Перевод письма от VLTAVA FUND их акционерам.

Больше переводов в моём телеграмм-канале

t.me/holyfinance

В феврале мы записали эпизод подкаста “Ve vatě”, который был посвящен дивидендам. Судя по дискуссии, развернувшейся в социальных сетях после выхода подкаста в эфир, люди часто несколько неправильно смотрят на вопрос выплаты дивидендов, и, прежде всего, они не оценивают дивиденды в контексте общего распределения активов компаний, которое включает выплату дивидендов как один из нескольких вариантов. Поэтому мне пришло в голову, что, возможно, стоило бы посвятить это письмо акционерам распределению капитала компаниями и объяснить, как мы сами на это смотрим.

Идеальный генеральный директор

Представьте, что генеральный директор компании находится на своем посту в течение обычных 6 лет. Если за это время компания достигает доходности на капитал в размере 10% (+- средний результат), то генеральный директор принимает решения о распределении активов, равных примерно трем четвертям активов компании на момент вступления в должность. То, насколько хорошо или плохо распределяются активы на постоянной основе, оказывает существенное влияние на стоимость компании.