будет повышения налогов или других негативных новостей.

Никита Шляпников, gpt агенты повлияют на поиск и некоторые цифровые сервисы, на рынок такси никак особо не повлияют. Как только сервис переходит от битов к атомам, gpt имеют ограниченное влияние на бизнес. В такси есть намного более важные факторы, определяющие конкурентное преимущество.

Вопрос в такси стоит по другому — какая доля машин на дорогах через 5-10-20 лет будет с человеком за рулем, а какая без, и чьи будут технологии в беспилотных авто. Зарубежных игроков вряд ли пустят, так как это может создавать угрозу национальной безопасности. А среди российских Яндекс намного ближе остальных к тому, чтобы захватить и этот рынок.

Никита Шляпников, мне кажется вы плохо представляете, как ищет информацию большинство людей. Perplexity — очень нишевый продукт без работающей бизнес модели даже в США, хотя он действительно полезен при поиске информации.

В поиске многих товаров действительно большая часть трафика перетекает в маркетплейсы (собственно поэтому Яндекс упорно вкладывает деньги в Маркет), в поиске большинства услуг по-прежнему доминирует поиск.

Преимущество при использовании опен-сорса очень простое. Если есть state-of-the-art open-source модель (deepseek, llama или какая-то другая), которая работает лучше собственных разработок, то можно ее дообучить на огромном массиве уникальных собственных данных и получить лучший продукт на рынке в своей нише/индустрии. Если никто не может сделать базовую модель лучше и ни у кого нет данных лучше, за счет чего они будут конкурировать?

Никита Шляпников, эти модели могут улучшить текущий бизнес этих компаний, но никак не помогут им сделать свой поиск или сервис такси, который будет хоть сколько-нибудь конкурентным по сравнению с Яндексом. Не говоря уже о том, что по уровню IT-компетенций Яндекс с отрывом лидирует на российском рынке и конкурировать с ним на его же поле будет крайне сложно.

bilet1952, очень сложно, ресурс для поиска работы — это классический маркетплейс, ценность которого растет с количеством вакансий и резюме. ХХ смог захватить большую долю рынка и стать базовой площадкой для поиска сотрудников / работы. Забирать у него долю рынка сложнее, чем, например, у WB / Ozon. У Яндекса в свое время даже был сервис Яндекс.Работа, но его закрыли, так как он не смог составить конкуренцию ХХ.

Николай Помещенко, Яндекс, Амазон и Убер — это технологические компании, которые работают в секторе услуг. Таксопарк или селлер, который возит товары из Китая и продает на маркетплейсе тоже оказывает те же самые услуги, но не является технологическим бизнесом при этом.

Вот тут, например, как можно понять, является ли компания технологической: longterminvestments.ru/what-is-tech/

Никита Шляпников, если Яндекс не создаст свой конкурентный по сравнению с мировыми гигантами GPT, он может интегрировать опен-сорсные модели в свои продукты и доработать их, для этого у него точно хватит компетенций. Ему не обязательно самому создавать самые крутые в мире LLM.

Конкурентных бизнесов у Яндекса сильно больше, чем такси, но они меньше по размеру.

Николай Помещенко, по большей части технологии конечно, но офис — действительно большой и крутой проект

bilet1952, ROE для IT-компании не имеет значения, там кроме банка капитал нигде не нужен, а банк маленький

Я ориентируюсь на то, что Яндекс может платить всю прибыль на дивы в будущем, когда перестанет быстро расти, и при нормальных ставках его дивдоходность должна быть меньше 10%

bilet1952, думаю что для Яндекса целевой P/E > 10 плюс дивиденды по дороге, итоговая доходность будет сильно выше

Palmer_smartlabru, блок пакет ВТБ не равен контролю, и он вряд ли значимо влияет на стратегию или операционную деятельность компании

Не думаю, что в этом причина дисконта, ну и посмотрим, какой будет мультипликатор после начала торгов

Leso, да