Комментарии пользователя Кирилл Браулов

Мои комментарии:в блогах в форуме
Ответы мне:в блогах в форуме
Все комментарии: к моим постам
Андрей К, понял, большое спасибо!

Получается такая формула для примерной прикидки, где откроемся: 
Price_Open = Price_Close*X*Y,
где X — изменение (в долях) ETF RSX с момента нашего закрытия, Y — изменение USDRUB с момента закрытия торгов по RSX. 

Или есть еще какие-то крупные факторы, которые можно учесть? Нефть, например. Ее как-то можно учесть для прогноза, где откроемся?
avatar

Кирилл Браулов

  • 24 февраля 2020, 20:53
  • Еще
Андрей К, с коэф-ом чуть ошибся: (100% — 4.36%) = 95.64% -> цену закрытия нужно умножить на 0.9564, чтобы получить прогноз открытия.

А откат рубля за ночь — где-то можно отследить? Чтобы с утра перед нашим открытием можно было все примерно прикинуть. Или достаточно смотреть ETF RSX и в нем все возможные откаты/закаты рубля будут уже учтены?
avatar

Кирилл Браулов

  • 24 февраля 2020, 20:14
  • Еще
Андрей К, спасибо!

Правильно ли посчитал: если etf rsx падает на -4.36%, то 153180 (закрытие в пятницу фьюча Ri) * 0.9574 = 146655 — прогноз открытия, а нижняя планка сейчас 144860?
avatar

Кирилл Браулов

  • 24 февраля 2020, 19:26
  • Еще
Андрей К, а как считаете, если не секрет?
avatar

Кирилл Браулов

  • 24 февраля 2020, 18:49
  • Еще
Старый бес, второй момент (дисперсия) и четвертый (эксцесс, толщина хвостов) довольно плотно связаны, имхо. Как-то экспериментировал с точечным изменением моментов распределения и не удавалось менять 4ый, не меняя при этом второго. 
avatar

Кирилл Браулов

  • 18 февраля 2020, 17:49
  • Еще
Дмитрий Новиков, согласен и про уменьшившуюся гамму, и про бумажный убыток, и про волу опциона 0 на экспе (только аналогию с кредитом не понял). Но Вы, кажется, не учитываете, что БА скорее всего сильно сместится, уйдет из под холмика прибыли. И даже с учетом нулевой волы на экспе мы все равно будем уже глубоко под ватерлинией. А продать еще, уже по IV50 — это сродни усреднению с бесконечным капиталом. Но в реале ведь бесконечных денег на ГО не будет. Мы же не Коровины и брокера не сможем уговорить подождать, пока вола успокоится. 
avatar

Кирилл Браулов

  • 13 февраля 2020, 23:59
  • Еще
Дмитрий Новиков, согласен. Но не понимаю — какая защита у голой продажи дальней серии (с ДХ)? Допустим, сейчас вола БА = 15%, у ближней серии IV = 20%, у дальней IV = 25%. Мы продаем дальнюю серию и ДХ ее (без подстраховки ближней). Рассчитываем либо на снижение IV или получить больше тэты, чем убытка от ДХ. Допустим, рынок упорствует и IV не снижается. Тогда мы должны удерживать позу, чтобы получить свою тэту. И вот однажды утром, прилетает члебедь, и вола БА взлетает до небес, и IV за ним: 30% — 40% — 50%. Пока тормозили и решались откупится по таким высоким ценам — уже 100% и потом аски пропадают и опционы вообще не откупить. А ДХ распиливает счет со страшной скоростью (на отрицательной гамме). Что делать?
avatar

Кирилл Браулов

  • 13 февраля 2020, 23:26
  • Еще
Дмитрий Новиков, почему дальняя должна быть ниже ближней? В обычное время, имхо, наоборот. И по Вашей ссылке так: ближние серии меньше дальних (кроме аномалии в октября-ноябре из-за выборов президента). А недавно, когда VIX подскочил на коронавирусе, он стал выше февраля, а февраль выше марта. Но сейчас все подуспокоилось и стало как обычно.
avatar

Кирилл Браулов

  • 13 февраля 2020, 23:03
  • Еще
ch5oh, этот момент можно будет переделать, если понадобится. Возможность менять права на просмотр только для зарег. пользователей — есть.
avatar

Кирилл Браулов

  • 13 февраля 2020, 22:41
  • Еще
Дмитрий Новиков, под голой продажей и имел ввиду продажу вместе с ДХ. Вега же будет отрицательной? Значит позиция никак не защищена от роста IV.

Можно было бы для защиты купить ближнюю серию. Но разницы в 0.5% IV будет слишком мало…
avatar

Кирилл Браулов

  • 13 февраля 2020, 22:36
  • Еще
ch5oh, кроме С-Л других мест не знаю. Здесь кладезь есть, но он погребен под текучкой. Слишком много нужно фильтровать, чтобы добраться до ценных топиков. 

