Проведем поверхностную оценку переоцененности/недооцененности рынка акций Сингапура через показатель CAPE (Shiller P/E).
CAPE = Shiller P/E = Цена / Усредненная за 10 лет прибыль, очищенная от инфляции
Внешние ресурсы дают на январь 2024 года следующие оценки для рынка акций Сингапура:
CAPE = 13.25 при среднеисторическом для страны за последние 20 лет CAPE = 15-17
Показатели экономики страны выглядят следующим образом:
1. Реальный рост ВВП в среднем за последние 10 лет был равен около 3-4% годовых.
2. Инфляция в среднем за последние 10 лет составила около 2-3% годовых.
Прирост цены акций на рынке зависит от 2-х составляющих: фундаментальной (доходность от текущей прибыли компаний + темпы роста прибыли компаний) и спекулятивной (доходность/убыток от изменения настроений инвесторов на рынке, не обоснованный фундаментальными показателями компаний)
1. Фундаментальный прирост цен на акции
А. Доходность от текущей прибыли компаний
1 / CAPE = 1 / 13.25 * 100% = 7.5% годовых реальной доходности — от текущей прибыли (при условии, что прибыль компаний в будущие годы будет увеличиваться ровно на уровень инфляции в последние 10 лет + предположим, что инфляция в стране и в будущем будет около 2-3% годовых)