Умеете ли вы понимать эвфемизмы? Например, в описании вина вы никогда не прочитаете «кислые ссаки». Вместо этого будет написано нечто типа «свежий, искрящийся вкус, с приятной минерализацией». Но это именно они и есть.В финансовой аналитике работают точно такие же правила. 

 Читаем последнее:«Как обычно, мы прошли большой путь очень быстро. Я думаю, что будет сложнее продолжать снижать доходность, но для акций, вероятно, нужно больше стабильности. Для поддержания темы релаксации в идеале нам нужно было бы увидеть продолжение признаков некоторого смягчения в данных. Это помогло бы закрепить мнение о том, что ФРС, скорее всего, не будет предпринимать никаких действий, сохранит волатильность ставок на более низком уровне и подтолкнет людей к возвращению в акции». (Дом Уилсон, GS)«акциям нужно больше стабильности» = «их цена снизится».

Откровение 22.48

У сторонников разворота ФРС на прошлой неделе закружилась голова после публикации протокола заседания ФРС. Представители ФРС выступили и заявили, что они готовятся замедлить темпы повышения ставок, что отражает менее ястребиный прогноз в целом. Это был именно тот момент, которого ждали быки. ФРС, по сути, признала — они зашли слишком далеко и слишком быстро, и была вынуждена снизить интенсивность повышения ставок. Теперь инвесторы в основном ожидают повышения на 50 б.п. в декабре. По мере улучшения краткосрочных настроений цена кредитных дефолтных свопов уменьшилось. Я внимательно следил за кредитными дефолтными свопами, поскольку индикатор показал обратную корреляцию с индексами. Более мягкие показатели по свопам указывают на то, что финансовые условия улучшились, и трейдеры уже меньше боятся кредитного армагеддона.

( Читать дальше )