Если выбор падет на мой форум, то готов переделать его структуру соответствующим образом и дать модераторские права кому скажете.
avatar

Кирилл Браулов

  • 13 февраля 2020, 22:30
  • Еще
Дмитрий Новиков, голая продажа дальней? С большой, ничем не захеджированной, отрицательной вегой? Опасно, имхо…
avatar

Кирилл Браулов

  • 13 февраля 2020, 22:01
  • Еще
В чем же уникальность ситуации? В том, что IV февраля стал меньше марта на каких-то полпроцента? Так еще совсем недавно обычным делом было, что ближняя серия была меньше дальней на 2-3%.

Вола успокаивается, страхи уходят (см. VIX), ситуация нормализуется и ближние серии должны становится дешевле дальних. И HV=20% — мне кажется, завышенной оценкой. Я бы оценил, скорее, 15-17%.
avatar

Кирилл Браулов

  • 13 февраля 2020, 21:04
  • Еще
ch5oh, я только — за! Или, если будете делать отдельный спецсайт — готов участвовать в каком-нибудь виде. Такого сайта, действительно, не хватает. С-Л хорош, но для обсуждения текучки. А для структурированной инфы и ее неспешного обсуждения — не очень, имхо.
avatar

Кирилл Браулов

  • 13 февраля 2020, 20:53
  • Еще
noHurry, мне показалось, он не утверждал, что это не работает. Просто предупреждал о рисках гэпа и переворачивании кривой (из 3ей картинки в 5/6ую у ТС). А Вы считаете, что весь рынок ошибается и эти картинки должны быть строго горизонтальными?
avatar

Кирилл Браулов

  • 26 января 2020, 19:02
  • Еще
noHurry, 
любая теория опционов говорит, что разница между волатильностиями это не норм

Это где такое утверждается? Смотрел у Кирилла Ильинского вот эту лекцию, и там было, что на спокойном рынке ближняя серия всегда ниже дальней (потому что, все продают большую тэту ближней и откупают для подстраховки вегу дальней). А после бада-бума, все становится наоборот: самая ближняя IV взлетает, и на последующих сроках падает (потому что вола БА неизбежно успокаивается и стремится к своему среднему значению). Физический смысл разности IV в обоих случаях примерно понятен. Но вот как самостоятельно оценить — какая разность справедлива, а какая — уже нет?
avatar

Кирилл Браулов

  • 26 января 2020, 15:41
  • Еще
Интересно, есть ли какая теория для торговли прямыми и обратными календарями? Которая бы говорила, что разница, например, в пару процентов между IV месячной и квартальной серией (опционы на Ri) — это норм, а 5% это уже слишком и можно спорить с рынком? Или никакой теории тут быть не может, а только интуиция и опыт?
avatar

Кирилл Браулов

  • 26 января 2020, 00:44
  • Еще
Дмитрий Новиков, вкопанный — это я утрировано. Но в реале достаточно и пары дней вялого шевеления БА, чтобы заработать на продаже неделек.
avatar

Кирилл Браулов

  • 21 января 2020, 20:22
  • Еще
noHurry, 
значит этот опцион столько не стоил, и правильная цена ему будет равна цене репликации по RV=0, т.е. нулю. 
Так это постфактум стало известно. А перед открытием позы — это было только предположение опционщика, что RV будет 0. Так и оказалось, он заработал. А как в такой ситуации (прогноз RV=0) сможет заработать фьючерсник?
Нарушено условие БШ о непрерывности движения БА.
Так кто неправ: БШ или реальный рынок с гэпами?
avatar

Кирилл Браулов

  • 21 января 2020, 20:18
  • Еще
Дмитрий Новиков, график цены БА видел. Как и графики волы (IV/HV). Видел ситуации, как IV гонят вверх после движухи в БА, а БА останавливается и долго стоит на месте (ну почти как вкопанный). И наоборот, IV после застоя падает в пол, а БА тут как начинает шарахать туда-сюда. Так что цены ММ (или кто там в этот момент был в стаканах) я бы за истину в последней инстанции не брал. Бывает и ММ ошибаются.

Мне кажется, что с помощью линейного иснтрумента (фьюч) невозможно полностью воспроизвести нелинейный (опцион). Разве что очень приблизительно. Фьючом мы можем торговать только первый момент распределения вероятностей (где будет цена БА на экспирацию фьюча), а с помощью опционов — можем отторговать и первый, и второй (вола), и третий (ассиметрия рисков), и четвертый (гэпы), и смесь различных сценариев. Причем на несколько дат экспирации (опционной серии). Ну как Вы сможете только фьючом отыграть ситуацию, когда можно продать дорого волу на ближней серии, и купить дешевую на дальней?
avatar

Кирилл Браулов

  • 21 января 2020, 20:13
  • Еще
Выберите надежного брокера, чтобы начать зарабатывать на бирже:
....все тэги
UPDONW