‼️Что такое сплит акций?
Сплит — дробление бумаг. Компания увеличивает количество обращающихся на рынке акций за счет снижения их стоимости. Капитализация при этом не изменяется.
🪓 Почему эмитенты проводят дробление?
Компания разделяет большую цену своих акций на определенный коэффициент. Транснефть, например, провела сплит с коэффициентом 1 к 100. Теперь инвестор может купить акцию не за 166 тыс. рублей, а всего за 1700 руб.
☝️ Увеличилось количество акций и при этом возросла их доступность. Поэтому компания может привлечь больше инвесторов.
📈 Влияет ли сплит на цену акций?
Для действующих акционеров сплит не несет существенного значения. Однако компания несет затраты из-за дробления. Их эмитент компенсирует повышением цены акций для новых инвесторов.
➕ Обратный сплит тоже возможен
Компания, наоборот, конвертирует несколько акций в одну новую такого же типа.
Горячий пример — ВТБ. Банк намерен в 5 тыс. раз увеличить цену своих акций и во столько же раз сократить их общее количество.
☝️Сначала разберемся как обстоят дела с прибылью.
Прибыль банка складывается из процентных и комиссионных доходов.
На фоне роста ключевой ставки видно явное замедление процентных доходов в последние два месяца 2023 года. Ситуацию несколько выровняли комиссионные доходы. Декабрь по этому параметру оказался лучшим месяцем в году.
Но рост резервов под кредитные убытки (20,5 млрд руб. в декабре) и сезонный рост административных расходов (премии в 50,9 млрд руб.) привели к давлению на чистую прибыль в конце года.
📉Тенденция к снижению чистой прибыли, скорее всего, продолжится и в этом году. О чем неоднократно заявлял менеджмент банка.
☕️ 20 февраля. Статус на утро
Сегодня Мать и дитя планирует ВОСА по решению вопроса о редомициляции.
🤑Индекс утром упал -0,37%
💲Доллар стоит на месте — 92,27 руб.
📈 Растут
• $PLZL Полюс +0,23%
• $ALRS АЛРОСА +0,17%
• $NVTK НОВАТЭК +0,16%
📉 Падают
• $VTBR ВТБ -1,72%
• $AFKS Система -1,31%
• $UPRO Юнипро -1,13%
🗞Новости
🟠Совет директоров АФК Система обсуждает подходы к дивидендной политике. Дивполитика была принята весной 2021 года и рассчитана на 2021-2023 годы — ИНТЕРФАКС
🟠Производство СПГ на проекте Сахалин-2 в 2023 году превысило 10 млн тонн — ИНТЕРФАКС
🟠Интер РАО получит два новых энергосбыта от Россетей. Доля на российском рынке электроэнергии увеличится до 19,2% — ИНТЕРФАКС
Все самое важное про фондовый рынок читайте у нас в Телеграме GIF
⛽️ Роснефть — интересна ли бумага по текущим?
🛢 Операционные показатели 2023.
Добыча углеводородов составила 269,8 млн тонн.
Добыча ЖУВ — 193,6 млн тонн.
Добыча газа — новый максимум и 92,7 млрд куб.м (+25% г/г).
Переработка нефти составила 88 млн тонн (-7%).
🔆 Финансовые показатели 2023.
Выручка = 9163 млрд руб. (+1,3%).
EBITDA = 3005 млрд руб. (+17,8).
Чистая Прибыль = 1529 млрд руб. (+52,6%).
CAPEX = 1297 млрд руб. (+14,6%).
📈 Квартальная динамика
Выручка осталась на уровне прошлого квартала. По операционной прибыли самый низкий квартал за 2023 год — 404 млрд руб. Рост себестоимости и возможные списания/переоценки оказали давление.
Чистая прибыль за IV квартал составила 257 млрд руб. против рекордного III квартала с результатом 537 млрд руб.
Скорректированный FCF за год вырос на 44,3%. В 4 квартале — 270 млрд руб.
ND/EBITDA на конец года = 0,9х.
🟡 Дивиденды
За первое полугодие выплатили 30,77 рублям. За второе — можно рассчитывать на 29 рублей (дивдоходность 4,9%).
Башнефть — Дивиденды не оправдали ожиданий спекулянтов
Выручка Башнефти немного сократилась в IV квартале. Однако за год превысила один триллион рублей.
📉 Операционная прибыль в IV квартале составила 35 млрд рублей — уровень первого и второго кварталов 2023 года. Снижение результатов в связи с отсутствием выплат по демпферу.
🏆 Третий квартал оказался рекордным. Сыграли высокие цены на нефтепродукты.
Последние три месяца 2023 года Башнефть получила убыток. Предполагаем, что причина кроется в переоценке активов или обесценении на сумму в 14 млрд рублей.
💰 Чистая прибыль
В IV квартале — 27 млрд рублей.
За год — 179 млрд рублей.
🟡 Дивиденд может составит 261,2 рублей на акцию. По префам дивдоходность — 12,6%.
В IV квартале компания продолжила погашать долг и выплатила еще 14 млрд рублей.
EBITDA за год составила 244 млрд рублей. Денежный поток от операционной деятельности — всего 151 млрд. Намек на рост дебиторской задолженности в адрес Роснефти.
Polymetal — Бегите, пока еще можно
Российский сегмент Polymetal вскоре перестанет существовать. Бизнес продают за 3,69 млрд долларов. GIF расскажет о перспективах компании.
🔅 Российский бизнес продают за 3,6 EV/EBITDA — дешевле, чем аналогичные компании
🧮 Считаем оценку Polymetal после продажи российских активов
Капитализация $1,8 млрд долл., чистый долг отрицательный -$130 млн долл., тогда EV 1,75 млрд долл.
