Genri506, вопрос списания бьется простым и очевидным аргументом — если ВТБ может в любой момент списать этот суборд то почему тогда не списал когда чуть не прекратил свое существование в 2022?

Хуже февраля 2022 уже не будет никогда. Если не списал тогда когда точно мог по проспекту — не спишет никогда. Учитывая недавнюю докапитализацию от государства и сверху еще и свою прибыль ВТБ в 1 трлн за два года, теперь этот риск падения достаточности капитала ниже порога со списанием субордов равен практически нулю.

А не платить купон они да могут, но тогда и никаких дивидендов. Читаем проспект эмиссии. Этот риск чисто теоретический. Если они уже платят, то не ясно что должно произойти до конца года чтобы они не заплатили купон в декабре, НКД уже капает каждый день. А за 2025 они будут платить дивы, на конференции РБК их топ на слайде при мне показывал выплату 80 млрд за 2025 год. В таком случае им придется выплатить все купоны по суборду и за 2025 тоже.

я понимаю что вас они кинули, но так уж рынок устроен, для вас текущая цена это убыток, для всех новых покупателей это возможность получить в долларах 12,5% годовых с небольшим риском

Genri506, ну так нельзя ни во что инвестировать с таким подходом. В их защиту могу сказать что они например не списали суборды. Хотя могли бы по закону и по документации к выпуску. Просто в ноль, а не перестать платить.
Вместо этого они просто не стали платить, аккумулируют прибыль, восстанавливают капитал. Уже возобновили платить по субордам. Следующий шаг выплата дивов. На фоне другого банка — Сбера — наверное Костин не хочет выглядеть перед своим единственным работодателем полным нулем. Хоть что то заплатит в 2025, я уверен достаточно чтобы позицию открыть.
И они не смогут не платить по субордам выплачивая дивы. 

Genri506, в этом году они уже платят, купон прошел на ЗО Т1 в июне. В следующем году точно будут платить тоже потому что по условиям выпуска если они платят дивы, то обязаны выплатить и купоны по ЗО Т1. дивы за 2025 год у них в планах давно, поэтому платить будут точно.
А так вцелом банк гавно конечно. Надо просто внимательно изучать документацию с ними
кстати по этому выпуску ЗО Т1 есть еще опция рублификации для тех кто хочет — ВТБ объявлял что будет делать такое предложение. Видимо ближе у декабрю. Кому не понравится — велком 12,5% в долларах дальше

Genri506, я правильно понимаю что до сих пор не по одному субборду не пришел купон?

Genri506, я так понимаю на вас поза давит. То что ВТБ не платит на что то это не так важно в контексте дискуссии про ЗО Т1. На них купон прошел в начале июня. Конкретно эта бумага выглядит норм,

текущая доха в 12,5% в баксах это еще пойти поискать.

У нас ОФЗ в деревянных столько дают, а тут твердая валюта

и риски все уже сработали и компания решила все проблемы с капиталом, около 1 трлн прибыли за 2 года, в том числе из за отмены выплаты купонов по субордам

Genri506, то что доугие раньше пострадали — так это история российского рынка в 2022, те кто мусолил старые обиды тогда и вышел — не заработали потом х2

ВТБ по ВТБ ЗО-Т1 платит купон, купон большой, 9,5% от номинала в долларах (у кого нибудь есть больше на нашем рынке??), ВТБ не платит дивы но прибыль уже получает и огромную, проблем с капиталом в будущем нет, поэтому риска неоплаты купонов нет. Купон зафиксирован как 9,5%, да не 12% как могло быть, но тоже неплохо (жаль тех кто купил раньше).

инвест идея вполне норм