ФРС развернулась? Покупать AAPL, META, MSFT или GOOGL?

Откровение 22.48

У сторонников разворота ФРС на прошлой неделе закружилась голова после публикации протокола заседания ФРС. Представители ФРС выступили и заявили, что они готовятся замедлить темпы повышения ставок, что отражает менее ястребиный прогноз в целом. Это был именно тот момент, которого ждали быки. ФРС, по сути, признала — они зашли слишком далеко и слишком быстро, и была вынуждена снизить интенсивность повышения ставок. Теперь инвесторы в основном ожидают повышения на 50 б.п. в декабре. По мере улучшения краткосрочных настроений цена кредитных дефолтных свопов уменьшилось. Я внимательно следил за кредитными дефолтными свопами, поскольку индикатор показал обратную корреляцию с индексами. Более мягкие показатели по свопам указывают на то, что финансовые условия улучшились, и трейдеры уже меньше боятся кредитного армагеддона.

Вы, наверное, заметили, как всякие биржевые аналитики уже поспешили порекомендовать брать такие “голубые фишки”, как $AAPL, $META, $MSFT и $GOOGL. Из-за зацикленности на прошлых событиях игроки ожидают, что имена, которые были сильны на прежнем бычьем рынке (2020-2021), также станут новыми лидерами на следующем. Однако крайне важно понимать, насколько затасканы эти имена. Большинство игроков наблюдают за FAANG как ястребы, пытаясь уловить дно и поймать “следующее большое движение”. Как показала нам история, акции, которые привлекают слишком много общественного внимания, редко взлетают так, как на это надеется большинство. Лидерами, вышедшими из технологического пузыря 99-х годов, были не акции доткомов; это были бумаги небольших капитализаций, которыми пренебрегали в предыдущие годы. Тема “от отстающих к лидерам” была заметна во многих предыдущих рыночных спадах и может также проявиться в текущей рыночной ситуации.

Недавняя деятельность биржевых крыс показала признаки выбора отдельных акций. Ни в одной из выбранных ими бумаг нет общей связи; игроки ориентируются на отдельные имена, в которых они видят альфу. Мы видели все — от золотодобытчиков до известных финтех-компаний и ресторанных акций. Несмотря на то, что в этом поведении не было ничего особенного, приятно видеть приток новых имен в отличие от технологических акций с мега-капитализацией. Если индексы останутся нерешительными и останутся в пределах диапазона, я ожидаю, что трейдеры будут искать альфу в “скрытых” бумагах, на которые мало кто обращает внимание. Те, кто следит за флоу опционов, будут первыми, кто узнает, когда и куда умные деньги направят своё внимание.