Прогнозная EBITDA за 2023 год — 1 млрд долл. Если считаем, что доля России — 64%, а Казахстана — 36%, то EBITDA казахстанского сегмента около 562 млн долларов.
Следовательно, оценка Polymetal в Казахстане 3,1x EV/EBITDA — недорого.
📄 Условия продажи российского бизнеса
Российский сегмент должен выплатить международному Polymetal сумму более 1,4 млрд долларов.
Их них более 1,15 млрд долларов направят на погашение задолженности. Оставшиеся 280 млн — на корпоративные цели.
Денежное вознаграждение от Мангазея Плюс составит 50 млн долларов.
🍗 Черкизово — все еще есть возможность взять дешевые акции?
🚀 Компания выкатила мощный отчет. Чистая прибыль выросла на 126%. За год она превысила 33 млрд рублей.
🍖 Выручка прибавила 23% и составила 226,7 млрд руб. Доля курицы — 55,7%. Свинина и мясопереработка — по 17%.
🐓 Цены на мясо куриц внесли свою лепту. В ноябре цена превысила 174 рубля за кг против уровней 120-135 рублей в 2021/2022-х годах.
Себестоимость выросла скромнее — 15%. Поэтому компания сохранила валовую маржу на уровне первого полугодия 2023 — 32%. Сам показатель вырос на 74%.
🛠 Наблюдаем сильный скачок CAPEX до 23,3 млрд руб. за 6 месяцев 2023 года. Рост инвестиций продолжает давить на свободный денежный поток. По году он в минусе на 2 млрд рублей.
Чистый долг без сильных изменений. ND/EBITDA по году снизился до 1,9х против привычных 3х. EBITDA = 23,7%. Показатель вырос до 54,6 млрд руб.
⭐️ Мнение GIF
Сейчас Черкизово стоит 6 чистых прибылей и 5,6x EV/EBITDA — исторически дешево для компании.
☕️ 16 февраля. Статус на утро
Сегодня МосБиржа приостановит торги расписками TCS Group в режиме «Т+1» из-за редомициляции
🤑Индекс утром продолжает рост +0,24%
💲Доллар тоже не отстает — 92,42 руб. (+0,19%)
📈 Растут
• $HHRU HeadHunter Group +1,03%
• $SNGSP Сургутнефтегаз (прив.) +0,84%
• $SNGS Сургутнефтегаз +0,80%
📉 Падают
• $HYDR РусГидро -1,03%
• $VKCO VK -0,68%
• $MTSS МТС -0,57%
🗞Новости
🟠Котировки Сбербанка восстановились до уровней января 2022 года — Ведомости
🟠Совет директоров Черкизово сегодня, 16 февраля, обсудит вопрос о дивидендах за 2023 год — ИНТЕРФАКС
🟠Акционеры Детского мира согласились на ликвидацию ПАО — ИНТЕРФАКС
Все самое важное про фондовый рынок читайте у нас в Телеграме GIF
Софтлайн. Новая стратегия начинает приносить плоды
Компания ограничилась только пресс-релизом, но раскрыла основные финансовые метрики.
💻 Годовые результаты компании
🔵Оборот увеличился на 29% и составил 91,5 млрд руб.
🔵Доля собственных решений в обороте выросла с 9,3% до 23,4%.
🔵Валовая прибыль выросла на 92% — 23,6 млрд руб.
🔵Сегодня валовая прибыль собственных решений — это 60% от всей валовой прибыли против 30% год назад.
🔵Рост оборота собственных решений в 3,24 раза оказал влияние на рентабельность и рост показателей прибыли.
🟡 Ключевые финансовые показатели
🔹Скорректированная EBITDA прибавила 72% и составила 4,4 млрд руб.
🔹Чистый долг без учета краткосрочных вложений вырос в 5 раз до — 8,1 млрд руб. ND к скорректированной EBITDA = 1,8х.
🔹Чистая прибыль в IV квартале, как и в III — в минусе. За год заработали 4,44 млрд руб. Это на 30% меньше, чем в 2022 году.
🔹Текущий P/E = 11,5x.
Сегодня в 16:00 компания проведет День Инвестора.
⭐️ Мнение GIF
Компания показала сильный результат и превзошла прогнозы. Мы позитивно смотрим на изменение бизнеса Софтлайн. Компания делает ставку на продажу собственных решений с большей рентабельностью. Теперь Софтлайн уже перестал быть обычным дистрибьютором чужого ПО, облаков, услуг и оборудования.
☕️ 15 февраля. Статус на утро
Софтлайн сегодня проводит День Инвестора.
🤑Индекс утром пошел на снижение -0,38%
💲Доллар подрос — 91,44 руб.
📈 Растут
• $UPRO Юнипро +0,97%
• $MGNT Магнит +0,66%
• $SBER Сбербанк +0,27%
📉 Падают
• $OZON Ozon -0,78%
• $MAGN ММК -0,48%
• $PIKK Группа Компаний ПИК -0,43%
🗞Новости
🟠Оборот Софтлайна в 2023 году вырос на 29% — до 91,5 млрд руб. Компания ожидает роста оборота в 2024 году до не менее 110 млрд руб. — Компания
🟠Немецкий автомобилестроительный концерн Daimler Truck продал свои 15% акций в крупнейшем российском производителе грузовиков Камаз — Ведомости
🟠Сегодня последний торговый день акциями Тинькофф в связи с редомициляцией — МосБиржа
Все самое важное про фондовый рынок читайте у нас в Телеграме GIF